RBI देश के विदेशी मुद्रा भंडार के कस्टोडियन के रूप में
RBI देश के विदेशी मुद्रा भंडार के संरक्षक के रूप में कार्य करता है, विनिमय नियंत्रण का प्रबंधन करता है और IMF के भारत की सदस्यता के संबंध में सरकार के एजेंट के रूप में कार्य करता है। द्वितीय विश्व युद्ध के फैलने के बाद सितंबर 1939 में भारत में पहली बार विनिमय नियंत्रण लागू किया गया था और तब से जारी है। इसके तहत, विदेशी मुद्रा की प्राप्तियों और भुगतान दोनों पर नियंत्रण लगाया गया था।
कानून के तहत विदेशी मुद्रा विनियमों की आवश्यकता थी कि सभी विदेशी मुद्रा प्राप्तियां चाहे निर्यात आय, निवेश आय, या पूंजी प्राप्तियों, चाहे ओह निजी खाते या सरकारी खाते पर हों, को सीधे या अधिकृत डीलरों के माध्यम से RBI को बेचा जाना चाहिए (ज्यादातर प्रमुख वाणिज्यिक बैंक)। इसके परिणामस्वरूप RBI के साथ देश के विदेशी मुद्रा भंडार का केंद्रीकरण हुआ और इन भंडारों के नियोजित उपयोग में सुविधा हुई, क्योंकि विदेशी मुद्रा में सभी भुगतान भी अधिकारियों द्वारा नियंत्रित थे।
विनिमय नियंत्रण इतना संचालित था कि इसकी उपलब्ध आपूर्ति की सीमा के भीतर विदेशी मुद्रा की मांग को सीमित कर दिया। सरकारी नीति के अनुसार इसके लिए प्रतिस्पर्धी मांगों के बीच विदेशी मुद्रा का राशन लिया गया। यह सब विदेशी मुद्रा की वास्तविक या संभावित कमी के संदर्भ में आवश्यक हो गया, जो कि अधिकांश समय नियोजित आर्थिक विकास में भारत के प्रयासों पर एक महत्वपूर्ण बाधा थी।
तीव्र विदेशी मुद्रा संकट का सामना करते हुए, केंद्र में नई सरकार (जून 1991 में गठित), ने समस्या को पूरा करने के लिए कई सफल कदम उठाए:
(i) रुपया अमेरिकी डॉलर और अन्य कठिन मुद्राओं के मुकाबले जुलाई १ ९९ १ की शुरुआत में दो चरणों में अवमूल्यन कर दिया गया था, रुपया के अधिक मूल्यांकन को सही करने के लिए और इस तरह भारतीय निर्यात को विश्व बाजारों में और अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने के लिए। पहले की तुलना में भारत में आयात करना महंगा है।
(ii) जुलाई १ ९९ १ की नई व्यापार नीति ने एक्जिम स्क्रिप की एक प्रणाली शुरू की, जिसके तहत निर्यातकों ने अपने निर्यात के मूल्य के ३० प्रतिशत (या कुछ मामलों में ४० प्रतिशत) के बराबर स्वतंत्र रूप से व्यापार योग्य आयात पात्रता अर्जित की। बेची जाने पर लाभांश ने प्रीमियम का आदेश दिया। इस प्रणाली को जल्द ही भारतीय मुद्रा के विदेशी मुद्रा में आंशिक (60:40) परिवर्तनीय प्रणाली के पक्ष में छोड़ दिया गया।
(iii) अंत में, 1993-94 के बजट में, रुपये को व्यापार खाते पर पूरी तरह से परिवर्तनीय बनाया गया था। अर्थात्, रुपये की एकल एकीकृत विनिमय दर की प्रणाली को पिछली दोहरी दरों प्रणाली के स्थान पर पेश किया गया था। यह एकल दर पूरी तरह से मांग और आपूर्ति की शक्तियों द्वारा निर्धारित की जाती है और आधिकारिक तौर पर नहीं। यह, ज़ाहिर है, इसका मतलब यह नहीं है कि कोई बैंक में जा सकता है और किसी भी विदेशी मुद्रा को खरीद सकता है जो रुपये के खिलाफ पसंद करता है।
विदेशी मुद्रा प्रतिबंधों की संपूर्ण सरगम बनी हुई है, विदेशी मुद्रा की समग्र मांग पर सख्त सीमा है। भारतीय रिज़र्व बैंक रुपये के विदेशी मुद्रा मूल्य के अंतिम संरक्षक के रूप में कार्य करता है और इस तरह के हस्तक्षेप के रूप में, अर्थात्, अपने विवेक पर विदेशी मुद्रा बाजार में रुपये खरीदते और बेचते हैं।
अब भी, यह विदेशी मुद्रा (ज्यादातर बैंकों) में केवल अधिकृत डीलर हैं जो विदेशी मुद्रा खरीद और बेच सकते हैं और केवल एक न्यूनतम "स्थिति" को बनाए रख सकते हैं जो खरीद और बिक्री के आदेशों द्वारा बेजोड़ है। इस प्रकार, विदेशी मुद्रा में बड़े सट्टेबाजों को बाजार में अनुमति नहीं दी गई है;
(iv) पूंजी खाते पर प्राप्तियां और भुगतान नियंत्रण के अधीन रहते हैं; तथा
(v) सभी लेन-देन विनिमय नियंत्रण नियमों के ढांचे के भीतर किए जाते हैं जिन्हें उत्तरोत्तर उदार बनाया जा रहा है।
