शेयर और डिबेंचर की अंडरराइटिंग: एक करीबी दृश्य

यह लेख शेयरों और डिबेंचर की अंडरराइटिंग पर एक करीबी दृश्य प्रदान करता है। इस लेख को पढ़ने के बाद आप इस बारे में जानेंगे: 1. हामीदारी का अर्थ 2. सेबी दिशानिर्देश 2000: हामीदारी के संबंध में 3. हामीदारी समझौता 4. पूर्ण हामीदारी और आंशिक हामीदारी और अन्य विवरण।

हामीदारी का अर्थ:

हम जानते हैं कि 'व्यवसाय का प्रमाण पत्र' किसी सार्वजनिक कंपनी को तब तक प्रदान नहीं किया जाएगा, जब तक कि उसे जनता से न्यूनतम सदस्यता प्राप्त न हो। इसके अलावा, जब कोई कंपनी शेयरों या डिबेंचर के मुद्दे से धन जुटाना चाहती है, तो उसे इश्यू खोलने की तारीख से 120 दिनों की समय सीमा के भीतर कम से कम 90% मुद्दा उठाना चाहिए।

उस जोखिम से बचने के लिए, सार्वजनिक कंपनियां हामीदारी व्यवस्था में प्रवेश करती हैं। हामीदारी का अर्थ है एक निश्चित विचार के लिए सहमत संख्या में शेयरों या डिबेंचरों की सदस्यता की गारंटी।

दूसरे शब्दों में, कंपनी किसी को भी जनता को जारी किए गए सभी शेयरों या डिबेंचर पर कमीशन का एक निश्चित प्रतिशत का भुगतान करेगी यदि व्यक्ति गारंटी देता है कि वह शेष शेयरों को जनता द्वारा नहीं लिया जाएगा।

जैसे, जो व्यक्ति या संस्था इस मुद्दे को रेखांकित करती है उसे 'अंडरराइटर' कहा जाता है और जो कमीशन दिया जाता है उसे 'अंडरराइटिंग' के नाम से जाना जाता है। कुछ अप्रत्याशित आकस्मिकताओं से उत्पन्न होने वाले जोखिम से बचने के लिए, किसी कंपनी की ओर से, शेयर या डिबेंचर प्राप्त करना बेहतर होता है।

हमारे देश में, औद्योगिक विकास बैंक ऑफ इंडिया, भारतीय औद्योगिक वित्त निगम, भारतीय जीवन बीमा निगम, भारतीय औद्योगिक ऋण और निवेश निगम, वाणिज्यिक बैंक, निवेश ट्रस्ट, आदि द्वारा अंडरराइटिंग की जाती है।

हामीदारी समझौतों की सामान्य सामग्री हैं:

मैं। अंडरराइटर्स को निश्चित संख्या में शेयरों या डिबेंचर को अंडरराइट करने के लिए सहमत होना चाहिए;

ii। सभी शेयरों को कंपनी के निर्दिष्ट प्रॉस्पेक्टस के अनुसार जनता को पेश किया जाना है;

iii। उपक्रम समझौते में कंपनी को उन शेयरों के शेष राशि का आवंटन करने का अधिकार होना चाहिए जो जनता द्वारा नहीं ली जाती हैं;

iv। यह कंपनी को अंडरराइटर्स को भुगतान करने के लिए कंपनी की ओर से एक उपक्रम है।

सेबी दिशानिर्देश 2000: हामीदारी के बारे में:

कुछ महत्वपूर्ण दिशानिर्देश:

(ए) शेयरों या डिबेंचर की अंडरराइटिंग वैकल्पिक है, यानी अनिवार्य नहीं।

(b) लीड मर्चेंट बैंकरों को अपने हामीदारी दायित्वों को पूरा करने के लिए अंडरराइटरों की क्षमता से संबंधित खुद को संतुष्ट करना चाहिए।

(d) लीड मर्चेंट बैंक को कुल प्रतिबद्धता या रुपये के 5% की न्यूनतम अंडरराइटिंग बाध्यता करनी चाहिए। 25 लाख, जो भी कम हो, किसी भी समय।

