विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों की पूंजी आवश्यकताओं का आकलन

विभिन्न प्रकार की संपत्ति की पूंजी आवश्यकताओं के मूल्यांकन के बारे में जानने के लिए इस लेख को पढ़ें।

निर्धारित पूंजी आवश्यकताओं का आकलन:

पूंजी को उन परिसंपत्तियों को प्राप्त करने की आवश्यकता होती है जो उत्पादन उद्देश्यों के लिए लंबे समय तक उपयोग किए जाते हैं और जो बिक्री के उद्देश्यों के लिए अधिग्रहण नहीं किए जाते हैं उन्हें निश्चित पूंजी या ब्लॉक कैपिटल कहा जाता है। निश्चित पूंजी के स्पष्ट उदाहरण भूमि और इमारतों, फर्नीचर और फिक्स्चर और मशीनरी और संयंत्र की खरीद के लिए पूंजी हैं।

नए उद्यम की स्थापना के समय ऐसी पूंजी की आवश्यकता होती है। हालांकि, मौजूदा उपक्रमों को विस्तार और विकास कार्यक्रमों को वित्तपोषित करने और उपकरणों के प्रतिस्थापन को प्रभावित करने के लिए ऐसी पूंजी की आवश्यकता हो सकती है।

प्रमोटर द्वारा निश्चित पूंजी आवश्यकताओं की प्रारंभिक योजना बनाई जाती है। इस प्रयोजन के लिए, सबसे पहले, वह फर्म की जरूरत की एक सूची तैयार करता है, जो कि उसके सहयोगियों और व्यवसाय की उस लाइन से जुड़े तकनीकी विशेषज्ञों के परामर्श से फर्म द्वारा की जानी चाहिए। इसके बाद, इन परिसंपत्तियों की लागत का अनुमान है।

जमीन के मूल्य के बारे में जानकारी प्राप्त करने में आम तौर पर कोई समस्या नहीं है। भवन निर्माण की लागत भवन निर्माण ठेकेदार की सहायता से प्राप्त की जा सकती है। संयंत्र और मशीनरी का मूल्य उनके निर्माताओं से मूल्य सूची प्राप्त करके निर्धारित किया जा सकता है। यदि अलग-अलग अचल संपत्तियों की लागतों का सारांश किया जाता है, तो परिणामी आंकड़ा एक नए उपक्रम की निश्चित पूंजी की आवश्यकता होगी।

नियत परिसंपत्ति आवश्यकताओं की योजना बनाना सबसे कठिन कार्य है जो प्रोजेक्टर की ओर से अधिक कौशल और कौशल के लिए कहता है। यह अनिवार्य रूप से मौजूदा परिसंपत्तियों की तुलना में स्थिर परिसंपत्तियों की अपेक्षाकृत उच्च लागत के कारण है और अधिग्रहण से उत्पन्न किसी भी त्रुटि का उद्यम के वित्तीय स्वास्थ्य पर दीर्घकालिक प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा और इसलिए इसकी लाभप्रदता भी। इसके अलावा, फिक्स्ड एसेट्स में निवेश के साथ रिस्क फैक्टर बहुत जुड़ा हुआ है।

परिसंपत्तियों का जीवन जितना लंबा होता है, प्रबंधन उतना ही अधिक जोखिम उठाता है जब वह इस परिसंपत्ति के लिए खुद काम करता है। हाल के वर्षों में अचल संपत्ति की आवश्यकताओं का आकलन करने की समस्या ने विशेष रूप से काफी महत्व माना है क्योंकि आधुनिक औद्योगिक प्रक्रियाओं में पूंजी उपकरणों के उपयोग की आवश्यकता होती है।

बड़े पैमाने पर उत्पादन विधि और स्वचालन मांग अचल संपत्तियों में कभी बढ़ती प्रतिबद्धता। इसके अलावा, बढ़ती मजदूरी दर श्रम के लिए यांत्रिक विकल्प की निरंतर खोज को प्रोत्साहित कर रही है। इसे देखते हुए, वित्त प्रबंधक को विभिन्न आंतरिक और बाह्य कारकों को ध्यान में रखना चाहिए जो कि निश्चित पूंजी आवश्यकता में प्रारंभिक निवेश को प्रभावित करते हैं।

