नए अंक बाजार और स्टॉक एक्सचेंजों में अविभाज्य रूप से जुड़े हुए हैं

प्रतिभूतियों के लिए नया मुद्दा बाजार प्राथमिक प्रतिभूति बाजार है जो नए पूंजी कोष के लिए "आपूर्ति और मांग" या "स्रोत और उपयोग" को एक साथ लाता है। इस बाजार में धन का मुख्य स्रोत व्यक्तियों और व्यवसायों की घरेलू बचत है; अन्य आपूर्तिकर्ताओं में विदेशी निवेशक और सरकारें शामिल हैं।

धन के प्रमुख उपयोग हैं: आवास (बंधक) में निवेश का दीर्घकालिक वित्तपोषण, निगमों और अन्य व्यवसायों का दीर्घकालिक निवेश और सरकार का दीर्घकालिक उधार।

निधियों का अंतिम आपूर्तिकर्ता वे क्षेत्र हैं जिनमें व्यय (बचत) पर वर्तमान आय का अधिशेष है; और ये धनराशि उनके अंतिम उपयोगकर्ताओं के लिए प्रवाहित होती है, अर्थात्, आर्थिक इकाइयाँ जो अपने वर्तमान आय से अधिक व्यय का अधिशेष वित्त करने के लिए प्रतिभूतियाँ जारी करती हैं।

अत्यधिक विकसित पूंजी बाजार में अब तक व्यक्तियों की बचत का सबसे बड़ा अनुपात एक वित्तीय मध्यस्थ के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से नए मुद्दों के बाजार तक पहुंचता है। उदाहरण के लिए, अधिकांश व्यक्तियों की बचत एक अंतिम उपयोगकर्ता के पास होती है, कहते हैं कि एक निगम अपनी उत्पादक सुविधाओं के विस्तार के लिए एक निवेश कंपनी या इसी तरह की संस्था के माध्यम से वित्त पोषण करना चाहता है।

इसके अलावा, ज्यादातर व्यक्तिगत निवेशक नए मुद्दों के बाजार और इसके संस्थानों से अपरिचित हैं, जैसे कि अंडरराइटर और बिक्री सिंडिकेट जो निधियों के कॉर्पोरेट मांगकर्ताओं और व्यक्तिगत निवेशकों और वित्तीय संस्थानों के बीच बिचौलियों के रूप में कार्य करते हैं जो धन की आपूर्ति करते हैं।

अधिकांश निवेशकों के लिए प्रतिभूति बाजार शब्द "स्टॉक एक्सचेंज" का पर्याय है। इसलिए, नए मुद्दे के बाजार की अवधारणा पर चर्चा करते समय, एनआईएम और स्टॉक एक्सचेंजों के बीच अंतर को हमेशा ध्यान में रखा जाना चाहिए क्योंकि वे एक-दूसरे से अलग-अलग होते हैं और उनके द्वारा किए गए कार्यों की प्रकृति का संबंध है।

पहले स्थान पर, न्यू इश्यू मार्केट 'नई' प्रतिभूतियों, यानी प्रतिभूतियों से संबंधित है जो पहले उपलब्ध नहीं थे और पहली बार निवेश करने वाली जनता के लिए पेश किए जाते हैं। इसलिए, बाजार इस तथ्य से अपना नाम प्राप्त करता है कि यह सार्वजनिक सदस्यता के लिए प्रतिभूतियों का एक नया ब्लॉक उपलब्ध कराता है।

दूसरी ओर शेयर बाजार, 'पुरानी' प्रतिभूतियों का बाजार है, जिन्हें पहले ही जारी किया जा चुका है और स्टॉक एक्सचेंज सूची दी जा चुकी है। ये उन कंपनियों में शामिल किए बिना निवेशकों के बीच लगातार खरीदे और बेचे जाते हैं, जिनकी प्रतिभूतियों के स्वामित्व के हस्तांतरण को पंजीकृत करने के लिए सख्ती से सीमित अर्थों को छोड़कर स्टॉक-इन-ट्रेड का गठन होता है।

इन दो भागों का एक संबंधित पहलू औद्योगिक वित्तपोषण में उनके योगदान की प्रकृति है। न्यू इश्यू मार्केट जारी करने वाली कंपनी को एक नया उद्यम शुरू करने के लिए या मौजूदा एक के विस्तार या विविधीकरण के लिए अतिरिक्त धनराशि प्रदान करता है, और इस प्रकार कंपनी के वित्तपोषण में इसका योगदान प्रत्यक्ष है। पूंजी की आपूर्ति के स्टॉक एक्सचेंज विज़-ए-विज़ की भूमिका अप्रत्यक्ष है।

