मुद्रा एक्सपोज़र को कम करने के लिए शीर्ष 6 आंतरिक रणनीतियाँ

एक फर्म आंतरिक रणनीतियों के माध्यम से मुद्रा जोखिम को कम करने या समाप्त करने में सक्षम हो सकती है जैसे: 1. मुद्रा चालान 2. नेटिंग और ऑफसेट 3. लीडिंग और लैगिंग 4. अनुबंधों में सूचकांक क्लॉस 5. निर्माण का आधार स्विच करना 6. पुनः- चालान केंद्र।

आंतरिक रणनीति # 1. मुद्रा चालान:

विदेशी मुद्रा जोखिम को एक फर्म द्वारा दूसरी पार्टी को हस्तांतरित किया जा सकता है, अपने घर की मुद्रा में इसके निर्यात का चालान करके, जब वे इस विचार के होते हैं कि घर की मुद्रा की सराहना होगी।

कई कंपनियां अपने निर्यात का चालान करने और स्थानीय मुद्रा में अपने आपूर्तिकर्ताओं का भुगतान करने की कोशिश करती हैं, ताकि निपटान के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में संपर्क न करके, विनिमय जोखिम को कम कर सकें। इस अभ्यास का पालन करके, एक फर्म सटीक राशि जान सकता है जिसे उसे आयात के लिए भुगतान करना है और निर्यात के लिए प्राप्त करना है।

यदि फर्म इस तरह के अभ्यास का पालन कर रही है, तो इसे कभी-कभी भुगतना पड़ता है जब स्थानीय मुद्रा की सराहना होती है और फर्म को घरेलू मुद्रा में भुगतान करना पड़ता है, न कि विदेशी मुद्रा में। इसके परिणामस्वरूप फर्म के उत्पादों के लिए बाजार का नुकसान हो सकता है, अगर बाजार का एकाधिकार बाजार नहीं है।

फर्मों के पास ऐसी मुद्रा में चालान करने के लिए भी भर्ती हो सकती है जिनके उतार-चढ़ाव कम अनियमित होते हैं, फिर राष्ट्रीय मुद्रा के। उदाहरण के लिए, यूरोपीय संघ के देशों में, यूरो का उपयोग लोकप्रियता प्राप्त कर रहा है।

चित्र 1:

अमन लिमिटेड एक चालान मूल्य $ 100 मिलियन स्पॉट रेट के लिए सॉफ्टवेयर का निर्यात करता है ।45 रु। फॉरवर्ड Rs.46 है। यदि आगे की दर भविष्य की स्पॉट दर का संकेतक है, तो अमन लिमिटेड चालान किस मुद्रा में होना चाहिए? इसका रुख क्या होगा, अगर आगे की दर रु .44 थी? क्या स्थिति बदल जाएगी यदि यह आयात कर रहे थे, और निर्यात नहीं कर रहे थे, $ 100 मिलियन के मूल्य के लिए सॉफ्टवेयर?

उपाय:

ए। निर्यात: स्पॉट रु। 45। फॉरवर्ड Rs.46। Re $ के खिलाफ मूल्यह्रास कर रहा है। एफसी में चालान करके, $, यह अधिक रु। इसलिए इसे एफसी में चालान करना चाहिए।

ख। निर्यात: स्पॉट रु। 45। फॉरवर्ड Rs.44। रे $ के खिलाफ सराहना कर रहा है। एफसी में चालान करने से यह कम रुपये में समाप्त हो जाता है। इसलिए, इसे घर की मुद्रा में चालान करना चाहिए।

सी। आयात: स्पॉट रु। 45। फॉरवर्ड Rs.46। Re $ के खिलाफ मूल्यह्रास कर रहा है। एफसी में चालान स्वीकार करने से यह अधिक रुपये का भुगतान करने में समाप्त होता है। इसलिए इसे घरेलू मुद्रा में चालान के लिए बातचीत करनी चाहिए।

घ। आयात: स्पॉट 45. आगे रु .44। रे $ के खिलाफ सराहना कर रहा है। विदेशी मुद्रा में चालान स्वीकार करने से यह कम भुगतान करने में समाप्त होता है। इसलिए इसे घर की मुद्रा में चालान स्वीकार करना चाहिए।