फिक्स्ड एसेट्स आवश्यकताओं के अनुमान को प्रभावित करने वाले कारक:

ए। आंतरिक कारक:

(i) व्यवसाय की प्रकृति:

विभिन्न औद्योगिक उपक्रमों में व्यवसाय की अलग-अलग प्रकृति और उस उद्योग की तकनीक की वजह से निश्चित पूंजी आवश्यकताएं हो सकती हैं, जिसमें कंपनी संचालित होती है। व्यक्तिगत सेवाओं, माल, वाणिज्य और व्यापार के प्रतिपादन में लगी चिंताओं को बहुत कम निश्चित निवेश की आवश्यकता हो सकती है।

जैसा कि इसके खिलाफ है, विनिर्माण उद्योगों और सार्वजनिक उपयोगिताओं को अचल संपत्तियों का अधिग्रहण करने के लिए बड़ी मात्रा में धनराशि का भुगतान करना पड़ता है। यहां भी, पूंजीगत गहन औद्योगिक परियोजनाओं में निश्चित पूंजी की आवश्यकताएं उनके श्रम गहन समकक्षों के संबंध में बहुत अधिक हैं।

(ii) व्यवसाय का आकार :

जहां बड़े पैमाने पर संचालन करने के लिए एक व्यावसायिक उद्यम स्थापित किया जा रहा है, स्वाभाविक रूप से इसकी निश्चित पूंजी आवश्यकताएं उच्च होने की संभावना है क्योंकि उनकी अधिकांश उत्पादन प्रक्रियाएं स्वचालित मशीनों और उपकरणों पर आधारित होती हैं। लेकिन छोटी चिंताओं में स्वचालित मशीनों का उपयोग इतना किफायती और उपयोगी नहीं है क्योंकि ये मशीनें इष्टतम स्तर पर नियोजित नहीं हैं।

(iii) व्यवसाय का दायरा :

कभी-कभी उद्यमों को उत्पादन या वितरण गतिविधि के केवल एक चरण में संलग्न करने के लिए स्थापित किया जाता है। इसके ठीक विपरीत, कई व्यावसायिक फर्में हैं जो अपनी संपूर्णता में उत्पादन या वितरण कार्य करने के लिए गठित हैं। जाहिर है, पूर्व के मामले में निश्चित पूंजी आवश्यकताएं बाद वाले मामले के सापेक्ष कम होंगी।

(iv) लीज की सीमा :

नियत पूंजी आवश्यकताओं की योजना बनाते समय एक उद्यमी को अग्रिम रूप से यह तय करना होता है कि लीज होल्ड आधार पर कितनी संपत्ति अर्जित की जाएगी और कितने फ्री होल्ड आधार पर। यदि अचल संपत्तियों की बड़ी मात्रा को पट्टे के आधार पर हासिल किया जाना है, तो स्वाभाविक रूप से उद्यम में कम राशि का भुगतान करना होगा।

(v) उपठेके की व्यवस्था :

यदि किसी उद्यमी ने उत्पादन की कुछ प्रक्रिया को दूसरों के लिए अनुबंधित करने की व्यवस्था की है या उसने दूसरों द्वारा निर्मित किए जा रहे पुर्जों को असेंबल करने का निर्णय लिया है तो उन्हें केवल उन परिसंपत्तियों की आवश्यकता होगी जो उत्पादन की प्रक्रिया को पूरा करने में मदद करेंगे फर्म लगेगी। इसके परिणामस्वरूप उद्यम की निश्चित पूंजी आवश्यकताओं को कम से कम किया जाएगा।

(vi) पुराने उपकरणों का अधिग्रहण :

कुछ औद्योगिक क्षेत्रों में जहां उत्पादन विधि में तकनीकी परिवर्तन की दर धीमी या मध्यम है, पुराने उपकरणों की कीमत पर उपलब्ध संयंत्र जो नए उपकरणों या संयंत्र के उन लोगों से बहुत नीचे हैं, संतोषजनक रूप से उपयोग किए जा सकते हैं। उनका उपयोग निश्चित संपत्तियों में आवश्यक निवेश को कम कर सकता है।

(vii) किराए पर आवास का अधिग्रहण :

