व्यापार और सार्वजनिक वित्त में विशेष आहरण अधिकार की भूमिका

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1 जनवरी, 1970 को, एसडीआर का पहला आवंटन आईएमएफ द्वारा किया गया था। फंड के विशेष आहरण खाते में 104 प्रतिभागियों के बीच कुल एसडीआर, 3, 414 मिलियन वितरित किए गए। प्रत्येक भागीदार ने 31 दिसंबर, 1969 को अपने फंड कोटे के 16.8 प्रतिशत के बराबर राशि साझा की। चीन ने हालांकि शुरुआती वर्ष में एसडीआर प्राप्त नहीं करने का विकल्प चुना।

1970 के दौरान, फंड के पांच और सदस्यों ने अपने दूसरे आवंटन में एसडीआर योजना में शामिल होने का इरादा किया। एसडीआर का दूसरा आवंटन 1 जनवरी, 1971 में किया गया था। इस बार, 2, 940 मिलियन के कुल एसडीआर को 100 प्रतिभागियों के बीच उनके फंड कोटा के 10.7 प्रतिशत की दर से वितरित किया गया था।

इन दोनों आबंटनों द्वारा बनाए गए विशेष आहरण अधिकार मोटे तौर पर एसडीआर 6, 400 मिलियन थे। यह कोष के सदस्य देशों के अन्य तरलता संसाधनों (यानी, सोना, विदेशी मुद्रा, आदि) का लगभग 8 प्रतिशत है।

एसडीआर का 2, 952 मिलियन यूनिट के लिए तीसरा आवंटन 1 जनवरी 1972 को 112 प्रतिभागियों के लिए किया गया था। 31 मार्च, 1973 तक, 125 सदस्यों में से 113 ने एसडीआरएस योजना में भाग लिया। वर्तमान योजना में अफ्रीकी और मध्य पूर्वी देश भाग नहीं ले रहे हैं। भारत को तब तक एसडीआर की 325 मिलियन इकाइयाँ प्राप्त हुई थीं, जिनमें से 80 मिलियन उसके द्वारा हस्तांतरित की गईं।

वर्तमान में, सदस्यों द्वारा एसडीआर का उपयोग करने के तीन वैकल्पिक तरीके हैं:

1. एसडीआर के बदले मुद्रा प्रदान करने के लिए अन्य नामित प्रतिभागियों से अमेरिकी डॉलर, फ्रेंच फ्रैंक या पाउंड स्टर्लिंग प्राप्त करना।

2. उस प्रतिभागी के साथ समझौते द्वारा किसी अन्य प्रतिभागी द्वारा आयोजित अपनी मुद्रा के शेष राशि प्राप्त करने के लिए एसडीआर का उपयोग करना।

इन दो उपयोगों के तहत, एक प्रतिभागी से अपेक्षा की जाती है कि वह अपने एसडीआर का उपयोग केवल भुगतान संतुलन की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए या अपनी समग्र विनिमय आरक्षित स्थिति के प्रकाश में कर सकता है, लेकिन विनिमय भंडार की संरचना को बदलने के एकमात्र उद्देश्य के लिए नहीं।

3. फंड के सामान्य खाते में पुनर्खरीद और शुल्क का भुगतान करने के लिए एसडीआर का उपयोग करना।

योजना के वर्तमान सेट-अप में, एक सदस्य प्रतिभागी किसी भी राशि में फंड के सामान्य खाते के माध्यम से इन उद्देश्यों और अन्य संबंधित लेनदेन के लिए एसडीआर का उपयोग कर सकता है।

वर्तमान में, SDRs की योजना ने अंतरराष्ट्रीय तरलता को बढ़ाने में काफी अच्छी सफलता प्राप्त की है, क्योंकि यह अंतरराष्ट्रीय ऋण के एक जानबूझकर निर्माण का प्रतिनिधित्व करता है। अपनी स्थापना के बाद से, कई देशों ने अपने ऋणों के पुनर्भुगतान के लिए और साथ ही आईएमएफ को सेवाओं और अन्य शुल्कों के भुगतान के लिए अन्य मुद्राओं की खरीद के लिए एसडीआर का उपयोग किया है, और कोटा बढ़ जाता है के संबंध में स्वर्ण सदस्यता की ओर भुगतान के लिए। उदाहरण के लिए, भारत ने जुलाई 1971 तक कुल 78.5 मिलियन एसडीआर का इस्तेमाल किया, जिसमें से कुल 226.6 मिलियन उसके पास थे।

यह प्रस्तावित किया गया है कि इस योजना को अंतर्राष्ट्रीय तरलता की समस्या को हल करने के लिए आगे बढ़ाया जाना चाहिए। इस उद्देश्य के लिए, हालांकि, आईएमएफ कोटा पर आधारित वर्तमान आवंटन प्रणाली को तर्कहीन माना जाता है।