चित्रण 2:

अन्य चीजें समान हैं, यह निर्धारित करें कि क्या रुपये में चालान की व्यवस्था करना निम्नलिखित मामलों में फायदेमंद है:

ए। अंबिका पी। लिमिटेड न्यू जर्सी में एक व्यापारी को Rs.84, 32, 000 / - के चालान मूल्य पर काली मिर्च का निर्यात कर रहा है। भुगतान की शर्तें 90 दिन हैं। स्पॉट रेट Re / $ 42.16 - 36 है। रुपया बढ़ने की उम्मीद है, क्या रुपये में चालान करना फायदेमंद है?

ख। मारुति एंटरप्राइजेज एंड कं, डिब्रूगढ़, मेसर्स मशीन से स्पेयर पार्ट्स का आयात करता है। मगायाची, ओसाका, जापान। खेप का मूल्य रु। 3, 25, 000 / - है। भुगतान की शर्तें 90 दिनों में 50% हैं, जापान से शिपमेंट की तारीख से 180 दिनों में 50% संतुलन। स्पॉट रेट Re / rate 0. 4010। आगे की दर क्या होगी, इसका कोई अनुमान नहीं है, हालांकि यह ज्ञात है कि $ Rupee के साथ $ समकालिकता में स्थानांतरित होने की उम्मीद है या तो लाभ हो सकता है या $ पर हार सकता है। क्या आयात का रुपयों में चालान करना फायदेमंद है?

उपाय:

"अन्य चीजें समान हैं" एक महत्वपूर्ण वाक्यांश है। यह माना जाता है कि विदेशी ग्राहक चालान के तरीके के प्रति उदासीन है। इसलिये,

ए। लेन-देन निर्यातों में से एक है। एसेट $ में है। यदि रुपया $ के मुकाबले मजबूत होता है, तो निर्यातक को प्रत्येक $ परिसंपत्ति मूल्य के लिए कम रुपया मिलेगा। इसलिए $ में इनवॉइस करना लाभप्रद नहीं होगा। इसलिए उसे रुपए में चालान करना चाहिए।

ख। येन को $ के साथ समकालिकता में स्थानांतरित करने की उम्मीद है। डॉलर पर रुपया लाभ या हानि कर सकता है। दो स्थितियां संभव हैं।

मैं। यदि डॉलर पर रुपये का लाभ होता है, तो डॉलर री के खिलाफ मूल्यह्रास में प्रभावी होता है, और इसलिए। रुपये के खिलाफ मूल्यह्रास भी होगा। यदि आयात का चालान o में किया जाता है, तो हम कम भुगतान करेंगे। इसलिए, रूपयों में उसका चालान होना लाभप्रद नहीं है।

ii। इसके विपरीत, अगर रुपये डॉलर पर हार जाता है, तो डॉलर की कीमत की सराहना होगी, और येन भी रुपये के मुकाबले की सराहना करेगा। यदि आयात येन में किया जाता है, तो हम प्रत्येक येन के लिए अधिक रुपये का भुगतान करेंगे। इसलिए, भारतीय रुपए में चालान उठाना लाभप्रद है।

इसलिए, आयात लेनदेन में, घरेलू मुद्रा में केवल उस चालान को स्वीकार करना बेहतर होता है, जहां रुपये में विदेशी मुद्रा के मुकाबले मूल्यह्रास की संभावना होती है।

आंतरिक रणनीति # 2. नेटिंग और ऑफसेटिंग:

शेष दुनिया के साथ कई लेनदेन करने वाली एक फर्म को विभिन्न मुद्राओं में प्राप्तियों और भुगतान के साथ जोखिम भी होगा। प्रत्येक मुद्रा में जोखिम जोखिम को कम करने के लिए, फर्म भुगतान प्राप्तियों के साथ अपने प्राप्तियों का मिलान करके प्रत्येक मुद्रा में अपने जोखिम को बाहर कर सकता है।