(() एक व्यापारी बैंकर की बकाया हामीदारी प्रतिबद्धता उसके निवल मूल्य से २० गुना से अधिक नहीं होनी चाहिए।

(च) लीड मर्चेंट बैंकर को यह देखना होगा कि प्रस्तावक के प्रासंगिक विवरण प्रस्ताव दस्तावेज में दर्ज हैं।

हामीदारी आयोग:

सेक के अनुसार। कंपनी अधिनियम, १ ९ ५६ के, ६, अंडरराइटिंग कमीशन का भुगतान किया जाता है, यदि निम्नलिखित स्थितियां संतुष्ट हैं:

(i) आयोग का भुगतान तभी संभव है जब उसे लेखों द्वारा अधिकृत किया जाए;

(ii) भुगतान किया गया भुगतान करने के लिए भुगतान किया गया कमीशन अधिक से अधिक नहीं है

(ए) शेयरों के मामले में, शेयर जारी किए जाने वाले मूल्य का 5% या लेख द्वारा अधिकृत राशि या दर, जो भी कम हो, और

(बी) डिबेंचर के मामले में, जिस कीमत पर डिबेंचर जारी किए जाते हैं उसका 2)% या लेख द्वारा अधिकृत यह राशि या दर, जो भी कम हो;

(iii) हामीदारी कमीशन का भुगतान नकद या एक प्रकार का या एकमुश्त राशि के रूप में किया जा सकता है, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है और किसी भी मामले में उक्त प्रतिशत से अधिक नहीं हो सकता है;

(iv) कोई भी हामीदारी आयोग को किसी भी व्यक्ति को भुगतान नहीं किया जाएगा जो सार्वजनिक सदस्यता के लिए पेश नहीं किया जाता है;

(v) भुगतान किया गया या भुगतान किया जाने वाला कमीशन प्रॉस्पेक्टस में वर्णित है या प्रोस्पेक्टस के बदले में बयान, जैसा भी मामला हो;

(vi) अंडरराइटिंग शेयर्स या डिबेंचर की संख्या भी प्रॉस्पेक्टस में या प्रॉस्पेक्टस के बदले स्टेटमेंट में बताई जानी चाहिए;

(vii) कंपनी के रजिस्ट्रार को प्रॉस्पेक्टस के बदले प्रोस्पेक्टस या विवरण देते समय, अंडरराइटिंग कमीशन के खिलाफ अनुबंध की एक प्रति संबंधित राज्य की कंपनियों के रजिस्ट्रार तक पहुंचाई जानी चाहिए;

(viii) हामीदारी आयोग को हमेशा गारंटीकृत मुद्दे के शेयरों या डिबेंचर के निर्गम मूल्य पर गणना की जानी चाहिए;

(ix) उप-अंडरराइटर हो सकते हैं जो मुख्य / मूल अंडरराइटर के तहत काम करते हैं;

(x) फर्म हामीदारी के मामले में हामीदार को कुछ निर्दिष्ट शेयर / डिबेंचर लेने होते हैं, जबकि सशर्त हामीदारी के मामले में, हामीदार उन शेयरों का अधिग्रहण करता है जो जनता द्वारा नहीं उठाए जाते हैं।

महत्वपूर्ण बिंदु:

(ए) विशिष्ट दर पर अंडरराइटिंग कमीशन उन शेयरों या डिबेंचरों के पूरे मुद्दे पर देय होता है जो अंडरराइटरों द्वारा लिखित होते हैं - चाहे उन्हें कोई शेयर या डिबेंचर लेना हो या नहीं।

(b) यदि प्रमोटर, निदेशकों, कर्मचारियों आदि द्वारा कोई शेयर या डिबेंचर लिया जाता है, तो ऐसे शेयरों या डिबेंचर पर कोई हामीदारी कमीशन देय नहीं है।

(ग) उन अंशों या डिबेंचर पर कोई कमीशन नहीं दिया जाएगा जो जनता को सदस्यता के लिए नहीं दिए जाते हैं - सिवाय इसके कि जहां उन्हें सदस्यता दी गई या प्रॉस्पेक्टस के बदले में प्रॉस्पेक्टस या स्टेटमेंट जारी करने से पहले सब्सक्राइब करने के लिए सहमत हुए।