जैसे, कुछ अन्य प्रणाली विकसित की जानी चाहिए जिसमें एसडीआर का आवंटन सदस्य राष्ट्र की आर्थिक स्थिति से संबंधित आवश्यकता के आधार पर किया जाता है। इसके अलावा, मौजूदा प्रणाली में, आईएमएफ, विश्व बैंक आदि को एसडीआर के अपने स्वयं के कोटा आवंटित नहीं किए गए हैं।

विशेष रूप से, विश्व बैंक और अन्य अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थानों को एसडीआर कोटा की आवश्यकता होती है जो उन्हें अपनी बदलती आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कम विकसित देशों को नरम क्रेडिट के प्रवाह का विस्तार करने में सक्षम बनाता है।

हालांकि, 1973 में आईएमएफ के 20 देशों के वित्त मंत्रियों की एक बैठक में यह माना गया था कि सोने की कीमत अस्थिरता के कारण विश्व मुद्राओं का ध्वनि आधार नहीं बन सकती है। इस प्रकार, यह प्रस्तावित किया गया है कि वर्तमान स्वर्ण विनिमय मानक को छोड़ दिया जाए और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा के आधार के रूप में सोने के स्थान पर 14 प्रमुख कागज मुद्राओं का एक बैग इस्तेमाल किया जा सकता है।

जिन देशों की मुद्राओं को शामिल करने का प्रस्ताव है, वे अमेरिका, ब्रिटेन, फ्रांस, जर्मनी, इटली, जापान, नीदरलैंड, बेल्जियम, ऑस्ट्रेलिया, स्वीडन, डेनमार्क, सऊदी, अरब और ऑस्ट्रिया हैं। यह भी कहा गया था कि विशेष आहरण अधिकार को नई प्रणाली के तहत खाते की मूल इकाई माना जाएगा। लेकिन एसडीआर का मूल्य सोने के बजाय 14 मुद्राओं के औसत मूल्य के रूप में व्यक्त किया जाएगा।

1 जुलाई, 1994 से, SDRs का मूल्य 16 मुद्राओं की मानक टोकरी के रूप में व्यक्त किया गया है। 1 जनवरी, 1981 से, हालांकि, इसका मूल्य केवल पांच प्रमुख मुद्राओं के संदर्भ में व्यक्त किया गया है और पहले की तरह सोलह नहीं है।

आरक्षित परिसंपत्ति के रूप में एसडीआर के काम में सुधार के लिए, आईएमएफ द्वारा निम्नलिखित कदम उठाए गए हैं:

(i) एसडीआर का मूल्य 5 मुद्राओं की मानक टोकरी के साथ जुड़ा हुआ है: उनका प्रारंभिक वजन अमेरिकी डॉलर का 42 प्रतिशत, डीएम के लिए 19 प्रतिशत, फ्रेंच फ्रैंक के लिए 13 प्रतिशत, जापानी येन के लिए 13 प्रतिशत और 13 है। पाउंड स्टर्लिंग के लिए प्रतिशत।

(ii) 1981 तक एसडीआर पर ब्याज दर 1.5 प्रतिशत से बढ़ाकर 3.99 प्रतिशत कर दी गई।

(iii) अंतर्राष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति के रूप में एसडीआर के व्यापक उपयोग को प्रोत्साहित करने के लिए दस आधिकारिक वित्तीय संस्थानों को एसडीआर के "अन्य धारक" के रूप में नामित किया गया है।

आलोचक अभी भी स्थिति से खुश नहीं हैं। विकसित और विकासशील देशों के बीच एसडीआर का असमान वितरण हुआ है। इसे समान रूप से सही किया जाना चाहिए। विकासशील देशों के लिए विशेष एसडीआर सुविधाओं की तत्काल आवश्यकता है।

फिर से, एक डर है कि तेल और ईंधन की बढ़ती कीमतों के साथ, इन देशों में से कई की कमी बढ़ेगी जो एसडीआर के रूप में आगे चलनिधि बनाने के लिए और अधिक कठिन दबाव बनाएगी और यह मुद्रास्फीतिकारी बन सकती है और स्थिति को कमजोर कर सकती है समय के कारण में एक अंतरराष्ट्रीय संपत्ति के रूप में एसडीआर।

भारत में एसडीआर:

एसडीआर को सीधे भारत सरकार के खाते में आवंटित किया गया है, ताकि वे भारतीय रिजर्व बैंक के खातों में प्रवेश न करें।

भारत फंड से ब्याज और पुनर्खरीद के भुगतान के लिए एसडीआर का सक्रिय रूप से उपयोग करता रहा है। जनवरी 1991 के अंत में, भारत के एसडीआर की हिस्सेदारी 193 मिलियन अमेरिकी डॉलर थी। जनवरी 2007 में, यह यूएस $ 10 मिलियन है।