सेंट्रल बैंकिंग: अर्थ, फंक्शन, तरीके और सेलेक्टिव क्रेडिट कंट्रोल

सेंट्रल बैंकिंग: अर्थ, फंक्शन, तरीके और सेलेक्टिव क्रेडिट कंट्रोल!

अर्थ:

सभी देशों की मौद्रिक प्रणाली में, केंद्रीय बैंक एक महत्वपूर्ण स्थान रखता है। केंद्रीय बैंक मौद्रिक प्रणाली का एक सर्वोच्च संस्थान है जो किसी देश के वाणिज्यिक बैंकों के कामकाज को विनियमित करने का प्रयास करता है।

भारत के केंद्रीय बैंक को Reverse Bank of India कहा जाता है जिसे 1935 में स्थापित किया गया था। वाणिज्यिक बैंक अपनी जमा राशि का कुछ ही हिस्सा नकद में रखते हैं और बाकी वे व्यापारियों और निवेशकों को देते हैं।

इसलिए, वाणिज्यिक बैंकिंग को अक्सर आंशिक रिजर्व प्रणाली के रूप में जाना जाता है। इस तथ्य के मद्देनजर कि वाणिज्यिक बैंक अपनी जमा राशि का कुछ ही हिस्सा नकदी में रखते हैं, वे मुश्किल में चलेंगे अगर एक समय में जमाकर्ताओं को अपना पैसा निकालने की हड़बड़ी होती है। यह एक संस्था की आवश्यकता को इंगित करता है जो वाणिज्यिक बैंकों के बचाव में आना चाहिए और उन्हें जमाकर्ताओं की अत्यधिक मांग को पूरा करने के लिए आवश्यक धन प्रदान करना चाहिए।

केंद्रीय बैंक इस जरूरत को पूरा करता है। हालांकि, आधुनिक समय में, केंद्रीय बैंक संकट के समय में वाणिज्यिक बैंकों को न केवल मौद्रिक सहायता प्रदान करता है, बल्कि कई अन्य कार्य करता है। दरअसल, अर्थव्यवस्था में ऋण की लागत और उपलब्धता पर नियंत्रण और मुद्रा आपूर्ति की वृद्धि का विनियमन केंद्रीय बैंक की विशेष जिम्मेदारियां हैं।

केंद्रीय बैंकिंग के सिद्धांत:

किसी देश का केंद्रीय बैंक देश की बैंकिंग संरचना में एक विशेष दर्जा प्राप्त करता है। जिन सिद्धांतों पर एक केंद्रीय बैंक चलाया जाता है, वे साधारण बैंकिंग सिद्धांतों से भिन्न होते हैं। मुनाफे के लिए एक साधारण बैंक चलाया जाता है।

दूसरी ओर, एक केंद्रीय बैंक मुख्य रूप से देश की वित्तीय और आर्थिक स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए है। "एक केंद्रीय बैंक का मार्गदर्शक सिद्धांत", डी कॉक कहते हैं, "यह है कि यह केवल सार्वजनिक हित और देश के कल्याण और कल्याण के लिए और प्राथमिक विचार के रूप में लाभ के संबंध में कार्य करना चाहिए"। केंद्रीय बैंक के लिए लाभ अर्जित करना इस प्रकार एक माध्यमिक विचार है।

केंद्रीय बैंक इस प्रकार एक लाभ शिकार संस्थान नहीं है। यह अन्य बैंकों के प्रतिद्वंद्वी के रूप में कार्य नहीं करता है। वास्तव में, यह देश का एक मौद्रिक अधिकार है और इसे आर्थिक स्थिरता और विकास को बढ़ावा देने के लिए कार्य करना है।

हाल के वर्षों में केंद्रीय बैंक विशेष रूप से भारतीय रिजर्व बैंक के कार्यों में भारी वृद्धि हुई है। न केवल भारतीय रिजर्व बैंक देश में क्रेडिट और मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करता है, बल्कि यह आर्थिक विकास और मूल्य स्थिरता को बढ़ावा देता है। रिज़र्व बैंक के मार्गदर्शक सिद्धांत इस तरह से अपने अधिकांश उपकरणों को संचालित करना है जो सरकार और योजना आयोग द्वारा निर्धारित आर्थिक नीति के उद्देश्यों को पूरा करते हैं।

सेंट्रल बैंक के कार्य:

केंद्रीय बैंक के मुख्य कार्य निम्नलिखित हैं:

1. यह एक नोट जारी करने वाली एजेंसी के रूप में कार्य करती है।

2. यह राज्य के लिए बैंकर के रूप में कार्य करता है।

3. यह बैंकर के बैंक के रूप में कार्य करता है।

4. यह क्रेडिट को नियंत्रित करता है।

5. यह अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में कार्य करता है।

6. यह विनिमय दर का प्रबंधन करता है।

नोट जारी करने वाली एजेंसी:

देश के केंद्रीय बैंक में जनता को नोट या कागजी मुद्रा जारी करने का एकाधिकार है। इसलिए, देश का केंद्रीय बैंक देश में मुद्रा की आपूर्ति पर नियंत्रण रखता है। भारत में एक रुपये के नोट के अपवाद के साथ जो भारत सरकार के वित्त मंत्रालय द्वारा जारी किया जाता है, संपूर्ण नोट जारी भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा किया जाता है। पूर्व में विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंक जारी किए गए नोटों के मुकाबले कुछ स्वर्ण और विदेशी मुद्रा प्रतिभूतियों को सुरक्षित रखते थे। जारी किए गए नोटों की कुल राशि के खिलाफ रखे जाने वाले भंडार का प्रतिशत कानून द्वारा तय किया गया था और सरकार द्वारा परिवर्तन के अधीन है।

सैद्धांतिक रूप से, जारी किए गए नोटों के खिलाफ सोने के भंडार के समर्थन की कोई आवश्यकता नहीं है। यह बताया जा सकता है कि इन दिनों कागज के नोटों को सोने या कुछ अन्य कीमती धातुओं में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है; वे अचूक हैं। इसे आनुपातिक आरक्षित प्रणाली कहा जाता है। भारत में 1956 से पहले भी, मुद्रा या नोट जारी करने की समानुपातिक आरक्षित प्रणाली थी। इसके अनुसार, रिज़र्व बैंक को स्वर्ण और विदेशी मुद्रा प्रतिभूतियों के रूप में जारी किए गए कुल नोटों का 40 प्रतिशत भंडार के रूप में रखना आवश्यक था।

1956 से इस प्रणाली को छोड़ दिया गया है और इसके बजाय न्यूनतम आरक्षित प्रणाली को अपनाया गया है जिसके अनुसार रिज़र्व बैंक को केवल सोने और विदेशी मुद्रा प्रतिभूतियों के रूप में न्यूनतम भंडार रखने की आवश्यकता है और यह न्यूनतम रिज़र्व देने के लिए यह नोट जारी कर सकता है। अर्थव्यवस्था की जरूरतों और स्थितियों के मद्देनजर यह उतना ही वांछनीय है जितना कि यह वांछनीय है।

