4 कार्यशील पूंजी के मुख्य घटक - समझाया गया!

आम बोलचाल में कार्यशील पूंजी मौजूदा परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है। वर्तमान संपत्ति में आम तौर पर नकदी, बाजार योग्य प्रतिभूतियां, प्राप्य और इन्वेंट्री शामिल होती हैं। दूसरी ओर, वर्तमान देनदारियों का एक प्रमुख घटक पेबल्स है।

कार्यशील पूंजी का प्रबंधन वर्तमान संपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के सभी मदों को नियंत्रित करने के लिए डिज़ाइन की गई प्रथाओं और तकनीकों को संदर्भित करता है। साधारण अर्थों में, कार्यशील पूंजी प्रबंधन वह कार्य है जिसमें कुल लागत को कम करने के लिए वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के सभी घटकों का प्रभावी और कुशल उपयोग शामिल है।

1. नकद प्रबंधन:

नकद वर्तमान परिसंपत्तियों के महत्वपूर्ण घटकों में से एक है। कच्चे माल के अधिग्रहण से लेकर तैयार माल के विपणन तक, एक फर्म की सभी गतिविधियों के प्रदर्शन के लिए इसकी आवश्यकता होती है। इसलिए एक फर्म के लिए पर्याप्त नकदी संतुलन बनाए रखना आवश्यक है। एक वित्त प्रबंधक के महत्वपूर्ण कार्यों में से एक नकदी के प्रवाह और बहिर्वाह से मेल खाना है ताकि पर्याप्त नकदी बनाए रखा जा सके।

मैं। कैश का अर्थ:

नकदी प्रबंधन के संदर्भ में नकदी के दो अर्थ हैं- तैयार नकदी और निकट नकदी। मुद्रा नोट, सिक्के, बैंक बैलेंस तैयार नकदी के उदाहरण हैं जहां बाजार योग्य प्रतिभूतियों, ट्रेजरी बिल, आदि निकट नकदी के उदाहरण हैं। नकदी के प्रबंधन का अर्थ है तैयार नकदी के साथ-साथ नकदी के पास का प्रबंधन।

ii। होल्डिंग कैश के कारण:

जॉन मेनार्ड कीन्स ने नकदी रखने के निम्नलिखित तीन कारणों की पहचान की:

लेनदेन का उद्देश्य:

यह नकद भुगतान को खरीदने, मजदूरी, परिचालन व्यय आदि जैसे नियमित भुगतानों को पूरा करने के लिए संदर्भित करता है।

एहतियाती मकसद:

यह नकदी के लिए अप्रत्याशित मांगों को पूरा करने के लिए नकदी की पकड़ को संदर्भित करता है जैसे कच्चे माल की लागत में वृद्धि के कारण कच्चे माल की खरीद के लिए अतिरिक्त नकद भुगतान को पूरा करना।

सट्टा मोटिव:

यह बाजार की अनुकूल परिस्थितियों का लाभ उठाने के लिए नकदी की पकड़ को संदर्भित करता है जैसे कि एक सुंदर छूट प्राप्त करने के लिए अधिक मात्रा में कच्चे माल की खरीद करना।

iii। नकद प्रबंधन के मॉडल:

एक फंड मैनेजर पर्याप्त नकदी शेष बनाए रखने के लिए जिम्मेदार है ताकि फर्म की तरलता स्थिति मजबूत बनी रहे। उसके / उसके लिए यह जानना आवश्यक है कि अधिकतम नकद शेष राशि क्या होनी चाहिए और किस मात्रा में विपणन योग्य प्रतिभूतियाँ खरीदी या बेची जानी चाहिए। नकद शेष राशि के इष्टतम स्तर को निर्धारित करने के लिए नकद प्रबंधन के कई मॉडल हैं।

ये नीचे वर्णित हैं:

मैं। बॉमोल मॉडल:

यह मॉडल, जिसे इन्वेंट्री मॉडल के रूप में भी जाना जाता है, विलियम जे। बॉमोल द्वारा विकसित किया गया था और यह इन्वेंटरी थ्योरी और मौद्रिक सिद्धांत के संयोजन पर आधारित है। इस मॉडल के अनुसार, नकदी का इष्टतम स्तर नकदी का वह स्तर होता है जहां ले जाने और लेन-देन की लागत न्यूनतम होती है। यहां, लागत वहन करने का मतलब है बाजारू प्रतिभूतियों पर लगने वाला ब्याज और लेन-देन की लागत का मतलब है बाजारू प्रतिभूतियों की कीमत चुकाना।

