6 कारक किसी भी उद्यम में पूंजी संरचना को बनाए रखने के लिए उपयोग किए जाते हैं
किसी भी उद्यम में पूंजी संरचना को बनाए रखना विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है। इसमें शामिल है:
1. व्यवसाय की प्रकृति:
व्यवसाय की प्रकृति ही पूंजी संरचना को बनाए रखने वाले कारकों में से एक है जिसे बनाए रखा जाना है। बिक्री में व्यापक उतार-चढ़ाव के अधीन व्यवसायों को उधार पूंजी, यानी ऋण पूंजी के छोटे अनुपात को बनाए रखने की आवश्यकता होती है।
टीवी, रेफ्रीजिरेटर, मशीन टूल्स बनाने वाली कंपनियां और जैसे व्यवसायों के उदाहरण हैं जो उनकी बिक्री में उतार-चढ़ाव के अधीन हैं। इसके विपरीत, उन वस्तुओं / सामानों का व्यापार करने वाली व्यावसायिक फर्मों के पास जो अनिवार्य उपभोक्ता वस्तुएं हैं, जिनमें उधार की पूंजी का बड़ा अनुपात हो सकता है। कारण यह है कि इन फर्मों की आम तौर पर स्थिर आय होती है।
कंपनियों की पूंजी संरचना उनके बीच पाई जाने वाली प्रतिस्पर्धा से भी निर्धारित होती है। उदाहरण के लिए, रेडीमेड कपड़ों के उद्योग के मामले में, प्रतियोगिता मुख्य रूप से शैलियों और फैशन पर आधारित है, जो लगातार और अप्रत्याशित परिवर्तनों के अधीन हैं। जैसे, इन फर्मों को उधार ली गई पूंजी पर कम और इक्विटी या मालिक की पूंजी पर अधिक निर्भर रहना पड़ता है।
2. उद्यम का आकार:
छोटे उद्यमों को उधार ली गई पूंजी पर कम और मालिक की पूंजी पर अधिक निर्भर रहना पड़ता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशक छोटी फर्मों को अधिक जोखिम भरा ऋण देने पर विचार करते हैं। दूसरी ओर, बड़े उद्यमों को कम जोखिम भरा माना जाता है। इसलिए, निवेशकों का मानना है कि उनका पैसा सुरक्षित है और इसलिए, बड़े उद्यमों को पैसा उधार देना पसंद करते हैं। यह बड़े उद्यमों को विभिन्न स्रोतों से धन जुटाने में सक्षम बनाता है।
3. इक्विटी पर ट्रेडिंग:
यदि नियोजित पूंजी पर रिटर्न की दर डिबेंचर पर ब्याज की दर या वरीयता शेयरों पर लाभांश की दर से अधिक है, तो इसे इक्विटी या लीवरेज प्रभाव पर व्यापार कहा जाता है। ऐसे मामले में, पूंजी संरचना में उधार ली गई पूंजी पर अधिक निर्भरता होती है।
4. नकदी प्रवाह:
किसी व्यवसाय की अपने निर्धारित दायित्वों का निर्वहन करने की क्षमता नकदी की उपलब्धता पर निर्भर करती है, अर्थात नकदी प्रवाह। जैसे कि अधिक नकदी प्रवाह अधिक होगा पूंजी संरचना में उधार ली गई पूंजी का अनुपात होगा। विपरीत परिस्थिति में उल्टा होगा।
5. वित्तपोषण का उद्देश्य:
वित्तपोषण का उद्देश्य उद्यमों की पूंजी संरचना को भी प्रभावित करता है। यदि कुछ प्रत्यक्ष उत्पादक उद्देश्यों के लिए धन की आवश्यकता होती है, उदाहरण के लिए, नई मशीनरी की खरीद, उद्यम आवश्यक धन जुटाने के लिए बाहरी स्रोतों पर निर्भर हो सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि उद्यम निर्धारित शुल्क का भुगतान करने की स्थिति में होगा, या कहें, तो अर्जित लाभ में से ब्याज। इसके विपरीत, यदि कर्मचारी को कर्मचारियों की कल्याण सुविधाओं पर खर्च करने के लिए अनुत्पादक उद्देश्यों के लिए धन जुटाने की आवश्यकता होती है, तो उसे मालिक की पूंजी पर निर्भर रहना होगा। दूसरे शब्दों में, यह इक्विटी शेयरों को जारी करके धन जुटाएगा।
6. भविष्य के लिए प्रावधान:
भविष्य में पूंजी संरचना को बदलने की गुंजाइश एक उद्यम की पूंजी संरचना का निर्धारण करने के लिए एक बुनियादी विचार है। एक सामान्य सिद्धांत के रूप में, सभी प्रकार की प्रतिभूतियों को केवल एक झटके में जारी करने के बजाय अंतिम में जारी की जाने वाली सर्वोत्तम सुरक्षा को सुरक्षित रखना हमेशा सुरक्षित रहेगा।
इस संबंध में, गेर्स्टेनबर्ग ने जो उल्लेख किया है वह ध्यान देने योग्य है: "कॉर्पोरेट वित्तपोषण संचालन के प्रबंधक को हमेशा बारिश के दिनों या आपात स्थितियों के बारे में सोचना चाहिए। सामान्य नियम आपकी सर्वोत्तम सुरक्षा या आपकी कुछ सर्वोत्तम प्रतिभूतियों को अंतिम तक बनाए रखना है। ”