सरकार या केंद्रीय बैंक द्वारा जारी मुद्रा के लिए सोने के समर्थन की भी कोई आवश्यकता नहीं है। आर्थिक दृष्टिकोण से, वास्तविक वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन क्या मायने रखता है न कि मुद्रा का समर्थन करने वाले सोने की मात्रा। किसी मुद्रा का वास्तविक मूल्य इस बात पर निर्भर करता है कि वह वस्तुओं और सेवाओं को कितना खरीद सकता है और इसके खिलाफ आरक्षित के रूप में कितना सोना या चांदी रखा जाता है।

इस प्रकार, अंततः किसी देश की मुद्रा की विश्वसनीयता इस बात पर निर्भर करती है कि यह सोने या चांदी में परिवर्तनीय है या नहीं, लेकिन उपयुक्त मौद्रिक नियंत्रण द्वारा इसके मूल्य की स्थिरता को बनाए रखना किस हद तक संभव है।

सरकार को बैंकर:

केंद्रीय बैंक का एक अन्य महत्वपूर्ण कार्य सरकार को बैंकर के रूप में कार्य करना है। सरकार के सभी शेष केंद्रीय बैंक के पास रखे जाते हैं। इन शेष राशि पर केंद्रीय बैंक कोई ब्याज नहीं देता है। केंद्रीय बैंक सरकार की ओर से सभी भुगतान प्राप्त करता है और करता है। इसके अलावा, केंद्रीय बैंक को सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन करना है और सरकार की ओर से नए ऋण के मुद्दे की व्यवस्था करना है।

केंद्रीय बैंक सरकार को अल्पकालिक ऋण भी प्रदान करता है। यह आमतौर पर केंद्रीय बैंक द्वारा सरकारी खजाने के बिलों को सीधे या अन्य बैंकों द्वारा प्रस्तुत किए जाने पर छूट के माध्यम से किया जाता है। इस प्रकार केंद्रीय बैंक सरकार को कई सेवाएं प्रदान करता है। वास्तव में, केंद्रीय बैंक सरकार का राजकोषीय एजेंट है और उत्तरार्द्ध को मुद्रा और विनिमय के साथ-साथ वित्त से संबंधित मामलों में सलाह देता है।

बेकर्स बैंक:

मोटे तौर पर, केंद्रीय बैंक तीन क्षमताओं में बैंकरों के बैंक के रूप में कार्य करता है:

(i) वाणिज्यिक बैंकों के नकदी भंडार के संरक्षक के रूप में;

(ii) अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में; तथा

(iii) केंद्रीय मंजूरी, निपटान और हस्तांतरण के बैंक के रूप में।

देश के अन्य सभी बैंक अपनी कुल जमा राशि का एक निश्चित हिस्सा केंद्रीय बैंक के पास आरक्षित रखने के लिए कानून द्वारा पाए जाते हैं। ये भंडार केंद्रीय बैंक को वाणिज्यिक बैंकों द्वारा ऋण के मुद्दे को नियंत्रित करने में मदद करते हैं।

बदले में वे आपातकाल के समय समर्थन के लिए केंद्रीय बैंक पर निर्भर हो सकते हैं। यह ऋण स्वीकृत प्रतिभूतियों के बल पर या विनिमय के बिलों के पुनर्विकास के माध्यम से ऋण के रूप में हो सकता है। इस प्रकार केंद्रीय बैंक मुश्किल समय में अन्य बैंकों के लिए अंतिम उपाय का ऋणदाता है क्योंकि ऐसे अवसरों पर किसी भी प्रतिस्पर्धी संस्था से मदद मिलने की कोई उम्मीद नहीं है।

भारत में, अनुसूचित बैंकों को रिजर्व बैंक के पास अपनी वर्तमान डिमांड डिपॉजिट का 5% से कम नहीं और रिजर्व फिक्स्ड डिपॉजिट का 2% रिजर्व के रूप में जमा रखना पड़ता है। बदले में, वे रिज़र्व बैंक के साथ अपने बिलों को फिर से देने के विशेषाधिकार के साथ-साथ जरूरत पड़ने पर अनुमोदित प्रतिभूतियों के खिलाफ ऋण प्राप्त करने का भी आनंद लेते हैं।

समाशोधन समारोह केंद्रीय बैंक द्वारा बैंकों के लिए भी किया जाता है। चूंकि बैंक केंद्रीय बैंक के पास नकद भंडार रखते हैं, इसलिए केंद्रीय बैंक की पुस्तकों में ऋण और क्रेडिट के माध्यम से उनके बीच निपटान आसानी से प्रभावित हो सकता है। यदि क्लियरिंग किसी बैंक के खिलाफ भारी पड़ती है, तो केंद्रीय बैंक के पास इसका नकद भंडार निर्धारित सीमा से कम हो जाएगा और इसलिए संबंधित बैंक को कमी का सामना करना पड़ेगा।

क्रेडिट का नियंत्रण:

केंद्रीय बैंक का मुख्य उद्देश्य मूल्य और आर्थिक स्थिरता बनाए रखना है। मूल्य अस्थिरता - मुद्रास्फीति और अपस्फीति- दोनों के हानिकारक प्रभाव हैं। इसके अलावा, समग्र आर्थिक गतिविधियों में उतार-चढ़ाव, यानी, व्यापार चक्र मानव कष्टों का एक बहुत कुछ है।

कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ-साथ समग्र आर्थिक गतिविधियों में मुख्य कारण सकल मांग में बदलाव है। सकल मांग, विशेष रूप से निवेश की मांग, पैसे की आपूर्ति पर निर्भर करती है। और क्रेडिट इन दिनों पैसे की आपूर्ति का महत्वपूर्ण घटक है। इस प्रकार ऋण की आपूर्ति निवेश की मांग में परिवर्तन के माध्यम से कीमतों, राष्ट्रीय आय और रोजगार को बहुत प्रभावित करती है।

अब यह देश के केंद्रीय बैंक की जिम्मेदारी है कि वह मनी मार्केट यानी वाणिज्यिक बैंकों को ऋण की आपूर्ति के बारे में बताए ताकि कीमतों में स्थिरता के साथ-साथ समग्र आर्थिक गतिविधियों में स्थिरता बनी रहे। महंगाई पर काबू पाने के लिए उसे ऋण की आपूर्ति को सीमित करना होगा और अवसाद और अपस्फीति से छुटकारा पाना होगा या उसे ऋण का विस्तार करना होगा। ऐसी कई विधियाँ हैं जिनके द्वारा केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में ऋण की आपूर्ति को नियंत्रित कर सकता है।

ये तरीके हैं:

(ए) बैंक दर में परिवर्तन;