इस मॉडल के अनुसार इष्टतम नकद शेष राशि है:

जहां, C = इष्टतम नकदी शेष,

D = वार्षिक नकद संवितरण,

एफ = प्रति लेनदेन निश्चित लागत, और

ओ = प्रति वर्ष एक रुपये का अवसर लागत।

उदाहरण 8.1:

एक फर्म नकद संवितरण के लिए एक अलग खाता रखता है। कुल संवितरण 2, 10, 000 रुपये हैं। व्यवस्थापन खाते में नकदी हस्तांतरित करने का प्रशासन और लेन-देन की लागत 25 रुपये प्रति हस्तांतरण है। प्रतिभूतियों की उपज 5% प्रति वर्ष है, बॉमोल मॉडल के अनुसार इष्टतम नकदी शेष राशि निर्धारित करें।

मैं। मिलर-ओर नकद प्रबंधन मॉडल:

यह मॉडल नकदी के लिए दो स्तर निर्धारित करता है- एक ऊपरी सीमा h और एक निचली सीमा z। ऊपरी सीमा निचली सीमा से तीन गुना है। इस मॉडल के अनुसार, यदि कैश बैलेंस ऊपरी सीमा तक पहुँच जाता है, तो अतिरिक्त कैश बैलेंस, यानी hz को बाजार योग्य प्रतिभूतियों में निवेश किया जाना चाहिए और रिवर्स केस में, मार्केटिंग योग्य प्रतिभूतियों का परिसमापन किया जाना चाहिए।

नकदी संतुलन की निम्न सीमा, अर्थात z की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

जहां, z निचली सीमा है,

बी प्रति आदेश निर्धारित लागत है,

σ ² अपेक्षित नकदी शेष में दैनिक परिवर्तनों का विचलन है,

LL निम्न नियंत्रण सीमा है, और

i प्रति दिन ब्याज दर है।

2. प्राप्य प्रबंधन:

प्राप्य शब्द को व्यवसाय के सामान्य पाठ्यक्रम में माल या सेवाओं की बिक्री से उत्पन्न होने वाले ग्राहकों से फर्म के लिए पैसे के लिए किसी भी दावे के रूप में परिभाषित किया गया है। प्राप्य शब्द एक फर्म के विविध ऋणी का प्रतिनिधित्व करता है। यह नकदी और आविष्कारों के बगल में कार्यशील पूंजी के महत्वपूर्ण घटकों में से एक है।

प्राप्य खातों की कुल मात्रा इसकी क्रेडिट बिक्री और ऋण वसूली नीति पर निर्भर करती है - ये दोनों कार्यशील पूंजी की आवश्यकता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं। उदार ऋण नीति बिक्री की मात्रा को बढ़ाती है लेकिन साथ ही यह प्राप्य में निवेश को भी बढ़ाती है। इसलिए, क्रेडिट पॉलिसी से जुड़े लागत और लाभों की जांच एक वित्त प्रबंधक के महत्वपूर्ण कार्यों में से एक है।

मैं। लेखा प्राप् यों को बनाए रखने की लागत:

खाता प्राप्य बनाए रखने के साथ निम्नलिखित लागतें जुड़ी हैं:

पूंजी लागत:

देनदारों द्वारा माल की बिक्री और भुगतान के बीच एक समय अंतराल है, जिस समय के दौरान फर्म को अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए धन की व्यवस्था करनी होती है जैसे कच्चे माल, मजदूरी, आदि के लिए भुगतान। इस अतिरिक्त वित्तपोषण में कुछ लागत शामिल होती है, जिसे पूंजीगत लागत के रूप में जाना जाता है। संग्रह लागत: संग्रह लागत प्रशासनिक लागत है जो फर्म द्वारा देनदारों से धन एकत्र करने के लिए खर्च की जाती है।

डिफ़ॉल्ट लागत:

डिफ़ॉल्ट लागत वह लागत है जो खराब ऋण घाटे से उत्पन्न होती है।

विलंब लागत:

ये लागत चूककर्ता ग्राहकों को ऋण देने के लिए पैदा होती है। इस तरह की लागत कानूनी शुल्क है, संग्रह के लिए अतिरिक्त प्रयास डालने में शामिल लागत, अनुस्मारक भेजने के साथ जुड़े लागत आदि।

क्रेडिट नीतियों का गठन:

क्रेडिट पॉलिसी का एक चिंता की लाभप्रदता पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है लेकिन यह सुनिश्चित किया जाना चाहिए कि उदार क्रेडिट पॉलिसी से उत्पन्न अतिरिक्त बिक्री पर लाभ अतिरिक्त प्राप्तियों को बनाए रखने के लिए शामिल लागत से पर्याप्त रूप से अधिक है।

