मूल्य-पर-जोखिम (VaR)

यह आलेख मान-पर-जोखिम (VaR) पर एक छोटा नोट प्रदान करता है।

मूल्य-पर-जोखिम संभावित अधिकतम नुकसान को इंगित करता है जो एक निर्दिष्ट अवधि में और एक सुरक्षा (या विनिमय दर) की कीमत में गिरावट से एक निर्दिष्ट आत्मविश्वास स्तर पर होगा, सुरक्षा के मूल्य व्यवहार पर ऐतिहासिक डेटा दिया गया है ( विनिमय दर) या संभावित भविष्य के बाजार आंदोलनों का आकलन।

अवधारणा को एक व्यक्तिगत सुरक्षा, विदेशी मुद्रा स्थिति, इक्विटी शेयर या इन उपकरणों के पोर्टफोलियो की जोखिम सामग्री की गणना करने के लिए लागू किया जाता है।

99% आत्मविश्वास स्तर पर वीआर ने कहा कि नुकसान की 1% संभावना है। नुकसान आम तौर पर किसी दिए गए लेनदेन मूल्य (या निवेश पोर्टफोलियो के मूल्य) के लिए पूर्ण मात्रा में बताया गया है।

वीएआर संभावित नुकसान का एक अनुमान है, हमेशा किसी दिए गए आत्मविश्वास के स्तर पर एक निश्चित अवधि के लिए। इसलिए, रुपये का एक वीआर। रुपये के निवेश पोर्टफोलियो के लिए एक सप्ताह के लिए 99% आत्मविश्वास स्तर पर १००, ०००। 100, 000, 000 का मतलब है कि पोर्टफोलियो का बाजार मूल्य अधिकतम रु। एक सप्ताह में 1% संभावना के साथ 1, 000, 000, या उस समय का 99% पोर्टफोलियो अपने वर्तमान मूल्य पर या उसके ऊपर खड़ा होगा।

VaR बाजार की अस्थिरता के आधार पर एक सांख्यिकीय सूत्र से लिया गया है। इस अवधि के दौरान USD / INR विनिमय दरों (या किसी भी अन्य परिसंपत्ति की कीमतों) के अनुसार अस्थिरता मानक विचलन है।

अस्थिरता एक सामान्य वितरण वक्र मानती है और मानक विचलन की संख्या का मतलब है जो लक्ष्य स्तर तक पहुंचने की संभावना को दर्शाता है। वाएआर में दिए गए आत्मविश्वास स्तर के परिणाम के लिए आवश्यक मानक विचलन की संख्या से अस्थिरता गुणा होती है।

निम्नलिखित वैर की गणना में शामिल कदम हैं:

(ए) उस परिसंपत्ति की मूल्य श्रृंखला लें जिसके लिए VaR की आवश्यकता है।

(बी) पिछले दिन की कीमत और औसत से विभाजित एक दिन की कीमत के प्राकृतिक लघुगणक की गणना करें।

(d) विचरण की गणना।

(e) मानक विचलन की गणना करें।

बेशक, VaR सापेक्ष मूल्य परिवर्तनों के मानक विचलन (यानी, एक दिन से अगले दिन मूल्य परिवर्तन) का एक कार्य है। इस उद्देश्य के लिए ऐतिहासिक डेटा या पूर्वानुमान का उपयोग किया जाना चाहिए या नहीं यह पूरी तरह से उपयोगकर्ता के निर्णय पर छोड़ दिया गया है। एक पूर्वानुमान बेहतर है यदि तत्काल भविष्य ऐतिहासिक डेटा से बहुत अलग होने वाला है।

वीआर की गणना किसी भी अवधि के लिए वांछित के रूप में की जा सकती है। हर मामले में, ऊपर की गणना के रूप में मानक विचलन उस अवधि में कार्य दिवसों की संख्या से गुणा किया जाता है जिसके लिए VaR की आवश्यकता होती है। एक वर्ष में कार्य दिवसों की संख्या 252 (विदेशी मुद्रा बाजार) और 300 (प्रतिभूति बाजार) है, जबकि एक महीने में यह 22 (विदेशी मुद्रा) और 26 (प्रतिभूतियां) है।

विदेशी मुद्रा और इक्विटी शेयरों जैसी परिसंपत्तियों के वैर की गणना करने के लिए समान पद्धति का पालन किया जा सकता है। एक पोर्टफोलियो के VaR की गणना करने के लिए, बस पोर्टफोलियो में व्यक्तिगत उपकरणों के VaR को जोड़ दें (इस धारणा पर कि उनकी कीमत आंदोलनों पूरी तरह से असंबंधित हैं)।

अन्यथा, किसी पोर्टफोलियो के वीएआर की गणना करने के लिए, मूल्य में इसके दैनिक परिवर्तन का उपयोग एकल सुरक्षा के लिए ऊपर की ओर अस्थिरता और वीआर की गणना के लिए किया जाना चाहिए।