उचित किराये की शर्तों पर प्लांट या उपकरण की जरूरत कितनी है, यह निश्चित परिसंपत्तियों में आवश्यक निवेश को निर्धारित करता है। कई खुदरा विक्रेताओं और कुछ निर्माता जिनकी अंतरिक्ष की जरूरतें विशिष्ट हैं, वे किराये के माध्यम से अपनी प्रमुख इमारत की जरूरतों को पूरा करने में सक्षम हैं।

(viii) रियायती दरों पर निश्चित परिसंपत्तियों की उपलब्धता:

संतुलित औद्योगिक विकास और उद्योगों के क्षेत्रीय विकास को बढ़ावा देने के लिए सरकार रियायती दरों पर भूमि और अन्य निर्माण सामग्री प्रदान कर सकती है। संयंत्र और उपकरण किस्त खरीद प्रणाली पर उपलब्ध कराए जा सकते हैं। अचल संपत्तियों की आवश्यकताओं को कम करने के लिए ऐसी सुविधाएं बहुत कम हैं।

बी। बाहरी कारक :

चूंकि फिक्स्ड एसेट इन्वेस्टमेंट एक दीर्घकालिक है, जहां जोखिम की मात्रा तुलनात्मक रूप से अधिक होती है, इसलिए प्रमोटर को निम्नलिखित बाहरी कारकों पर भी विचार करना चाहिए:

(i) अंतर्राष्ट्रीय स्थितियाँ :

यह कारक भूमंडलीकृत परिदृश्य में निर्णय लेने की प्रक्रिया में प्रमुख भूमिका निभा रहा है, विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर व्यापार को लेकर बड़ी चिंताओं में। उदाहरण के लिए, युद्ध की उम्मीद करने वाली स्टील कंपनियां अचल संपत्तियों का विस्तार करने के लिए बड़ी धनराशि का फैसला कर सकती हैं, इससे पहले कि सामग्री की कमी हो या मुद्रास्फीति के वास्तविकता बनने से पहले। एक अंतरराष्ट्रीय संकट कुछ कंपनियों को अपनी विस्तार योजनाओं को स्थगित करने के लिए मजबूर कर सकता है।

(ii) अर्थव्यवस्था में धर्मनिरपेक्ष रुझान:

निश्चित परिसंपत्तियों के लिए आवश्यकताओं का आकलन करते समय अर्थव्यवस्था में दीर्घकालिक रुझानों का गहन अध्ययन किया जाना चाहिए। यदि अर्थव्यवस्था का भविष्य उज्ज्वल होने का अनुमान है, तो यह व्यवसाय उद्यमी को फर्मों के सभी प्रकार के विस्तार करने के लिए हरी झंडी देता है। उस स्थिति में बड़ी मात्रा में धनराशि अभी अचल संपत्तियों में लगाई जानी चाहिए ताकि अवसर आने पर लाभ प्राप्त करने के लिए तैयार रहें।

(iii) जनसंख्या रुझान:

यदि फर्म का राष्ट्रीय बाजार है, तो निश्चित परिसंपत्ति की जरूरतों के लिए पूर्वानुमान करते समय राष्ट्रीय जनसंख्या प्रवृत्ति का मूल्यांकन किया जाना चाहिए। भारत में, जनसंख्या उच्च दर से बढ़ रही है। ऑटोमोबाइल निर्माताओं को यह एक कारक लगता है जो उन्हें विस्तार करने के लिए प्रोत्साहित करता है। फर्नीचर उद्योग और ऑप्टिकल उद्योग जैसे कुछ व्यवसायों के लिए जनसंख्या की आयु संरचना महत्वपूर्ण हो सकती है।

(iv) उपभोक्ता की प्राथमिकताएँ :

वित्तीय नियोजन को निश्चित परिसंपत्तियों का अधिग्रहण करने के लिए तैयार किया जाना चाहिए जो उपभोक्ताओं को स्वीकार करने वाले सामान या सेवाएं प्रदान करेंगे।

(v) प्रतियोगी कारक :

भविष्य की अचल संपत्ति की जरूरतों की योजना बनाने की प्रक्रिया में प्रतियोगी कारक एक प्रमुख तत्व हैं। यदि कंपनी A ऑटोमेशन में शिफ्ट हो जाती है, तो गतिविधि की एक ही लाइन में लगी कंपनी B, इनोवेटर की आवश्यकता का पालन करेगी।