इस तकनीक में विनिमय दर की स्थिति या अपेक्षित स्थिति के अनुसार विदेशी मुद्रा में प्राप्ति या भुगतान में तेजी या देरी होती है। कभी-कभी, एक मुद्रा में एक मुद्रा में प्राप्य हो सकता है, डीएम और एक ही मुद्रा में देय नहीं, लेकिन स्विस फ़्रैंक जैसे निकट से संबंधित मुद्रा; उसी से उत्पन्न होने वाले जोखिम की भरपाई हो सकती है।

नेटिंग (आंतरिक मुआवजा):

एक फर्म एक ही मुद्रा में भुगतान करके और प्राप्त करके अपने विनिमय जोखिम को कम कर सकती है। इस पद्धति में एक्सपोजर की स्थिति केवल नेट बैलेंस पर है, चाहे विशेष विदेशी मुद्रा के संबंध में प्राप्य या देय हो। इस प्रकार, हम यह कह सकते हैं, कि यदि फर्म उन मुद्राओं की संख्या को सीमित कर देता है जिनमें वह ट्रेड करता है, तो यह प्रभावी रूप से अपने विनिमय जोखिम को कम कर सकता है। यदि निपटान की तारीखों के साथ मुद्रा का चुनाव किया जाता है तो यह विधि अधिक प्रभावी साबित हो सकती है।

द्विपक्षीय:

नेटिंग दो तरह से हो सकती है। यह द्विपक्षीय है, जब, दो फर्मों के बीच व्यापारिक संबंध हैं और वे पारस्परिक रूप से उत्पादों को खरीदते हैं और बेचते हैं।

बहुपक्षीय:

नेटिंग समान रूप से बहुपक्षीय हो सकती है। आंतरिक लेन-देन कई होने पर यह सहारा लिया जा सकता है। लेनदेन की मात्रा कम हो जाएगी क्योंकि समूह की प्रत्येक कंपनी अपने डेबिट या क्रेडिट की केवल शुद्ध राशि का भुगतान करेगी या कर सकती है।

चित्रण 3:

एवैल पी। लिमिटेड, न्यू जर्सी में एक व्यापारी को 33, 00, 000 / - रुपये के चालान मूल्य के लिए काली मिर्च निर्यात कर रहा है। न्यूजर्सी के आयातक ने एवैल को डिब्बाबंद चेरी की भी आपूर्ति की थी, जिसका चालान रु .4, 32, 000 / - पर रु। दिखाता है कि द्विपक्षीय जाल अंतर-कंपनी बकाया का मूल्य कैसे कम कर सकते हैं?

उपाय:

दो लेन-देन के लिए चालान की मुद्रा संयोगवश आम है। दो इंटरकंपनी संतुलन एक दूसरे के खिलाफ स्थापित किया जा सकता है। नेट बैलेंस Rs.49, 32, 000 है, जो कि Avail द्वारा न्यू जर्सी के व्यापारी पर बकाया है। यदि रुपये में चालान किया गया था, तो एवैल नियत तारीख पर Rs.49, 32, 000 / - का भुगतान कर सकता है। जब भारतीय रुपये प्राप्त होंगे, न्यू जर्सी व्यापारी के पास हाजिर दर पर रुपये को डॉलर में परिवर्तित कर दिया जाएगा।

चित्रण 4:

कंपनियों का एक समूह संयुक्त राज्य अमेरिका से नियंत्रित होता है। इस समूह की यूके, यूरो भूमि और जापान में सहायक कंपनियां हैं। सुविधा के लिए, इन्हें यूके, ईएल और जेपी के रूप में जाना जाता है।

31 मार्च को, अंतर-कंपनी Indebtedness इस प्रकार थी:

अमेरिकी मुख्यालय मल्टी-लेटरल नेटिंग नीति का पालन करते हैं, और निम्नलिखित विनिमय दरों को अपनाते हैं: US $ 1 = € 0.90; स्टर्लिंग 0.70; ¥ 120

सहायक कंपनियों द्वारा किए गए शुद्ध भुगतानों की गणना करना और दिखाना, बंद करने के बाद।

उपाय:

चरण I: शेष राशि को यूएस डी (सामान्य मुद्रा) में परिवर्तित करें:

US $ 1 = € 0.90; स्टर्लिंग 0.70; ¥ 120

चरण II: सूचना को मैट्रिक्स रूप में शामिल करें:

चरण III: व्यवस्था:

ए। यूके को $ 259.52 का नेट प्राप्त होगा

ख। EL $ 192.85 का शुद्ध भुगतान करेगा

सी। JP $ - $ 66.67 का शुद्ध भुगतान करेगा

आंतरिक रणनीति # 3. अग्रणी और लैगिंग:

निर्यात करने वाली फर्म ग्राहक से भविष्य में कुछ अवधि के बाद भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद कर रही है, जिसके लिए सामान, वस्तुएं या सेवाएं बेची जाती हैं, और इस राय से कि स्थानीय मुद्रा मूल्यह्रास करेगी, ऐसे में वह बाद में भुगतान प्राप्त करना चाहेगा क्योंकि मौद्रिक लाभ होगा।

प्रेषण की प्राप्ति में देरी की ऐसी अवधारणा को लैगिंग के रूप में जाना जाता है। विदेशी मुद्रा में देय होने की स्थिति में, और यदि स्थानीय मुद्रा को ह्रास होने की उम्मीद है, तो स्थानीय आयातक प्रारंभिक तिथि पर भुगतान जारी करना चाहेंगे, इसे लीडिंग के रूप में जाना जाता है।

घरेलू मुद्रा के मूल्यह्रास की उम्मीद है, तो यह एक प्रारंभिक तारीख में विदेशी मुद्रा में देय देय राशि को खाली करने के लिए सामान्य समानता है। उसी समय, निर्यातक विदेशी खरीदार से प्रेषण की प्राप्ति में देरी करना पसंद करेंगे, जब स्थानीय मुद्रा मूल्यह्रास अपेक्षित है।

स्थानीय मुद्रा प्रशंसा की अपेक्षा के मामले में विपरीत तरीके की कार्रवाई की आवश्यकता है। लीडिंग और लैगिंग रणनीति नकदी प्रबंधन में सुधार के लिए बहुराष्ट्रीय कंपनी का समर्थन करती है, जब व्यापक इंट्रा कंपनी लेनदेन हो रही है।

चित्र 5:

पूनम प्रोडक्ट्स लिमिटेड (PPL) ने पहले ही LO 2, 10, 000 / - स्पॉट रेट के लिए चालान प्राप्त किया था ।/HKD 6.50 और 60-दिवसीय फॉरवर्ड दर 6.60 है। निर्धारित करें कि क्या पूनम उत्पाद 60 दिनों की पूर्ण क्रेडिट अवधि का लाभ उठाना चाहिए, या भुगतान का नेतृत्व करना चाहिए - यदि भारत में ब्याज दर (ए) 11% पीए (बी) 6.5% है तो आप क्या सुझाव देंगे कि कंपनी नकद अधिशेष चला रही है या नहीं ?

उपाय:

WN 1:

इनवॉइस विदेशी मुद्रा में है, अर्थात्। यदि पीपीएल आज भुगतान करता है, तो 6.50 की हाजिर दर पर गणना किए गए रुपये का बहिर्वाह रु। 1, 3, 65, 000 / होगा।

WN 2:

पुन: अर्थात्, अर्थात् के खिलाफ मूल्यह्रास है। बाद में भुगतान करने से एक बड़ा रुपया बहिर्वाह होगा। इस मामले में यह 2, 10, 000 × 6.6 = रु। 1, 3, 86, 000 होगा

WN 3:

कंपनी दो विकल्पों के बीच उदासीन रहेगी यदि वह आज 1, 3, 65, 000 रुपये पर उधार ले सकती है और दो महीने बाद 1, 3, 86, 000 रुपये का भुगतान कर सकती है। यह 1.53846% प्रति 60 दिनों या 9.36% प्रति वर्ष (एक वर्ष में 365 दिन पर विचार करते हुए) की उधार लागत को पूरा करता है।

WN 4:

यदि कंपनी 9.36% से कम पर उधार ले सकती है तो उसे भुगतान का नेतृत्व करना चाहिए। जब उधार लेने की दर 11% प्रति वर्ष हो जाती है तो उसे पूरा क्रेडिट प्राप्त करना चाहिए। जब उधार की दर 6.5% होती है तो उसे भुगतान का नेतृत्व करना चाहिए।

WN 5:

अगर कंपनी के पास सरप्लस पैसा है, तो यह निर्णय इस बात पर निर्भर करेगा कि वह सरप्लस पैसे का निवेश किस दर पर कर सकता है। यदि रिटर्न ऑन इन्वेस्टमेंट 9.36% है, तो विलंब (अंतराल) भुगतान और आरओआई और 9.36% के बीच अंतर का लाभ उठाएं।

चित्रण 6:

इकेनोल ग्लास कंपनी लिमिटेड ने कुवैत दिनर्स 20, 000 के सामान का निर्यात किया है। कुवैती खरीदार ने 90 दिनों की क्रेडिट अवधि मांगी है। स्पॉट रेट के रूप में पढ़ी जाने वाली इस मुद्रा के लिए विनिमय दर ५४.१० रुपये है और ३ महीने की आगे की दर १.५५. .० रुपये है। आइकोनॉल को क्रेडिट शर्तों को स्वीकार करना चाहिए, या तत्काल भुगतान पर जोर देना चाहिए? क्या आपका निर्णय बदल जाएगा, अगर उधार के लिए भारत में ब्याज दर 8% है और निवेश के लिए 6% है?

उपाय:

ए। अगर कुवैती खरीदार आज भुगतान करता है, तो रुपये की आमद (1 54. 10 की हाजिर दर पर) रु .30.82 लाख होगी। केडी के मुकाबले रुपये में गिरावट है। बाद में प्राप्त करने का तात्पर्य रु .१.१६ लाख का बड़ा प्रवाह है। प्राइमा फेशि, कंपनी (लैग) और क्रेडिट शर्तों को स्वीकार कर सकती है। हालांकि, केडी की सराहना दर की तुलना धन प्राप्त करने के विकल्प के साथ की जानी है, और भारत में 6% निवेश करना है।

ख। केडी प्रशंसा दर 4.412%

फ़ॉरवर्ड रेट - स्पॉट रेट / फ़ॉरवर्ड रेट × १२ MONTHS / n × १०० = प्रीमियम छूट

155.80 - 154.10 / 154.10 × 12/3 × 100 = 4.412%

सी। अभी प्राप्त केडी को स्पॉट रेट पर रुपये में परिवर्तित किया जाता है, जिसका अर्थ होगा रु .30.82 लाख की आमद। यदि तीन महीनों के लिए 6% पर निवेश किया जाता है तो परिपक्वता आय 31.2823 लाख होगी। बाद में प्राप्त करना रु। 31.16 लाख होगा। इसलिए अब प्राप्त करें, और भारत में निवेश करें।

आंतरिक रणनीति # 4. संविदा में अनुक्रमण खंड:

कीमतों में मुद्रास्फीति के कारण विनिमय दर के जोखिम से बचाने के लिए, आयातकों या निर्यातकों द्वारा एक अनुबंध में विभिन्न सूचकांक खंड शामिल किए गए हैं। यह खंड कीमतों को अनुक्रमण की धुन में समायोजित करता है, ताकि विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के प्रमुख प्रभाव इसके द्वारा अवशोषित हो जाएं। यदि निर्यात करने वाले देश की मुद्रा मूल्यह्रास करती है, तो निर्यात की कीमत उसी सीमा तक या इसके विपरीत घट जाती है।

इसलिए, निर्यातक को स्थानीय मुद्रा में लगभग समान राशि प्राप्त होती है। इस प्रकार, ऐसी परिस्थितियों में, विदेशी खरीदार द्वारा विनिमय दर जोखिम वहन किया जाता है। एक अन्य वैकल्पिक विकल्प अनुबंध के तहत दोनों पक्षों द्वारा स्वीकार की गई एक तीसरी मुद्रा के लिए मूल्य का सूचकांक है या इसे ईसीयू या एसडीआर जैसी मुद्राओं की एक टोकरी से जोड़ता है। इंडेक्सेशन कॉन्ट्रैक्ट एक भिन्नता के साथ किया जा सकता है, जो यह निर्धारित करता है कि एक प्रशंसा या मूल्यह्रास केवल तभी लिया जाएगा जब यह निश्चित स्तर से परे हो, जो लगभग 5% हो सकता है।