(बी) खुले बाजार के संचालन में संलग्न; तथा

(c) आरक्षित अनुपात में परिवर्तन, और

(d) चयनात्मक ऋण नियंत्रण का अभ्यास करना।

यह ऋण की आपूर्ति और लागत की लागत (यानी उस पर ब्याज की दर) को नियंत्रित करने के माध्यम से होता है, जो किसी देश के केंद्रीय बैंक की कीमतों में स्थिरता के साथ-साथ समग्र आर्थिक गतिविधि में भी लाने की कोशिश करता है। केंद्रीय बैंक देश का मौद्रिक प्राधिकरण है और मौद्रिक नीति एक महत्वपूर्ण उपाय है जो अवसाद और मुद्रास्फीति दोनों से बचने और ठीक करने के लिए लिया जाता है।

मुद्रास्फीति को मापने के लिए केंद्रीय बैंक बैंक दर को बढ़ाकर और ऋण नियंत्रण के अन्य हथियारों का उपयोग करके ऋण की आपूर्ति को प्रतिबंधित करने का प्रयास करता है। अवसाद को दूर करने के लिए यह बैंक दर और नकदी आरक्षित अनुपात को कम करके और खुले बाजार से प्रतिभूतियों को खरीदकर ऋण का विस्तार करने की कोशिश करता है।

भारत रिजर्व बैंक में जो देश का केंद्रीय बैंक है, मूल्य स्थिरता के उद्देश्य की उपलब्धि में महत्वपूर्ण योगदान देता रहा है। मूल्य स्थिरता प्राप्त करने के लिए रिज़र्व बैंक धन आपूर्ति में विस्तार की भूल कर रहा है जो उत्पादन की वृद्धि के अनुरूप है। भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा लगाई गई मौद्रिक नीति में ऋण आपूर्ति में अत्यधिक विस्तार की जाँच करके मुद्रास्फीति पर नियंत्रण।

अंतिम रिज़ॉर्ट के नेता:

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, वाणिज्यिक बैंक आंशिक रिजर्व प्रणाली के आधार पर काम करते हैं। इसलिए, यहां तक ​​कि एक अच्छी तरह से प्रबंधित वाणिज्यिक बैंक भी मुश्किल में चल सकता है, अगर जमाकर्ताओं द्वारा नकदी की मांग की एक बड़ी भीड़ है, क्योंकि नकदी में अपनी जमा राशि के एक अंश के साथ, यह अचानक और बड़ी मांग को पूरा करने में सक्षम नहीं होगा नकद। इसलिए केंद्रीय बैंक को ऐसे समय में अपने बचाव में आना चाहिए। इस प्रकार, केंद्रीय बैंक ऋण की आपूर्ति का अंतिम स्रोत है।

आपातकाल के समय बैंक द्वारा नकदी की मांग को पूरा करना केंद्रीय बैंक का कर्तव्य है, जब जनता में दहशत व्याप्त हो और लोगों का विश्वास डगमगा गया हो और जब अन्य बैंकों ने ऋण की आपूर्ति करने से इनकार कर दिया हो। केंद्रीय बैंक साहसपूर्वक नकदी की आपूर्ति करने के लिए कदम बढ़ाता है और घबराहट की स्थिति में है। केंद्रीय बैंक को उच्च तरलता वरीयता की स्थिति को पूरा करना चाहिए।

आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए:

भारत जैसे विकासशील देशों में इन दिनों केंद्रीय बैंक का एक बहुत महत्वपूर्ण कार्य आर्थिक विकास को बढ़ावा देना है। यह देश में कृषि और औद्योगिक विकास दोनों में मदद कर सकता है। केंद्रीय बैंक कृषि और उद्योग को वित्त या ऋण प्रदान करके कृषि और औद्योगिक विकास को बढ़ावा दे सकता है।

केंद्रीय बैंक ऐसी मौद्रिक नीति को अपनाता है जो आर्थिक विकास के लिए अनुकूल है। निवेश या पूंजी निर्माण की दर में तेजी लाने के लिए, केंद्रीय बैंक ब्याज की कम उधार दरों पर निवेश के लिए अधिक ऋण उपलब्ध कराने के लिए कदम उठाता है। विकासशील देशों में, आर्थिक विकास के प्रवर्तक के रूप में केंद्रीय बैंक की भूमिका बहुत महत्वपूर्ण है।

इस प्रकार, भारत में नियामक समारोह के अलावा, भारतीय रिजर्व बैंक एक प्रचारक भूमिका निभा रहा है। आरबीआई बचत और निवेश को बढ़ावा देने के लिए औद्योगिक वित्त निगम, राज्य वित्त निगम जैसे उपयुक्त वित्तीय संस्थानों के निर्माण के लिए महत्वपूर्ण योगदान दे रहा है। कृषि ऋण की पर्याप्त आपूर्ति, उद्योगों को वित्त, निर्यात के लिए ऋण सुनिश्चित करके, RBI ने आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में एक उपयोगी प्रचारक भूमिका निभाई है।

राष्ट्रीय मुद्रा का प्रबंध विनिमय दर:

केंद्रीय बैंक का एक महत्वपूर्ण कार्य राष्ट्रीय मुद्रा की विनिमय दर को बनाए रखना है। उदाहरण के लिए, भारतीय रिजर्व बैंक के पास रुपये के विनिमय मूल्य को बनाए रखने की जिम्मेदारी है। जब किसी देश ने लचीली विनिमय दर प्रणाली को अपनाया है, जिसके तहत मुद्रा का मूल्य मुद्रा की मांग और आपूर्ति के द्वारा निर्धारित किया जाता है, तो मुद्रा का मूल्य, यानी अन्य मुद्राओं के साथ इसकी विनिमय दर बड़े उतार-चढ़ाव के अधीन होती है, जो इसके लिए हानिकारक होते हैं अर्थव्यवस्था।

इन परिस्थितियों में, राष्ट्रीय मुद्रा की अनुचित मूल्यह्रास या प्रशंसा को रोकना केंद्रीय बैंक का कर्तव्य है। १ ९९ १ से जब रुपया मंगवाया गया है, भारतीय रुपये का मूल्य, यानी अमेरिकी डॉलर और अन्य विदेशी मुद्राओं के साथ इसकी विनिमय दर को बाजार की ताकतों द्वारा निर्धारित किया गया है, आरबीआई समय-समय पर कई कदम उठा रहा है रुपये की विनिमय दर को स्थिर करें, विशेष रूप से अमेरिकी डॉलर के संदर्भ में।

यह डॉलर के अपने भंडार का उपयोग कर सकता है और अपने स्वयं के भंडार से बाजार में डॉलर की आपूर्ति कर सकता है। डॉलर की आपूर्ति में वृद्धि के साथ, रुपये को मूल्यह्रास से रोका जाएगा। हालांकि यह ध्यान दिया जा सकता है कि इस कदम की सफलता भारतीय रिजर्व बैंक के साथ डॉलर के भंडार की मात्रा पर निर्भर करती है।