(घ) सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, कोई भी व्यक्ति तब तक अंडरराइटर के रूप में कार्य नहीं कर सकता है जब तक कि उसे सेबी से प्रमाण पत्र नहीं मिलता है; शेयर ब्रोकर या मर्चेंट बैंकर के अलावा अन्य।

ट्यूटोरियल नोट:

सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, हामीदारी अनिवार्य नहीं है। यह कंपनी पर निर्भर करता है, लेकिन जहां जनता को प्रस्ताव के 90% की न्यूनतम सदस्यता निर्धारित तिथि के भीतर प्राप्त नहीं होती है, वहां पूरी राशि वापस कर दी जानी चाहिए।

हामीदारी आयोग की दर / प्रतिशत:

यह पहले ही ऊपर कहा जा चुका है कि शेयरों के मुद्दे पर कमीशन की अधिकतम दर 5% है और डिबेंचर @ 2 the% के मुद्दे पर, जिस पर शेयर या डिबेंचर जारी किए जाते हैं।

लेकिन स्टॉक एक्सचेंज डिवीजन, आर्थिक मामलों के विभाग, वित्त मंत्रालय द्वारा जारी दिशा-निर्देशों के अनुसार [वीडियोग्राफी: नहीं F14 / 1 / SE / 85 दिनांक 7.5.1985] अंडरराइटिंग कमीशन की दरें हैं:

यह कहने की आवश्यकता नहीं है कि हामीदारी आयोग की उपरोक्त दर अधिकतम दर है। यदि संभव हो तो इसे कम दर पर दिया जा सकता है। सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, अंडरराइटिंग कमीशन की दर जारी मूल्य के 2.5% से अधिक नहीं होनी चाहिए।

हामीदारी समझौता:

हामीदारी समझौता दो प्रकार का होता है:

(ए) शुद्ध हामीदारी / सशर्त हामीदारी:

इस प्रकार की अंडरराइटिंग के तहत, अंडरराइटर्स शेयरों के लिए एक निश्चित सीमा तक ही सदस्यता लेने का कार्य करते हैं, जब जनता को जो ऑफर दिया जाता है, उसके लिए पूरी तरह से सब्सक्राइब नहीं किया जाता है, यानी उनके द्वारा लिए जाने वाले शेयरों का बैलेंस। उदाहरण के लिए, यदि अंडरराइटर्स 20, 000 शेयरों को अंडरराइट करते हैं, और अगर जनता केवल 12, 000 शेयर लेती है, तो बैलेंस अंडरराइटरों को करना होगा।

(बी) फर्म हामीदारी:

इस प्रकार की अंडरराइटिंग के तहत, अंडरराइटर्स शेयरों की एकमुश्त खरीद करने के लिए सहमत होते हैं। इसलिए, इस प्रकार के तहत, अंडरराइटर यह निर्धारित करते हैं कि उन्हें निश्चित संख्या में शेयरों की अनुमति दी जानी चाहिए या नहीं, इस मुद्दे की देखरेख की जाती है या नहीं। बेशक, यदि शेयरों की कोई भी ओवरस्क्रिप्शन है, तो उन्हें शेयरों के आवंटन के बारे में आम जनता की प्राथमिकता मिलेगी।

चिह्नित और गैर-सूचीबद्ध अनुप्रयोग:

अंडरराइटर सदस्यता के लिए जनता के लिए आवेदन पत्र जारी करते हैं जो विशेष अंडरराइटर की मुहर लगाते हैं। यदि शेयर अलग-अलग अंडरराइटरों द्वारा लिखे गए हैं, तो प्रत्येक अंडरराइटर अपनी पकड़ से बाहर अपनी मुहर / मुहर का उपयोग करेगा जो कंपनी को उनके बीच अंडरराइटर के नाम की पहचान करने में सक्षम बनाता है।