उदार ऋण नीति से उत्पन्न मुनाफे पर प्रभाव निम्नलिखित दृष्टांतों में बताया गया है:

उदाहरण 8.2:

31 दिसंबर 2011 को समाप्त वर्ष के लिए एक फर्म के संचालन के बारे में निम्नलिखित विवरण हैं:

बिक्री: रुपये 6, 00, 000

विक्रय मूल्य: प्रति यूनिट 5 रु

परिवर्तनीय लागत: प्रति यूनिट 3.5 रु

कुल लागत: प्रति यूनिट 4.5 रु

मौजूदा देनदार संग्रह की अवधि एक महीने है।

अगले लेखा वर्ष से, देनदारों के संग्रह की अवधि को एक महीने से दो महीने तक बढ़ाने का प्रस्ताव है। इस छूट से बिक्री अपने मौजूदा स्तर से 25% बढ़ने की उम्मीद है।

आपको सलाह देना आवश्यक है कि निवेश पर फर्म की वापसी को मानते हुए नई क्रेडिट पॉलिसी को स्वीकार या अस्वीकार करना है या नहीं।

उदाहरण 8.3:

स्वस्तिक लिमिटेड की वर्तमान वार्षिक बिक्री का स्तर ५००० रुपये प्रति यूनिट है। प्रति इकाई परिवर्तनीय लागत 100 रुपये है और वार्षिक निर्धारित लागत 1, 50, 000 रुपये है। कंपनी वर्तमान में एक महीने के लिए कर्जदारों को क्रेडिट देती है। कंपनी अब क्रेडिट अवधि को 2 महीने या 3 महीने तक बढ़ाने के दो प्रस्तावों पर विचार कर रही है और निम्नलिखित अनुमान लगाए हैं।

कंपनी प्राप्तियों में निवेश पर 20% की वापसी की योजना बनाती है। आपको सबसे लाभदायक क्रेडिट पॉलिसी की गणना करने की आवश्यकता है।

3. इन्वेंटरी प्रबंधन:

इन्वेंटरी कुल कार्यशील पूंजी का एक बड़ा हिस्सा है। इन्वेंट्री के कुशल प्रबंधन के परिणामस्वरूप शेयरधारकों की कमाई को अधिकतम किया जाता है। कुशल इन्वेंट्री प्रबंधन में दो परस्पर विरोधी उद्देश्य होते हैं: एक ओर इन्वेंट्री में निवेश का न्यूनतमकरण; और दूसरे पर उत्पादन और बिक्री के लिए कच्चे माल के निर्बाध प्रवाह का रखरखाव।

इसलिए एक वित्त प्रबंधक का उद्देश्य इन्वेंट्री के स्तर की गणना करना है जहां इन परस्पर विरोधी हितों को मिलाया जाता है। नकदी की तरह, एक फर्म लेनदेन, एहतियाती और सट्टा उद्देश्यों के लिए इन्वेंट्री रखती है।

मैं। इन्वेंटरी लागत:

खरीद लागतों के अलावा, इन्वेंट्री लागत दो प्रकार की होती है: लागतों को वहन करना और लागतों को वहन करना।

आदेश देने की लागत:

इन लागतों में सामग्री के अधिग्रहण से जुड़ी परिवर्तनीय लागतें शामिल हैं, जैसे परिवहन लागत, निरीक्षण लागत, आदि। इस लागत को सेट-अप लागत के रूप में भी जाना जाता है।

वहन करने की लागत:

इन लागतों में इन्वेंट्री धारण करने से जुड़ी लागतें शामिल हैं जैसे भंडारण शुल्क, पूंजी पर ब्याज, आदि।

ii। इन्वेंटरी कंट्रोल तकनीक:

यह सामग्री के प्रवाह को कुशलता से बनाए रखने के लिए तकनीकों को संदर्भित करता है।

निम्नलिखित महत्वपूर्ण सूची नियंत्रण तकनीकें हैं:

a) आर्थिक आदेश मात्रा

ख) स्टॉक के स्तर का निर्धारण

ग) एबीसी विश्लेषण

d) बस समय में (JIT)

iii। आर्थिक आदेश मात्रा (EOQ):

आर्थिक आदेश मात्रा (EOQ) इन्वेंट्री प्रबंधन की महत्वपूर्ण तकनीकों में से एक है। ईओक्यू इन्वेंट्री के उस स्तर का प्रतिनिधित्व करता है जो कुल इन्वेंट्री लागत को कम करता है।