यह चित्र 15.1 में दर्शाया गया है, जहां हमने यूएस डॉलर की आपूर्ति घटता को दर्शाया है जो बिंदु E पर प्रतिच्छेद करता है और रुपये के बराबर मूल्य का विनिमय मूल्य निर्धारित करता है। 43 अमेरिकी डॉलर प्रति। अब मान लीजिए कि भारतीय व्यापारियों, कंपनियों और बाजार संचालकों द्वारा डॉलर की मांग बढ़ जाती है, ताकि डॉलर की मांग घटकर डी 'डी के स्थान पर दाईं ओर आ जाए।

यह देखा जाएगा कि बिंदु H पर डॉलर की आपूर्ति वक्र SS के साथ अमेरिकी डॉलर D'D के लिए इस नए मांग वक्र का प्रतिच्छेदन रुपये के बराबर अमेरिकी डॉलर के लिए रुपये की विनिमय दर निर्धारित करता है। 44 प्रति डॉलर। इस प्रकार डॉलर की मांग में वृद्धि से मूल्यह्रास (और अमेरिकी डॉलर की सराहना) हुई। अब, यदि RBI हस्तक्षेप करता है और अपने विदेशी मुद्रा भंडार से, यह EB के बराबर अतिरिक्त डॉलर की आपूर्ति करता है, तो डॉलर की आपूर्ति वक्र स्थिति S '' के दाईं ओर शिफ्ट हो जाएगी, जो बिंदु B पर डॉलर की उच्च मांग वक्र D'D 'को पार कर जाती है। ताकि फिर से रु। 43 अमेरिकी डॉलर के लिए रुपये का संतुलन विनिमय दर बन जाता है।

इस तरह से अपने हस्तक्षेप और अपने विदेशी मुद्रा भंडार से अतिरिक्त डॉलर की आपूर्ति करके, आरबीआई रुपये की विनिमय दर को बनाए रखने में सफल हो सकता है। 43 प्रति डॉलर। जनवरी 1996 में वास्तविक अभ्यास और अगस्त में फिर से। 1998 में, जब रुपये का मूल्यह्रास आरबीआई ने हस्तक्षेप किया था और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में तेजी से गिरावट को रोकने में सफल रहा।

एक और तरीका जिसके द्वारा आरबीआई रुपये की विनिमय दर का प्रबंधन कर सकता है, वह उपाय अपना रहा है जिससे डॉलर की मांग में कमी आएगी। कुछ आयातक, विदेशी निवेशक, विदेशी मुद्रा ऑपरेटर बैंकों की सस्ती क्रेडिट सुविधाओं का लाभ उठाने और बैंकों से रुपये का उधार लेने की कोशिश करते हैं और उन्हें डॉलर में बदलने की कोशिश करते हैं। यह डॉलर की मांग को बढ़ाता है और भारतीय रुपये के मूल्यह्रास की ओर जाता है। ऐसी स्थिति जुलाई-सितंबर 1998 में हुई।

आरबीआई ने हस्तक्षेप किया और कैश रिजर्व अनुपात (सीआरआर) को बढ़ाया और इसकी पुनर्खरीद दरों में वृद्धि की। यह बैंकों के साथ अतिरिक्त तरलता को समाप्त करने में सफल रहा और उनकी उधार क्षमता कम हो गई। इससे डॉलर की मांग में कमी आई और रुपये को मूल्यह्रास से रोकने में मदद मिली।

इसके विपरीत, यदि रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले की सराहना कर रहा है और भारतीय रुपये की अनुचित प्रशंसा की जांच करना वांछनीय है, तो आरबीआई अपनी आगे की सराहना की जांच करने के लिए हस्तक्षेप कर सकता है। इस उद्देश्य के लिए, यह बाजार से डॉलर खरीद सकता है। यह विदेशी मुद्रा बाजार में डॉलर की मांग को बढ़ाएगा और भारतीय रुपये की सराहना की जाँच की जाएगी

ऋण नियंत्रण के तरीके:

किसी देश के केंद्रीय बैंक पर देश में ऋण की मात्रा और दिशा को नियंत्रित करने की जिम्मेदारी होती है। बैंक क्रेडिट इन दिनों देश में मुद्रा आपूर्ति का एक महत्वपूर्ण घटक बन गया है। इसलिए बैंक ऋण की मात्रा और दिशा आर्थिक गतिविधि के स्तर पर एक महत्वपूर्ण असर है।

अत्यधिक ऋण अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति के दबाव को उत्पन्न करेगा, जबकि ऋण आपूर्ति की कमी से अवसाद या अपस्फीति हो सकती है। सस्ते ऋण की उपलब्धता में कमी से किसी देश के आर्थिक विकास में बाधा उत्पन्न हो सकती है।

अवसाद के समय, क्रेडिट का विस्तार करने की आवश्यकता होती है और बूम के समय अनुबंध क्रेडिट की आवश्यकता होती है। आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए, सस्ते ऋण (ब्याज की कम दरों पर ऋण) का विस्तार वांछनीय है। बूम और अवसादों को रोकने के लिए (यानी, आर्थिक स्थिरता बनाए रखने के लिए) और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए, केंद्रीय बैंक स्थिति की जरूरतों के अनुसार ऋण को नियंत्रित करना चाहता है।

मोटे तौर पर, क्रेडिट को नियंत्रित करने के दो प्रकार के तरीके हैं।

(1) मात्रात्मक या सामान्य तरीके:

ये विधियाँ सामान्य रूप से कुल ऋण की मात्रा को बदलना चाहती हैं। ये संख्या तीन हैं:

(i) बैंक दर को बदलना;

(ii) बाजार संचालन खोलें;

(iii) नकद आरक्षित अनुपात में परिवर्तन।

(2) गुणात्मक या चयनात्मक नियंत्रण के तरीके:

इन विधियों का लक्ष्य एक विशिष्ट प्रकार के क्रेडिट की मात्रा को बदलना है। दूसरे शब्दों में, चयनात्मक नियंत्रण विधि विशेष प्रयोजनों के लिए ऋण के उपयोग को प्रभावित करती है।

बैंक दर नीति:

बैंक दर वह न्यूनतम दर है जिस पर किसी देश का केंद्रीय बैंक देश के वाणिज्यिक बैंक को ऋण प्रदान करता है। बैंक दर को छूट दर भी कहा जाता है क्योंकि पहले के दिनों में केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों को विनिमय के बिलों का पुनर्विकास करके वित्त प्रदान करता था।

बैंक दर में परिवर्तन के माध्यम से, केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक बैंकों द्वारा ऋण के सृजन को प्रभावित कर सकता है। इन दिनों बैंक ऋण अर्थव्यवस्था में धन की आपूर्ति का एक महत्वपूर्ण घटक है। मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन सकल मांग को प्रभावित करता है और जिससे उत्पादन और कीमतें प्रभावित होती हैं। उदाहरण के लिए, जब केंद्रीय बैंक बैंक दर बढ़ाता है, तो केंद्रीय बैंक से वाणिज्यिक बैंकों द्वारा उधार लेने की लागत में वृद्धि होगी।

