कार्यशील पूंजी प्रबंधन पर अध्ययन नोट्स

सकल अर्थ में कार्यशील पूंजी का अर्थ है वर्तमान संपत्ति का कुल और शुद्ध अर्थ में यह वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है।

कार्यशील पूंजी प्रबंधन के माध्यम से, वित्त प्रबंधक वर्तमान परिसंपत्तियों, वर्तमान देनदारियों का प्रबंधन करने और उनके बीच मौजूद अंतरसंबंधों का मूल्यांकन करने का प्रयास करता है, अर्थात इसमें एक फर्म की अल्पकालिक संपत्ति और अल्पकालिक देनदारियों के बीच संबंध शामिल होता है।

कार्यशील पूंजी प्रबंधन का उद्देश्य वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों की इतनी मात्रा को तैनात करना है ताकि अल्पकालिक तरलता को अधिकतम किया जा सके। कार्यशील पूंजी के प्रबंधन में नकदी के रूप में प्राप्य सूची, लेखा प्राप्य और देय प्रबंधन शामिल हैं।

कार्यशील पूंजी प्रबंधन में शामिल दो चरण निम्नानुसार हैं:

(i) कार्यशील पूंजी की मात्रा का पूर्वानुमान लगाना; तथा

(ii) कार्यशील पूंजी के स्रोतों का निर्धारण।

कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करते समय उपरोक्त दो अतिरिक्त महत्वपूर्ण पहलुओं को ध्यान में रखा जाना चाहिए:

(ए) लाभ का समावेश:

कार्यशील पूंजी की आवश्यकता के पूर्वानुमान में लाभ को शामिल करने के बारे में बहुत सारे विवाद हैं। दो विचार हैं। पहला दृष्टिकोण बताता है कि लाभ को कार्यशील पूंजी में शामिल किया जाना चाहिए। दूसरा दृष्टिकोण बताता है कि इसे शामिल नहीं किया जाना चाहिए। लाभ का समावेश या बहिष्करण मुख्य रूप से फर्म द्वारा अपनाई गई प्रबंधकीय नीति पर निर्भर करता है।

पहले दृष्टिकोण से, यदि कार्यशील पूंजी की गणना वास्तविक नकदी बहिर्वाह के आधार पर की जाती है तो लाभ को कार्यशील पूंजी की गणना में शामिल नहीं किया जाना चाहिए क्योंकि लाभ के वित्तपोषण की आवश्यकता नहीं है।

दूसरे दृष्टिकोण से, जहां कार्यशील पूंजी की गणना के लिए बैलेंस शीट दृष्टिकोण अपनाया जाता है, लाभ तत्व को नजरअंदाज नहीं किया जाता है क्योंकि इसे देनदार की राशि में शामिल किया जाना चाहिए।

(ख) मूल्यह्रास का बहिष्करण:

मूल्यह्रास में कोई वास्तविक नकदी बहिर्वाह शामिल नहीं है, इसलिए इसे कार्यशील पूंजी के अनुमान में शामिल नहीं किया जाना चाहिए।