इसके अलावा, बाजार के दो हिस्से अलग-अलग होते हैं, उदाहरण के लिए स्टॉक एक्सचेंजों का भौतिक अस्तित्व है और वे विशेष भौगोलिक क्षेत्रों में स्थित हैं। न्यू इश्यू मार्केट को न तो कोई मूर्त रूप मिलता है और न ही कोई प्रशासनिक संगठनात्मक सेटअप, और न ही अपने व्यवसाय के निष्पादन के लिए किसी केंद्रीकृत नियंत्रण और प्रशासन के अधीन है, यह सेवाओं द्वारा मान्यता प्राप्त है कि यह उधारदाताओं और पूंजीगत फंडों के उधारकर्ताओं को प्रदान करता है। किसी विशेष ऑपरेशन का समय।

इस अंतर के बावजूद, नया मुद्दा बाज़ार और स्टॉक एक्सचेंज अविभाज्य रूप से जुड़े हुए हैं:

1. न्यू इश्यू मार्केट में जारी की गई प्रतिभूतियों को उनके मुद्दे के बाद, एक मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में हमेशा सूचीबद्ध किया जाता है। यह उन संभावित निवेशकों के लिए अत्यधिक उपयोगिता है जो यह महसूस करते हैं कि उन्हें नए मुद्दों का आवंटन प्राप्त करना चाहिए, वे बाद में किसी भी समय उन्हें निपटाने में सक्षम होंगे। इस प्रकार, द्वितीयक बाजारों द्वारा प्रदान की जाने वाली सुविधाएं, उनके लिए प्रारंभिक बाजार को चौड़ा करती हैं।

2. दूसरे, स्टॉक एक्सचेंज नए मुद्दों के संगठन पर काफी नियंत्रण रखते हैं। प्रतिभूतियों में लेन-देन से संबंधित नियामक ढांचे के संदर्भ में, स्टॉक एक्सचेंज उद्धरण की तलाश करने वाले नए मुद्दों को वैधानिक नियमों के साथ-साथ स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा बनाए गए नियमों का पालन करना होता है, ताकि उनमें निष्पक्ष व्यवहार सुनिश्चित हो सके।

3. मूल रूप से, नई और पुरानी प्रतिभूतियों के लिए बाजार, आर्थिक रूप से, एकल बाजार का एक अभिन्न अंग है औद्योगिक प्रतिभूति बाजार। इस प्रकार वे आम प्रभाव के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं और एक दूसरे पर प्रतिक्रिया करते हैं। मोटे तौर पर, नए मुद्दे बढ़ जाते हैं जब स्टॉक मूल्य बढ़ रहे हैं और इसके विपरीत।

इसके अलावा, बाजार में पुरानी प्रतिभूतियों की मात्रात्मक प्रबलता आमतौर पर यह सुनिश्चित करती है कि यह वही है जो बाजार के स्वर को एक पूरे के रूप में स्थापित करता है और नए मुद्दों की कीमतों और स्वीकार्यता को नियंत्रित करता है।

इस प्रकार, हम देखते हैं कि पूंजी बाजार, कंपनी परिमार्जन के विशेष संदर्भ में, दो अलग-अलग कार्य करता है जो मौजूदा प्रतिभूतियों में व्यापार के लिए धन मुहैया कराता है और कंपनियों द्वारा पूंजी के ताजा मुद्दों के लिए धन या सार्वजनिक मुद्दा या सही मुद्दे के माध्यम से या निजी प्लेसमेंट द्वारा।

जबकि कई मामलों में, पूंजी बाजार के लिए बाजार तंत्र वस्तुओं के लिए समान है, एक बुनियादी अंतर है जो पूर्व अधिक जटिल प्रदान करता है, अर्थात एक सामान्य वस्तु के मामले में, इसे कई बार खरीदा या बेचा जा सकता है, लेकिन यह कुछ समय के बाद खपत में उपयोग किया जाता है। पूंजी बाजार के मामले में कुछ भी नहीं खाया जाता है।

हर साल नई आपूर्ति होती है और इसलिए निधियों का संचयी कुल बढ़ता चला जाता है और नया अंक बाजार आपूर्तिकर्ताओं से धन के इस हस्तांतरण प्रक्रिया को सुविधाजनक बनाने के लिए एक आम आधार प्रदान करता है (जिसमें निवेशक, व्यक्तिगत, कॉर्पोरेट और संस्थागत शामिल हैं) नई पूंजी जुटाने का प्रयास।

किसी विशेष कंपनी में निवेश के लिए उपलब्ध सटीक राशि, हालांकि, अर्थव्यवस्था के विकास की दर, कुल धन आपूर्ति, बचत क्षमता और बचाने के लिए सीमांत प्रवृत्ति जैसे मैक्रो कारकों पर निर्भर करती है; और सूक्ष्म कारकों जैसे कंपनियों के एक विशेष वर्ग का प्रदर्शन, निवेश के परिसमापन के लिए उपलब्ध सुविधाएं और एक निवेशक की व्यक्तिगत प्राथमिकता, आदि।