यह वाणिज्यिक बैंकों को केंद्रीय बैंक से उधार लेने के लिए हतोत्साहित करेगा। इसके अलावा, जब बैंक दर बढ़ा दी जाती है, तो वाणिज्यिक बैंक भी अपनी उधार दरें बढ़ा देते हैं। जब वाणिज्यिक बैंकों द्वारा लगाए गए ब्याज की उधार दरें अधिक होती हैं, तो व्यवसायी और उद्योगपति वाणिज्यिक बैंकों से उधार लेने के लिए हतोत्साहित महसूस करेंगे। यह बैंक क्रेडिट को अनुबंधित करेगा और इस कारण अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति में कमी आएगी।

पैसे की आपूर्ति में कमी से कुल मांग या धन व्यय में कमी आएगी। यह कीमतों को कम करेगा और अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति की जांच करेगा। इस प्रकार जब अर्थव्यवस्था मुद्रास्फीति या बढ़ती कीमतों की चपेट में होती है, तो बैंक दर आमतौर पर बैंकों द्वारा ऋण निर्माण को अनुबंधित करने के लिए उठाया जाता है।

दूसरी ओर, जब अर्थव्यवस्था में मंदी या अवसाद होता है, तो इसे दूर करने के लिए बैंक दर कम की जाती है। बैंक दर में गिरावट से वाणिज्यिक बैंकों की ऋण दरों में कमी का कारण होगा। बैंकों से ऋण या ऋण सस्ता हो जाने से, व्यवसायी वाणिज्यिक बैंकों से निवेश और अन्य उद्देश्यों के लिए अधिक उधार लेंगे। इससे वस्तुओं और सेवाओं की कुल माँग में वृद्धि होगी और मंदी पर काबू पाने और अर्थव्यवस्था की वसूली में मदद मिलेगी।

यदि कोई देश में और उसके बाहर निधियों के मुक्त प्रवाह की अनुमति देता है, तो बैंक दर में परिवर्तन का बाहरी प्रवाह पर भी प्रभाव पड़ेगा। उदाहरण के लिए, जैसा कि ऊपर कहा गया है, जब बैंक दर को उठाया जाता है तो बाजार में सभी ब्याज दरों में भी आम तौर पर वृद्धि होगी। बैंकों के ब्याज की जमा दरों में वृद्धि के साथ, बाहर से धन देश के बैंकों को आकर्षित किया जाएगा। इसके अलावा, जमा दरों में वृद्धि के साथ, बैंकों से दूसरे देशों में धन के बहिर्वाह को रोका जा सकेगा। इसलिए, बैंक दर में वृद्धि के धन के प्रवाह और बहिर्वाह पर इन प्रभावों का देश के भुगतान संतुलन पर अनुकूल प्रभाव पड़ेगा।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि बैंक दर में परिवर्तन बैंकों द्वारा ऋण की लागत में परिवर्तन के माध्यम से ऋण निर्माण को प्रभावित करते हैं। क्रेडिट की लागत में परिवर्तन केंद्रीय बैंक से वाणिज्यिक बैंकों द्वारा उधार लेने को प्रभावित करता है और व्यावसायिक बैंकों के व्यापारियों द्वारा ऋण की मांग को भी प्रभावित करता है।

बैंक दर नीति की सीमाएं:

बैंक दर नीति का हमेशा निवेश, आउटपुट और कीमतों पर वांछित प्रभाव नहीं होता है। कुछ शर्तें हैं जो बैंक दर नीति के सफल कार्य के लिए पूरी होनी चाहिए।

ये शर्तें हैं:

(1) अन्य सभी दरों को अपने आंदोलन में बैंक दर का पालन करना चाहिए ताकि बैंक ऋण का विस्तार या वांछित के रूप में अनुबंध हो। ऐसा तब नहीं होगा जब वाणिज्यिक बैंकों के पास अपने निपटान में अपने स्वयं के काफी भंडार हैं और इसलिए, केंद्रीय बैंक से उधार ली गई धनराशि पर उनकी निर्भरता बहुत कम हो सकती है।

इसके अलावा, बाजार में अन्य सभी ब्याज दरों में बदलाव के कारण बैंक दर में बदलाव के लिए, एक सुव्यवस्थित मुद्रा बाजार की आवश्यकता है। यदि सुव्यवस्थित मुद्रा बाजार मौजूद नहीं है, जैसा कि भारत में होता है, जहां स्वदेशी बैंकर मुद्रा बाजार के एक अच्छे हिस्से में योगदान देते हैं, तो बैंक दर में बदलाव के बाद सभी दरों में उचित बदलाव नहीं किए जाएंगे।

बैंक दर नीति के सफल कामकाज के लिए दूसरी महत्वपूर्ण शर्त व्यवसायियों की ऋण की ब्याज दरों में बदलाव की जवाबदेही है। यदि व्यवसायी और निवेशक बैंक दर के अनुसार अपनी उधारी कम करते हैं और इसलिए वाणिज्यिक बैंक की उधार दरें बढ़ाई जाती हैं, और जब बैंक दर और बैंकों की भेजने की दर कम हो जाती है, तो निवेश के लिए अपने उधार को बढ़ाते हैं, बैंक दर में परिवर्तन होगा प्रभाव, बैंक दर सिद्धांत में भविष्यवाणी की गई।

हालांकि, हाल ही में किए गए अनुभवजन्य अध्ययनों से पता चला है कि ब्याज की दर निवेश और अन्य उद्देश्यों के लिए उधार पर एक मजबूत प्रभाव नहीं डालती है। जब अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति की स्थिति होती है, तो वांछनीय प्रभाव होने के लिए ब्याज की दर बहुत अधिक बढ़ानी होगी। इसी तरह, ब्याज दर में गिरावट के लिए निवेश की प्रतिक्रिया कभी जोरदार नहीं होती है। बैंकों से निवेश उद्देश्यों के लिए ऋण के लिए व्यवसायियों द्वारा मांग अर्थव्यवस्था में प्रचलित आर्थिक स्थिति पर निर्भर करती है।

जब अर्थव्यवस्था गंभीर अवसाद की चपेट में आ जाती है और फलस्वरूप मुनाफा कमाने की संभावनाएं धूमिल होती हैं, तो व्यवसायी निवेश के लिए उधार लेने से हिचकिचाएंगे, भले ही उन्हें उधार लेने के लिए प्रेरित करने के लिए ब्याज की उधार दरें काफी कम कर दी गई हों। यह उपयुक्त टिप्पणी की गई है कि 'आप घोड़े को पानी में ला सकते हैं लेकिन आप इसे नहीं पी सकते।'