अनिर्धारित शेयरों / डिबेंचर के लिए अंडरराइटर्स की देयता का पता लगाने के लिए कमीशन की राशि का पता लगाने के लिए यह बहुत महत्वपूर्ण है।

संक्षेप में, एक कंपनी यह पता लगा सकती है कि किसी विशेष हामीदार द्वारा कितने शेयर / डिबेंचर जारी किए जाते हैं। इसी तरह, एक अंडरराइटर अपनी देयता और अंडरराइटिंग कमीशन की मात्रा का भी आकलन कर सकता है, जिसका वह हकदार है। एप्लिकेशन फॉर्म जो किसी भी अंडरराइटर की किसी भी मुहर या मुहर को ले जाते हैं, मार्कड एप्लिकेशन कहलाता है।

इसी तरह, ऐसे एप्लिकेशन फॉर्म जो किसी अंडरराइटर की कोई मुहर या मुहर नहीं लगाते हैं, को अनमार्क्ड एप्लिकेशन कहा जाता है। यह विशेष रूप से लागू होता है जहां एक शेयरधारक सीधे कंपनी से आवेदन प्राप्त करता है। यहां यह उल्लेख किया जा सकता है कि यदि एक एकल हामीदार पूरे मामले को रेखांकित करता है तो चिह्नित और अचिह्नित अनुप्रयोगों के बीच अंतर का सवाल ही नहीं उठता है।

पूर्ण हामीदारी और आंशिक हामीदारी:

पूर्ण हामीदारी:

जब अंडरराइटर पूरे मुद्दों की गारंटी देता है, तो उसे पूर्ण अंडरराइटिंग के रूप में जाना जाता है।

आंशिक हामीदारी:

जब अंडरराइटर (एस) पूरे मामले के एक हिस्से या हिस्से की गारंटी देता है, (कहते हैं, पूरे मुद्दे का 80%) आंशिक अंडरटेकिंग के रूप में जाना जाता है। उस स्थिति में, कंपनी को शेयरों के संतुलन को कम करने की जिम्मेदारी लेनी होगी।

संयुक्त हामीदारी:

जब एक से अधिक अंडरराइटर होते हैं, तो उन्हें 'जॉइंट अंडरराइटिंग' के रूप में जाना जाता है और अंडरराइटर को संयुक्त अंडरराइटर कहा जाता है। मान लीजिए, X और V एक कंपनी के 3: 2 (अर्थात X 3, 000 शेयर और Y 2, 000 शेयर) में से 5, 000 शेयरों को हामीदारी देते हैं, तथाकथित हामीदारी को संयुक्त हामीदारी कहा जाएगा।

यह कहने की जरूरत नहीं है कि परिस्थितियों के तहत, उनके सकल देयता अनुपात (यानी, 3: 2) के अनुसार उन्हें दिए जाने वाले अचिह्नित रूप। इसके बाद, उन्हें चिह्नित रूप दिए जाएंगे। यदि कोई अधिशेष हैं, तो उन्हें "उनके सकल देयता अनुपात के अनुसार दूसरों के बीच वितरित किया जाना चाहिए।"

फर्म हामीदारी:

जब अंडरराइटर एक कंपनी की निर्दिष्ट संख्या (ओं) / डिबेंचर (ओं) को लेने के लिए प्रतिबद्ध हैं - चाहे एक ही शेयर (डिबेंचर) या डिबेंचर (ओं) को जनता द्वारा सब्सक्राइब किया गया हो या नहीं - उसी को फर्म राइटिंग के रूप में जाना जाता है ।

उदाहरण:

एक्स, वाई और जेड क्रमशः 5, 000 शेयरों, 3, 000 शेयरों और 2, 000 शेयरों की सदस्यता लेने के लिए हामी भरते हैं। जिनमें से एक्स, वाई और जेड के क्रमश: 2, 000, 1000 और 500 शेयर फर्म हैं। दूसरे शब्दों में, केवल 6, 500 शेयर (यानी, 5000 + 3, 000 + 2, 000 शेयर - 2, 000 - 1, 000 - 500) जनता को जारी किए जा सकते हैं।