एक और संभावना है कि व्यापारिक लेनदेन में प्रवेश के समय, अनुबंध पक्ष जोखिम को साझा करने का निर्णय ले सकते हैं। वे विनिमय दर भिन्नता के उस हिस्से को निर्धारित कर सकते हैं, अनुबंध और भुगतान की तारीख के बीच में अंतर, दोनों को एक निश्चित अनुपात के अनुसार साझा किया जाएगा, उदाहरण के लिए, आधा-आधा या एक-तिहाई, दो-तिहाई, आदि।

आंतरिक रणनीति # 5. निर्माण के आधार को बदलना:

लागत लाभ और राजस्व अधिकतमकरण के लाभों को प्राप्त करने के लिए, और विदेशी मुद्रा जोखिम के खिलाफ सुरक्षा का निर्माण करते हुए, एक विनिर्माण चिंता दुनिया में एक स्थान से दूसरे स्थान पर निर्माण / उत्पादन के अपने ठिकानों को स्विच कर सकती है। उदाहरण के लिए, यूरोपीय कार निर्माताओं ने भारत में कारखाने खोले हैं।

आंतरिक रणनीति # 6. पुनः चालान केंद्र:

एक बहु-राष्ट्रीय समूह अपनी सहायक कंपनी की संबंधित मुद्राओं में अपनी बिलिंग कर सकता है और उनमें से प्रत्येक से विदेशी मुद्रा में भुगतान प्राप्त कर सकता है। यह विधि अधिक बेहतर होगी यदि री-इनवॉइसिंग सेंटर का स्थान ऐसे देश में बनाया जाए जहां विनिमय दर के नियम कम से कम कठोर हों।

रीइन्ट-वॉयसिंग सेंटर आमतौर पर मूल कंपनी का एक हिस्सा होता है जो सहायक कंपनी के रूप में हो सकता है। काम करने का तरीका काफी सरल है। सहायक इकाई विदेशी मुद्राओं में और रीन-वॉयसिंग सेंटर के नाम से चालान जुटाएगी। सुदृढ़-वॉयसिंग केंद्र बदले में सहायक इकाई की राष्ट्रीय मुद्रा में चालान के बराबर राशि को भेज देगा।

उसी तरह, जब भी वस्तुओं, वस्तुओं या सेवाओं के आयात के लिए भुगतान किया जाना है, तो आपूर्तिकर्ताओं को विदेशी मुद्राओं में भुगतान रीइंस्टॉल-वॉयसिंग सेंटर द्वारा किया जाएगा। राष्ट्रीय मुद्राओं में समतुल्य रकम सहायक के आयात लेन-देन के लिए उनके द्वारा किए गए भुगतान के लिए संबंधित सहायक से रीइन्सेसिंग-वॉयसिंग सेंटर द्वारा वसूल की जाएगी।

जब फर्म रीइंटर-वॉयसिंग सेंटर की अवधारणा को अपनाता है, तो यह इंगित करता है कि फर्म ने विनिमय जोखिम के प्रबंधन के लिए केंद्रीकृत प्रबंधन को अपनाया है। बदले में यह विधि विदेशी मुद्रा हस्तांतरण, लेनदेन की लागत और हेजिंग लागत की मात्रा में मूल कमी में मूल फर्म की मदद करती है।

प्राइमा फंक्शन का तरीका बहुत आसान लगता है, लेकिन व्यावहारिक रूप से, समस्याओं का सामना होता है जहां लेनदेन की परिपक्वता की तारीखें एक से मेल नहीं खाती हैं। इसके अलावा, कुछ देशों में कर विनियमों को कर राजस्व खोने की संभावना के कारण, विनिमय नियम सुदृढ़-ध्वनि केंद्र की अनुमति नहीं दे सकते हैं।