वर्तमान धारणा यह है कि बैंक दर नीति केवल मौद्रिक नियंत्रण में सहायक भूमिका निभाएगी। सबसे अच्छी स्थिति में बैंक दर में उछाल और मुद्रास्फीति की जांच हो सकती है, लेकिन यदि देश मंदी या अवसाद से पीड़ित था, तो रिकवरी नहीं ला सकता है। इस प्रकार इसकी बहुत अधिक संभावित प्रभावशीलता है यदि यह क्रेडिट विस्तार को गिरफ्तार करने के लिए वांछित है जब यह क्रेडिट को प्रोत्साहित करने की मांग की जाती है।

लेकिन अन्य तरीकों के साथ संयोजन में उपयोग किया जाता है यह अभी भी एक उपयोगी भूमिका निभा सकता है। बैंक दर एक संकेत के रूप में मूल्य है। यदि परंपराएं हैं कि एक सिग्नल का पालन करना चाहिए, तो बैंक दर नीति अपना उद्देश्य पूरा कर सकती है क्योंकि यह सम्मानजनक आचरण के साथ होगा।

खुला बाजार परिचालन:

ओपन मार्केट ऑपरेशन क्रेडिट कंट्रोल का एक और महत्वपूर्ण साधन है, खासकर विकसित देशों में। खुले बाजार के संचालन का मतलब देश के केंद्रीय बैंक द्वारा प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री से है। खुले बाजार के संचालन का सिद्धांत इस प्रकार है: केंद्रीय बैंक द्वारा प्रतिभूतियों की बिक्री से ऋण का संकुचन होता है और क्रेडिट विस्तार के लिए खरीद होती है।

जब केंद्रीय बैंक खुले बाजार में प्रतिभूतियां बेचता है, तो यह वाणिज्यिक बैंकों में से एक पर चेक के रूप में भुगतान प्राप्त करता है। यदि क्रेता एक बैंक है, तो क्रय बैंक के खिलाफ चेक तैयार किया गया है। दोनों ही मामलों में परिणाम समान है। विचाराधीन बैंक का कैश बैलेंस, जिसे वह केंद्रीय बैंक के पास रखता है, उस सीमा तक कम हो जाता है। अपनी नकदी की कमी के साथ, वाणिज्यिक बैंक को अपने उधार को कम करना होगा। इस प्रकार, क्रेडिट अनुबंध।

जब केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों की खरीद करता है, तो वह स्वयं पर खींचे गए चेक के माध्यम से भुगतान करता है। यह वाणिज्यिक बैंकों के नकदी संतुलन को बढ़ाता है और उन्हें ऋण का विस्तार करने में सक्षम बनाता है। "कानूनी निविदा पैसे का ख्याल रखना और क्रेडिट का ख्याल रखना होगा 'अधिकतम है।

खुले बाजार के संचालन का तरीका- कभी-कभी बैंक दर नीति को प्रभावी बनाने के लिए अपनाया जाता है। यदि सदस्य-बैंक अपने साथ उपलब्ध अधिशेष निधियों के कारण बैंक दर में वृद्धि के बाद उधार की दरें नहीं बढ़ाते हैं, तो केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों की बिक्री से ऐसे अधिशेष निधियों को निकाल सकता है और इस प्रकार सदस्य-बैंकों को अपनी दरें बढ़ाने के लिए बाध्य करता है। बाजार में धन की कमी से बैंकों को प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से केंद्रीय बैंक से बिलों के पुनर्विकास के माध्यम से उधार लेने के लिए मजबूर होना पड़ता है। यदि बैंक दर अधिक है, तो बाजार की ब्याज दर कम नहीं रह सकती है।

ओपन मार्केट ऑपरेशंस की सीमाएं:

यह स्पष्ट है कि यह विधि केवल तभी सफल होगी जब कुछ शर्तें संतुष्ट हों। सीमाओं की चर्चा नीचे की गई है:

(1) खुले बाजार के संचालन के सिद्धांत के अनुसार, जब केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों की खरीद करता है, तो सदस्य-बैंकों के नकदी भंडार में वृद्धि होगी और, इसके विपरीत, केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों को बेचने पर नकद भंडार कम हो जाएगा। हालाँकि, ऐसा नहीं हो सकता है। प्रतिभूतियों और बिक्री से नोटों की बिक्री प्रचलन और होर्डिंग्स से वापस हो सकती है। दूसरी ओर, प्रतिभूतियों की खरीद मुद्रा की बढ़ती जरूरतों या जमाखोरी के लिए नोटों की वापसी के साथ हो सकती है। दोनों मामलों में, इसलिए, सदस्य-बैंकों के नकदी भंडार अप्रभावित रह सकते हैं।

(२) लेकिन फिर भी यदि सदस्य-बैंकों के नकदी भंडार में वृद्धि या कमी होती है, तो बैंक तदनुसार ऋण का विस्तार या अनुबंध नहीं कर सकते हैं। कैश टू क्रेडिट का प्रतिशत बहुत हद तक निश्चित नहीं है और यह काफी व्यापक सीमा के भीतर भिन्न हो सकता है। बैंक प्रचलित आर्थिक और राजनीतिक परिस्थितियों के अनुसार और न केवल अपने नकदी भंडार के संदर्भ में क्रेडिट का विस्तार और अनुबंध करेंगे।

(३) तीसरी शर्त यह है कि जब वाणिज्यिक बैंक के नकद शेष में वृद्धि होती है, तो ऋण और अग्रिम की मांग भी बढ़नी चाहिए और इसके विपरीत। ऐसा नहीं हो सकता है। आर्थिक या राजनीतिक अनिश्चितता के कारण, सस्ते पैसे की दर भी उधारकर्ताओं को आकर्षित नहीं कर सकती है। इसके विपरीत जब व्यापार अच्छा होता है और मुनाफे की संभावनाएं उज्ज्वल होती हैं, तो उद्यमी ब्याज की उच्च दरों पर भी उधार लेते हैं।

(४) अंत में, बैंक क्रेडिट के प्रचलन में निरंतर वेग होना चाहिए। लेकिन बैंक डिपॉजिट का वेग कम ही होता है। यह बढ़ती व्यावसायिक गतिविधि की अवधि में बढ़ जाती है और अवसाद की अवधि में घट जाती है। इस प्रकार, क्रेडिट के अनुबंध की एक नीति संचलन के बढ़ते वेग और इसके विपरीत से निष्प्रभावी हो सकती है।

ऋण नियंत्रण के साधन के रूप में खुले बाजार के संचालन विकसित देशों में ऋण की उपलब्धता को विनियमित करने में शांत सफल साबित हुए हैं। ऐसा दो कारणों से है। सबसे पहले, जब केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों को खरीदता है या खरीदता है, तो वाणिज्यिक बैंकों के भंडार का स्वचालित रूप से विस्तार या अनुबंध होता है।