(vi) प्रौद्योगिकी में बदलाव :

अचल संपत्ति की आवश्यकताओं का आकलन करते समय प्रौद्योगिकी में बदलाव पर भी विचार किया जाना चाहिए।

कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं का आकलन:

फर्म की निश्चित पूंजी आवश्यकताओं का आकलन करने के बाद एक प्रवर्तक को उद्यम की सुचारू कार्यप्रणाली सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक पूंजी की मात्रा का आकलन करना होगा। निर्बाध उत्पादन गतिविधि सुनिश्चित करने के लिए एक विनिर्माण चिंता के लिए स्टॉक में पर्याप्त मात्रा में कच्चे माल को ढेर करने की आवश्यकता होती है।

इसी तरह, भविष्य की मांग की प्रत्याशा में तैयार माल का पर्याप्त स्टॉक भी बनाए रखा जाना चाहिए और इस उद्देश्य के लिए फर्म को पूंजी की आवश्यकता होगी।

प्रस्तुतियों के विभिन्न चरणों में होने के कारण कुछ सामग्री अर्द्ध-तैयार रूप में हैं। इन सामग्रियों में निधि तब तक बंधी रहती है जब तक कि वे उत्पादन के अंतिम चरण से बाहर नहीं निकल जाती हैं और बाजार में बंद हो जाती हैं। वास्तविक पार्लियामेंट में, सामान नकद और क्रेडिट पर (खातों की प्राप्ति के खिलाफ) बेचा जाता है।

क्रेडिट पर बेचा गया सामान तुरंत नकद वापस नहीं करता है। इसलिए, जब तक वे एकत्र नहीं हो जाते, तब तक के लिए प्राप्य वित्त खातों में धन की व्यवस्था करने के लिए फर्म के पास होगा। इसके साथ ही, उद्यम के साधारण संचालन के लिए न्यूनतम स्तर की नकदी की आवश्यकता होती है। यह नकदी आवश्यकता ऑपरेशन के सामान्य खर्चों का भुगतान करने की आवश्यकता पर लागू होती है। किसी उत्पाद को बेचने से पहले प्राप्तियों और कारखाने के ओवरहेड्स प्राप्त किए जाते हैं और रसीदें एकत्र की जाती हैं। नकद छूट का लाभ उठाने के लिए पर्याप्त नकदी की आवश्यकता होती है। अच्छा क्रेडिट संबंध बनाए रखने के दृष्टिकोण से पर्याप्त नकदी भी आवश्यक है।

इसके अलावा, फर्म को विलय के लिए व्यापार के अवसरों-अवसरों, आपूर्ति की विशेष खरीद और इसके बाद से प्राप्त होने वाले लाभों का लाभ उठाने के लिए विशेष नकदी भंडार रखना होगा। चूंकि अनिश्चितता हमेशा व्यापार की विशेषता है, इसलिए अप्रत्याशित प्रतिकूलताओं के खिलाफ कुछ अतिरिक्त नकदी को बीमा के रूप में बनाए रखा जाना चाहिए।

इस प्रकार, एक व्यवसाय उद्यमी को फर्म के दिन-प्रतिदिन के संचालन को सुनिश्चित करने के लिए निम्नलिखित प्रकार की परिसंपत्तियों के लिए पूंजी की व्यवस्था करनी होगी:

(i) अपेक्षित सामग्रियों के आविष्कारों के निर्माण के लिए।

(ii) प्राप्तियों के वित्तपोषण के लिए।

(iii) फर्म के दिन-प्रतिदिन के परिचालन खर्चों को कवर करने के लिए और आकस्मिकताओं के खिलाफ बीमा प्रदान करने के लिए।

उपर्युक्त परिसंपत्तियाँ किसी व्यवसाय की उत्पादक और वितरण गतिविधियों को चलाने के लिए, देयताओं का भुगतान करने के लिए आवश्यक हैं क्योंकि वे देय हो जाती हैं और अल्पकालिक लेनदारों के लिए सुरक्षा के रूप में कार्य करती हैं जिन्हें वर्तमान संपत्ति कहा जाता है। इन परिसंपत्तियों में निवेश की गई पूंजी को आमतौर पर 'कार्यशील पूंजी' कहा जाता है।