यदि शेयरों की देखरेख होती है, तो कहें, उपरोक्त मामले में, यदि आवेदन 7, 000 शेयरों के लिए प्राप्त हुआ है, तो आवंटन केवल 6, 500 शेयरों के लिए सार्वजनिक किया जाएगा। संक्षेप में, यदि इस मुद्दे की देखरेख की जाती है, तो फर्म अंडरराइटिंग के मामले में केवल सहमत संख्या में शेयरों / डिबेंचर को ही लिया जा सकता है।

लेखांकन प्रवेश:

निम्नलिखित प्रविष्टियाँ कंपनी की पुस्तकों में की जानी हैं:

(ए) देयता या कमीशन के लिए:

शेयर / डिबेंचर के मुद्दे पर आयोग / ब्रोकरेज ए / सी डॉ।

अंडरराइटर के / ब्रोकर के ए / सी के लिए

(बी) कमीशन / या ब्रोकरेज के लिए भुगतान किया गया:

अंडरराइटर / ब्रोकर के ए / सी डॉ।

नकद / बैंक / शेयरों / डिबेंचर ए / सी के लिए

(सी) के तहत सदस्यता के मामले में किसी भी दायित्व प्राप्त करने के लिए:

अंडरराइटर के ए / सी डॉ।

शेयर पूंजी / डिबेंचर ए / सी

(डी) भुगतान प्राप्त करने के लिए:

बैंक ए / सी डॉ।

अंडरराइटर के ए / सी,

सामान्य चित्र:

चिह्नित अनुप्रयोगों के रूप में व्यवहार किया जाने वाला फर्म अंडरराइटिंग:

चित्र 1:

निम्नलिखित हामीदारी एक कंपनी के लिए हुई:

एक्स 6, 000 शेयर; वाई 2, 500 शेयर; जेड 1, 500 शेयर।

इसके अलावा, वहाँ फर्म हामीदारी के रूप में थे:

एक्स 800 शेयर; वाई 300 शेयर; Z 1, 000 शेयर।

शेयर इश्यू 10, 000 शेयरों का था। फर्म अंडरराइटिंग सहित कुल सब्सक्रिप्शन 7, 100 शेयर थे और फॉर्म में निम्नलिखित चिह्नित फॉर्म शामिल थे:

एक्स 1000 शेयर; वाई 2000 के शेयर; और Z 500 शेयर।

अंडरराइटरों की देयता का आवंटन दिखाएं।

चित्रण 2:

X. Ltd. ने 10, 000 रुपये के शेयर जारी किए। रु। के प्रत्येक प्रीमियम पर १०० रु। 15 प्रत्येक। नब्बे फीसदी मुद्दे को मेसर्स ब्रोकर एंड कंपनी ने नाममात्र अंकित मूल्य पर 1% के कमीशन पर लिखा था। 8, 000 शेयरों के लिए आवेदन प्राप्त हुए थे और आवंटन पूरी तरह से किया गया था। आवंटियों से मिलने वाला सारा पैसा एक किश्त में मिल जाता था। ब्रोकर एंड कंपनी वाले खातों का निपटान किया गया।

(ए) लेनदेन रिकॉर्ड करने के लिए जर्नल प्रविष्टियां दिखाएं।

(ख) यदि मेसर्स ब्रोकर एंड कंपनी के १२, ००० शेयरों के लिए आवेदन प्राप्त हुए हैं, लेकिन ?, ००० शेयर चिन्हित किए गए हैं, तो उनकी देयता क्या होगी?