EOQ की गणना करने का सूत्र नीचे दिया गया है:

EOQ = √2QA / K

कहां, क्यू = वार्षिक आवश्यकता या उत्पादन,

ए = ऑर्डर के अनुसार लागत आदेश, और

K = प्रति वर्ष प्रति यूनिट लागत वहन करना।

उदाहरण 8.4:

अनुमानित वार्षिक उत्पादन 2, 00, 000 इकाइयाँ हैं। प्रति उत्पादन रन की सेट-अप लागत 200 रुपये है और प्रति वर्ष प्रति यूनिट लागत 5 रुपये है। EQQ फॉर्मूला लागू करके इष्टतम उत्पादन आकार की गणना करें।

भंडारण स्तर:

कुशल इन्वेंट्री प्रबंधन को एक प्रभावी स्टॉक नियंत्रण प्रणाली की आवश्यकता होती है। इन्वेंट्री कंट्रोल का एक महत्वपूर्ण पहलू स्टॉक लेवल है। स्टॉक का स्तर लाभप्रदता पर महत्वपूर्ण असर डालता है। ओवर-स्टॉकिंग के लिए बड़े पूंजी निवेश की आवश्यकता होती है जबकि अंडर-स्टॉकिंग उत्पादन प्रक्रिया के प्रवाह को प्रभावित करता है। इन्वेंट्री के कुशल प्रबंधन के लिए स्टॉक के स्तर निम्न हैं।

स्तर पुनः क्रमित करें:

यह वह स्तर है जो इंगित करता है कि कच्चे माल की खरीद के लिए ऑर्डर कब देना है। इसे ऑर्डरिंग स्तर भी कहा जाता है। पुन: आदेश स्तर की गणना के लिए निम्न सूत्र का उपयोग किया जाता है:

रिडर लेवल = लीड टाइम x औसत उपयोग

या = न्यूनतम स्टॉक स्तर + (औसत खपत x सामान्य वितरण अवधि)

या = सुरक्षा स्टॉक + लीड समय खपत

= अधिकतम खपत x अधिकतम सीमा अवधि

न्यूनतम स्टॉक स्तर:

यह स्टॉक के न्यूनतम स्तर को दर्शाता है जिसके नीचे किसी वस्तु की मात्रा को गिरने नहीं देना चाहिए। इस स्तर को सुरक्षा स्टॉक या बफर स्टॉक स्तर भी कहा जाता है। इसकी गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

न्यूनतम स्टॉक स्तर = पुनः आदेश स्तर - [सामान्य खपत x सामान्य पुन: आदेश अवधि]

अधिकतम स्टॉक स्तर:

अधिकतम स्टॉक स्तर इंगित करता है कि इन्वेंट्री का अधिकतम स्तर जिसके आगे किसी भी वस्तु की मात्रा को बढ़ाने की अनुमति नहीं है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि अनावश्यक कार्यशील पूंजी अवरुद्ध नहीं है।

इसकी गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

अधिकतम स्टॉक स्तर = सीमा स्तर + सीमा मात्रा - (न्यूनतम खपत X न्यूनतम सीमा अवधि)

या = आर्थिक आदेश मात्रा + सुरक्षा स्टॉक

औसत स्टॉक स्तर:

औसत स्टॉक स्तर अधिकतम स्टॉक स्तर और न्यूनतम स्टॉक स्तर का औसत निकालकर तय किया जाता है।

औसत स्टॉक स्तर = 1/2 (अधिकतम स्टॉक स्तर + न्यूनतम स्टॉक स्तर)

उदाहरण 8.5:

निम्नलिखित जानकारी एक विशेष सामग्री के संबंध में उपलब्ध है:

रिकॉर्डर मात्रा: 3, 600 इकाइयाँ

अधिकतम खपत: प्रति सप्ताह 900 यूनिट

न्यूनतम खपत: प्रति सप्ताह 300 यूनिट

सामान्य खपत: प्रति सप्ताह 600 इकाइयाँ

री-ऑर्डर अवधि: 3 से 5 सप्ताह

गणना (i) पुनः क्रम स्तर

(ii) अधिकतम स्टॉक स्तर

(iii) न्यूनतम स्टॉक स्तर

(iv) औसत स्टॉक स्तर

मैं। एबीसी विश्लेषण:

एबीसी विश्लेषण महत्वपूर्ण सूची नियंत्रण तकनीकों में से एक है। एक बड़ी विनिर्माण चिंता में हर कच्चे माल पर बराबर ध्यान देना हमेशा संभव नहीं होता है। ऐसे मामलों में कच्चे माल को उनके मूल्य के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है ताकि उच्च मूल्य वाली सामग्रियों पर उचित नियंत्रण का प्रयोग किया जा सके। एबीसी विश्लेषण एक विश्लेषणात्मक तकनीक है जो लागतों के आधार पर तीन श्रेणियों में समूह की सामग्री का प्रयास करती है।

श्रेणियां हैं:

A - उच्च मूल्य की सामग्री

बी - मध्यम मूल्य की सामग्री

सी - कम मूल्य की सामग्री

वे आइटम जो उच्च मूल्य हैं और इन्वेंट्री की कुल खपत का 10% से कम श्रेणी ए के तहत वर्गीकृत किया गया है। इस श्रेणी में सबसे अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है। श्रेणी सी में कम लागत वाली वस्तुएँ होती हैं लेकिन बड़ी संख्या में इकाइयाँ होती हैं। श्रेणी बी में श्रेणी ए और श्रेणी सी के बीच एबीसी विश्लेषण का प्रतिनिधित्व किया जा सकता है:

एबीसी विश्लेषण की गणना के लिए निम्नलिखित चरणों को अपनाया जाना चाहिए:

मैं। सामग्री के प्रत्येक आइटम की खपत मूल्य की गणना करें।

ii। उनके उपभोग मूल्यों के अनुसार उन्हें रैंक करें।

iii। उनके उपभोग मूल्यों के अनुसार उन्हें ए बी और सी श्रेणियों में वर्गीकृत करें।

उदाहरण 8.6:

नीचे दी गई जानकारी से, एक एबीसी विश्लेषण चार्ट तैयार करें:

मैं। सही समय पर:

बस समय में (JIT) इन्वेंट्री कंट्रोल सिस्टम जापान के ताइची ओकोनो द्वारा विकसित किया गया था और इसे पहली बार जापान की टोयाटा मैन्युफैक्चरिंग कंपनी में पेश किया गया था। इसलिए इसे टोयाटा प्रोडक्शन मेथड के नाम से भी जाना जाता है। इस प्रणाली के पीछे मूल विचार यह है कि एक फर्म को इस धारणा पर न्यूनतम स्तर की इन्वेंट्री रखनी चाहिए कि आपूर्तिकर्ता कच्चे माल को आवश्यकतानुसार और कब वितरित करेंगे। यह प्रणाली इन्वेंट्री ले जाने की लागत को शून्य बनाने की कोशिश करती है।

जेआईटी के तीन महत्वपूर्ण तत्व सिर्फ समय की खरीद में हैं, सिर्फ समय के उत्पादन में और सिर्फ समय की आपूर्ति में। सिर्फ समय की खरीद में, सिर्फ समय के उत्पादन में और सिर्फ समय में वितरण को प्रभावी रूप से उन्नत विनिर्माण प्रौद्योगिकी को अपनाने के माध्यम से लागू किया जा सकता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका में समान इन्वेंट्री कंट्रोल सिस्टम व्यवहार में हैं - इसे जीरो इन्वेंटरी सिस्टम के रूप में जाना जाता है। इस तथ्य के बारे में कोई संदेह नहीं है कि जेआईटी को अपनाने से इन्वेंट्री की लागत में कमी के साथ-साथ अपव्यय, खराब होने आदि की कमी हो सकती है, हालांकि व्यवहार में, इन्वेंट्री के शून्य स्तर को बनाए रखना संभव नहीं है, क्योंकि एक फर्म को बनाए रखना चाहिए। सुरक्षा भंडार।

4. देय खाते:

वेतन या लेनदार कार्यशील पूंजी के महत्वपूर्ण घटकों में से एक हैं। वेतन, कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण का एक सहज स्रोत प्रदान करते हैं। देय प्रबंधन नकदी प्रबंधन के साथ बहुत निकटता से संबंधित है। प्रभावी देय प्रबंधन से फर्म को सामग्रियों की निरंतर आपूर्ति होती है और साथ ही साथ इसकी प्रतिष्ठा भी बढ़ती है।

इसे आमतौर पर वित्त के अपेक्षाकृत सस्ते स्रोत के रूप में माना जाता है क्योंकि आपूर्तिकर्ता शायद ही कभी बकाया राशि पर कोई ब्याज लेते हैं। हालांकि, नकद खरीद पर नकद छूट का आनंद लेने के परिणामस्वरूप ट्रेड लेनदारों की लागत होगी।