बैंकों के भंडार में परिवर्तन सीधे उधार देने की उनकी क्षमता को प्रभावित करते हैं। बैंक दर के साधन के मामले में, बाजार संचालन की सफलता वाणिज्यिक बैंकों के दृष्टिकोण या जवाबदेही पर निर्भर नहीं करती है; क्रेडिट प्रदान करने की उनकी क्षमता स्वचालित रूप से प्रभावित होती है। दूसरे, खुले बाजार के संचालन को इस तरह से प्रबंधित किया जा सकता है कि बैंकों का नकदी भंडार वांछित सीमा तक बढ़ या घट जाए।

चूंकि बाजार के संचालन की सफलता के लिए यह आवश्यक है कि छोटी और लंबी अवधि की सरकारी प्रतिभूतियों में व्यापक और सक्रिय बाजार होना चाहिए, और ऐसे बाजार केवल संयुक्त राज्य अमेरिका और ग्रेट ब्रिटेन और अन्य विकसित देशों में मौजूद हैं, यह ऋण नियंत्रण का एक तरीका है। इन देशों में सबसे प्रभावी रूप से उपयोग किया जाता है।

खुले बाजार के संचालन जो भारत में ऋण नियंत्रण के साधन के रूप में महत्वपूर्ण भूमिका नहीं निभाते थे, अब महत्वपूर्ण हो गए हैं और आरबीआई द्वारा बड़े पैमाने पर उपयोग किए जा रहे हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि भारत में सरकारी प्रतिभूतियों का बाजार अब काफी विस्तृत हो गया है और बैंकिंग प्रणाली में तरलता की अधिकता है। आम जनता सरकारी प्रतिभूतियों के एक अंश से अधिक नहीं खरीदती है। बैंकिंग प्रणाली में अधिक तरलता को देखते हुए, बैंक स्वेच्छा से सीमा से अधिक सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश कर रहे हैं।

नकद रिजर्व अनुपात (CRR) बदलना:

क्रेडिट की मात्रा को अलग करने का एक और तरीका नकद आरक्षित अनुपात को बदलना है। कानून के अनुसार, बैंकों को अपने पास जमा धनराशि को एक निश्चित राशि अपने पास जमा रखनी होगी। यदि कानूनी न्यूनतम नकद आरक्षित अनुपात, उदाहरण के लिए, 20% है, तो बैंक को रु। रखना होगा। रुपये के जमा के खिलाफ भंडार के रूप में 4, 000। 20, 000।

अब किसी देश के केंद्रीय बैंक के पास नकद आरक्षित अनुपात में अंतर करने का अधिकार है। यदि अब केंद्रीय बैंक नकद आरक्षित अनुपात को 20% से बढ़ाकर 25% करता है, तो रु। 4, 000 रुपये की जमा राशि का ही समर्थन कर सकता है। 16, 000 और इसलिए बैंकों के पास रु। 4, 000 रुपये अपनी जमा राशि को कम करना होगा। 20, 000 से रु। 16, 000। इसका मतलब है कि क्रेडिट का संकुचन।

दूसरी ओर, अगर केंद्रीय बैंक नकद आरक्षित अनुपात को 20% से घटाकर 10% करता है तो रुपये का भंडार। 4, 000 रुपये की जमा राशि का समर्थन कर सकता है। 40, 000। इसलिए बैंकों के पास रु। 4, 000 अपनी जमा राशि में वृद्धि कर सकते हैं, अर्थात, रुपये में क्रेडिट का विस्तार कर सकते हैं। 40, 000। योग करने के लिए, कानूनी नकद आरक्षित अनुपात में वृद्धि से ऋण का संकुचन होता है और कानूनी आरक्षित अनुपात में कमी से ऋण का विस्तार होता है।

कानूनी नकद आरक्षित अनुपात में वृद्धि केवल क्रेडिट अनुबंध करने में सफल होगी जब बैंकों के पास अधिक भंडार है। यदि बैंक अधिक भंडार धारण कर रहे हैं, तो कानूनी आरक्षित अनुपात में वृद्धि से ऋण का संकुचन नहीं होगा। दूसरी ओर, नकद आरक्षित अनुपात में कमी का विस्तार क्रेडिट का वांछित प्रभाव होगा जब उधारकर्ता अनुकूल प्रतिक्रिया करते हैं। नकदी आरक्षित अनुपात में कमी के परिणामस्वरूप, बैंकों की ऋण देने की उपलब्धता बढ़ जाती है और बैंक उधारकर्ताओं को अधिक ऋण उपलब्ध कराने या कम दरों पर उपलब्ध कराने की प्रवृत्ति रखते हैं। अब, यदि एक कारण या किसी अन्य के लिए उधारकर्ता अनुकूल प्रतिक्रिया नहीं करते हैं, अर्थात, उधार लेने के लिए तैयार नहीं हैं, तो क्रेडिट का विस्तार नहीं किया जाएगा।

चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण:

ऊपर वर्णित क्रेडिट नियंत्रण के तरीकों को मात्रात्मक या सामान्य तरीकों के रूप में जाना जाता है जो वे सामान्य रूप से क्रेडिट की उपलब्धता को नियंत्रित करने के लिए होते हैं। Thus, bank rate policy, open market operations and variations in cash reserves ratio expand or contract the availability of credit for all purposes. दूसरी ओर, चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण विशेष या विशिष्ट उद्देश्यों के लिए ऋण के प्रवाह को विनियमित करने के लिए हैं। Whereas, the general credit controls seek to regulate the total available quantity of credit (through changes in the high powered money) and the cost of credit, the selective credit control seek to change the distribution or allocation of credit between its various uses.

The selective credit controls have both the positive and negative aspects. In its positive aspect, measures are taken to stimulate the greater flow of credit to some particular sectors considered as important.

Thus in India, agriculture, small and marginal farmers, small artisans, small-scale industries are the priority sectors to which greater flow of bank credit has been sought to be encouraged by the Reserve Bank of India. In its negative aspect, several measures are taken to restrict the credit flowing into some specific activities or sectors which are regarded as undesirable or harmful from the social point of view.

The selective credit controls generally used are:

(1) बैंकों द्वारा दिए गए विशिष्ट माल के शेयरों के खिलाफ या अन्य प्रकार की प्रतिभूतियों के खिलाफ ऋण देने के लिए न्यूनतम मार्जिन में परिवर्तन।

(2) The fixation of maximum limit or ceiling on advances to individual borrowers against stocks of particular sensitive commodities.

(३) विशेष उद्देश्यों के लिए ऋण पर ब्याज की न्यूनतम भेदभावपूर्ण दरों का निर्धारण।

(4) Prohibition of the discounting of bills of exchange involving sale of sensitive commodities.