(b) अंडरराइटर की सकल देयता 9, 000 शेयर है (यानी, 10, 000 शेयर x 90%) चिह्नित आवेदन 8, 000 शेयर।

चूंकि 12, 000 शेयरों के लिए आवेदन प्राप्त हुए हैं, ब्रोकर एंड कंपनी की शुद्ध देयता निल है।

चित्रण 3:

सरदार लिमिटेड ने 1, 50, 000 इक्विटी शेयरों को सार्वजनिक रूप से जारी किया। 100 प्रत्येक बराबर। रुपये। आवेदन और आवंटन पर शेष राशि के साथ 60 प्रति शेयर देय था। इस मुद्दे को अली, बाली और चार्ली ने 2.5 प्रतिशत के कमीशन के बराबर लिखा था।

विवरण के अनुसार 1, 40, 000 शेयरों के लिए आवेदन प्राप्त हुए:

यह अचिह्नित आवेदनों को समान रूप से अली और चार्ली को श्रेय देने के लिए सहमत हुआ था। सरदार लिमिटेड ने तदनुसार आवंटन किया और जनता से बकाया राशि प्राप्त की। अधिनस्थ लोगों ने अपने खातों का निपटान किया।

आप के लिए आवश्यक हैं:

(i) अंडरराइटर की देयता दर्शाते हुए एक स्टेटमेंट तैयार करें; तथा

(ii) सरदार लिमिटेड की पुस्तकों में उपरोक्त लेनदेन (नकदी सहित) को प्रकाशित करें।

अंडरराइटर्स के साथ निपटान की गणना:

चित्रण 4:

तुला लिमिटेड 20, 00, 000 रुपये के इक्विटी शेयरों के निर्गम के साथ आया। 10 प्रत्येक बराबर। प्रमोटरों को 5, 00, 000 शेयर जारी किए गए थे और जनता को शेष राशि तीन अंडरराइटर्स-आनंद, विजय और एशोक द्वारा समान रूप से लिखी गई थी, जिनमें से प्रत्येक के पास 50, 000 शेयरों की अंडरराइटिंग थी।

कुल 12, 97, 000 शेयर कुल चिन्हित रूप में शामिल हैं:

आनंद 4, 25, 000 शेयर

विजय 4, 50, 000 शेयर

एशोक 3, 50, 000 शेयर

अंडरराइटर्स ने फर्म अंडरराइटिंग द्वारा कवर किए गए शेयरों के लिए आवेदन किया था। आवेदन और आबंटन पर देय राशि रु। 2.50 और रु। 2, क्रमशः। सहमत आयोग 2.5% था।

इसके लिए आवश्यक जर्नल प्रविष्टियाँ पास करें:

(क) अंडरराइटर्स को शेयरों का आवंटन;

(बी) उनमें से प्रत्येक के कारण आयोग; तथा

ध्यान दें:

अचिह्नित आवेदनों को समान रूप से अंडरराइटरों को जमा किया जाना है।

चित्र 5:

चैतन्य केमिकल्स लिमिटेड ने बल्क ड्रग्स के निर्माण के लिए एक इकाई स्थापित करने की योजना बनाई है। यूनिट के वित्तपोषण के लिए निदेशक मंडल ने 15, 00, 000 इक्विटी शेयर जारी किए हैं। 10 प्रत्येक अंक का 30% प्रमोटरों के लिए आरक्षित था और जनता के लिए संतुलित पेशकश की गई थी। आदित्य, दीवान और अनूप 3: 1: 1 के अनुपात में जनता के मुद्दे को कम करने के लिए आगे आए हैं और 30, 000 की फर्म अंडरराइटिंग के लिए भी सहमत हुए हैं; क्रमशः 20, 000 और 10, 000 शेयर। अंडरराइटिंग कमीशन 2.5% तय किया गया था। आवेदन पर देय राशि रु थी। 2.50 प्रति शेयर।

सदस्यता के विवरण हैं:

आदित्य के 50, 000 शेयरों के रूप में चिह्नित

दीवान 20, 000 शेयरों के रूप में चिह्नित

अनूप 1, 50, 000 शेयरों के रूप में चिह्नित

अचिह्नित 50, 000 फॉर्म

(ए) आपको कामकाज के साथ अंडरराइटरों के बीच देयता का आवंटन दिखाना होगा।

(बी) चैतन्य केमिकल्स लिमिटेड की पुस्तकों में जर्नल प्रविष्टियाँ पास करें।:

(i) अंडरराइटर्स की शुद्ध देयता और अंडरराइटर्स को नकद की रसीद या भुगतान।

(ii) आयोगों को कमीशन के भुगतान के प्रति दायित्व का निर्धारण।