The selective credit controls originated in USA to regulate the flow of bank credit to the stock market (ie, the market for shares). They were also used to restrict the volume of credit available for purchasing durable consumer goods during the period of the Second War. However, in India, the selective credit controls are being used by the Reserve Bank to prevent speculative hoarding of commodities so as to check the rise in prices of these commodities. The selective credit controls in India are being used in the case of foodgrains, oilseeds, vegetable oils, cotton, sugar, gur and khandsari.

Though, all the above techniques of selective credit control are used, in India it is the first technique, namely, the changes in the minimum margin against stocks of commodities or other securities that has been mostly used. It may be noted that the central bank of a country has the power to vary the minimum margin requirements against the security of stocks of commodities. While lending advances to businessmen, the commercial banks leave a margin of the value of stock kept as security to be financed by the businessmen from their own sources and lend funds to them equal to the remaining amount of the value of the stock.

उधारकर्ताओं द्वारा खुद को वित्तपोषित किए जाने के लिए छोड़े गए स्टॉक के मूल्य की यह न्यूनतम आवश्यकता मार्जिन के रूप में जानी जाती है। मान लीजिए कि किसी विशेष वस्तु के स्टॉक के लिए तय मार्जिन 60 फीसदी है। इस मामले में व्यवसायी उस वस्तु के स्टॉक का 40 प्रतिशत मूल्य तक उधार ले सकते हैं, जबकि स्टॉक के मूल्य का 60 प्रतिशत कारोबारियों द्वारा स्वयं वित्तपोषित किया जाएगा। अब, यदि बैंक मार्जिन को 70 प्रतिशत तक बढ़ा देता है, तो व्यवसायी बैंक से उस कमोडिटी के स्टॉक के मूल्य के 30 प्रतिशत की सीमा तक उधार ले सकते हैं।

इससे व्यवसायियों द्वारा कमोडिटी का स्टॉक रखने के लिए ऋण का संकुचन होगा। यदि व्यवसायी कमोडिटी के 10 प्रतिशत अतिरिक्त स्टॉक को रखने में सक्षम नहीं हैं, तो वे बाजार में बेचने के लिए मजबूर होंगे और इस प्रकार कमोडिटी की बाजार आपूर्ति बढ़ा सकते हैं। इससे कमोडिटी की कीमतें कम होंगी, बाकी चीजें भी उसी तरह से बची रहेंगी।

विकसित देशों में, चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण आमतौर पर शेयर बाजार में अत्यधिक अटकलों को रोकने के लिए उपयोग किया जाता है। शेयर बाजार में, खरीदार एक छोटा सा भुगतान करके शेयरों की एक अच्छी मात्रा में खरीद करते हैं और शेयरों के शेष मूल्य का भुगतान दलालों द्वारा बैंकों से उधार के माध्यम से इस प्रकार खरीदे गए शेयरों के खिलाफ किया जाता है। जब केंद्रीय बैंक मार्जिन बढ़ाता है, तो शेयरों के खरीदारों को खरीदे गए शेयरों के लिए बड़ी राशि का भुगतान करना पड़ता है और परिणामस्वरूप बैंक क्रेडिट अनुबंध और शेयर बाजार में सट्टा गतिविधि को हतोत्साहित किया जाता है।

चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण की सफलता के लिए आवश्यक शर्तें:

वस्तुओं की चयनात्मक ऋण नियंत्रण के सफल संचालन के लिए कुछ शर्तें आवश्यक हैं। हालांकि, चतुर व्यापारी अन्य प्रतिभूतियों की पेशकश करके बैंकों से ऋण प्राप्त कर सकते हैं और संवेदनशील वस्तुओं के शेयरों की सट्टा होल्डिंग्स को वित्त करने के लिए प्राप्त धन का उपयोग कर सकते हैं।

इसलिए, यदि चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण संवेदनशील वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि को रोकने में सफल होते हैं, तो उन्हें बैंकों को पैसे उधार देने की क्षमता को कम करने के उद्देश्य से सामान्य क्रेडिट नियंत्रण के साथ होना चाहिए। यह ऊपर से इस प्रकार भी है कि बैंकों द्वारा लिए जाने वाले सभी क्रेडिट का एंड-यूज या प्रयोजन के हिसाब से और क्रेडिट उसी हिसाब से एडवांस हो अगर चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण प्रभावी हो।

भारत में संवेदनशील वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि की जाँच के लिए चयनात्मक ऋण नियंत्रण 1956 से चालू है।

हालांकि, कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि को रोकने के अपने उद्देश्य को प्राप्त करने में चयनात्मक ऋण नियंत्रण की सफलता नीचे बताई गई कुछ शर्तों पर निर्भर करती है:

1. मात्रात्मक क्रेडिट नियंत्रण का उपयोग:

चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण केवल तब प्रभावी होते हैं जब वे सामान्य मात्रात्मक क्रेडिट नियंत्रण जैसे बैंक दर और नकदी आरक्षित अनुपात में भिन्नता के साथ होते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि चयनात्मक क्रेडिट नियंत्रण विशेष प्रतिभूतियों या शेयरों के खिलाफ ऋण को विनियमित करने के माध्यम से संचालित होता है।

2. गैर-बैंक वित्त की उपलब्धता:

चयनात्मक ऋण नियंत्रण की सफलता इस बात पर भी निर्भर करती है कि गैर-बैंक स्रोतों से धन (अर्थात, अपने स्वयं के निधियों से भी और अनियमित ऋण बाजार से भी) व्यवसायियों के लिए उपलब्ध है। जब किसी विशेष उद्देश्य के लिए बैंक क्रेडिट कम हो जाता है, तो व्यवसायी अपने स्वयं के निधियों का उपयोग कर सकते हैं या गैर-विनियमित बाजारों से उधार ले सकते हैं ताकि इन्वेंट्री की सट्टा पकड़ में लिप्त हो सकें। भारत में आज व्यवसायियों के पास बड़ी मात्रा में काला धन है, जिसका उपयोग वे आमतौर पर संवेदनशील वस्तुओं के आविष्कारों की सट्टा पकड़ के लिए करते हैं और इस तरह से चयनात्मक ऋण नियंत्रण के उद्देश्य को हराने में सफल होते हैं।

नैतिक उत्तेजना:

केंद्रीय बैंक कभी-कभी वाणिज्यिक बैंकों की क्रेडिट नीतियों को प्रभावित करने के लिए नैतिक आत्महत्या का उपयोग करता है। नैतिक मुक़दमे का मतलब केंद्रीय बैंक ऑफ़ पॉलिसी स्टेटमेंट्स, सार्वजनिक घोषणाओं, या एकमुश्त अपील और सलाह है कि बैंक ऋण के अत्यधिक विस्तार या संकुचन से बुरे परिणाम हो सकते हैं। बैंक अक्सर केंद्रीय बैंक को अपना नेता और मार्गदर्शक मानते हैं, और आम तौर पर केंद्रीय बैंक की इच्छाओं और सलाह के अनुसार कार्य करते हैं।