अमूर्त संपत्ति आवश्यकताओं का आकलन:

कानूनी फीस और करों के रूप में इस तरह के संगठन के खर्च को छोड़कर अमूर्त संपत्ति के लिए फंड की आवश्यकताएं अपेक्षाकृत अधिक कठिन काम हैं। हालांकि, अनुमान अनुमान लगाया जाना है ताकि उद्देश्य के लिए आवश्यक धन उपलब्ध कराया जा सके।

(1) पदोन्नति व्यय :

इसमें प्रमोटर के नकद मुआवजे के साथ-साथ व्यवसाय के विभिन्न तत्वों की जांच और असेंबलिंग और प्रमोटर द्वारा अर्जित किसी भी विकल्प के भुगतान के लिए उनके द्वारा किए गए खर्चों का नकद मुआवजा शामिल है। उद्यम को बढ़ावा देने में प्रमोटर के व्यक्तिगत प्रयासों के लिए पारिश्रमिक निर्धारित करना बहुत मुश्किल है। उसके समय, कौशल और निर्णय के लिए उपयुक्त भत्ता दिया जाना चाहिए।

एएस ड्यूइंग के अनुसार, कस्टम को लगता है कि लगभग 10 प्रतिशत आम स्टॉक प्रमोटर को उचित मुआवजा है यदि वह केवल उद्यम की कल्पना करता है और बैंकर को केवल सलाहकार सेवाएं प्रदान करता है जो आगे चलकर पदोन्नति की रचनात्मक गतिविधियों को मानता है। जहां प्रमोटर आविष्कारक, प्रमोटर और बैंकरों के कार्यों को जोड़ता है, वह पूरे पूंजीकरण का 51 प्रतिशत अपने मुआवजे के रूप में ले सकता है।

(2) संगठन व्यय :

व्यवसाय की स्थापना जैसे वकील की फीस, फीस या पंजीकरण शुल्क और निगमन करों आदि की स्थापना के लिए किए गए खर्चों को संगठन के खर्च के रूप में कहा जाता है, संगठन की अवधि के दौरान लिपिक मदद और कार्यालय व्यय को भी शामिल किया जाना चाहिए। एक बार फर्म का पूंजीकरण निर्धारित हो जाने के बाद, संगठन के खर्चों का अनुमान लगाना एक आसान काम हो जाता है।

(3) ऑपरेटिंग नुकसान :

एक फर्म को ब्रेक-इवन स्टेज तक पहुंचने में कुछ समय लगता है। जब तक वह चरण पूरा नहीं हो जाता है, तब तक व्यावसायिक गतिविधि के दौरान हर फर्म को नुकसान उठाना पड़ता है। इस तरह के नुकसान को आमतौर पर ऑपरेटिंग नुकसान के रूप में जाना जाता है। ऐसे व्यवसाय जिनके लिए एक बड़े प्रारंभिक निवेश की आवश्यकता होती है या वे व्यवसाय जो बाजार में उपन्यास उत्पादों को पेश कर रहे हैं, उन्हें स्वावलंबी बनने के लिए लंबे समय तक परिचालन हानि उठानी पड़ती है।

इन शुरुआती नुकसानों का भुगतान नकद में किया जाना चाहिए। आमतौर पर वे अमूर्त संपत्ति के रूप में बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देते हैं; दोनों को लाभ और हानि खाते में हानि के रूप में दिखाया गया है।

(4) वित्त पोषण की लागत:

प्रमोटर फर्म की विभिन्न आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए नकदी जुटाने के लिए निवेश बैंकरों, अंडरराइटरों, दलालों आदि की सेवाओं को संलग्न कर सकता है। उनकी सेवाओं के लिए भुगतान के रूप में भी एक पंजीकरण बयान की तैयारी में खर्च और पूंजी मुद्दों के लिए प्रॉस्पेक्टस सभी वित्तपोषण की लागत के तहत शामिल हैं।

फ्लोटिंग इक्विटी शेयरों द्वारा सार्वजनिक वित्तपोषण की मांग करने वाली छोटी कंपनियों के लिए ये लागत बहुत अधिक हो सकती है। अमूर्त संपत्ति के लिए आवश्यकताओं का निर्धारण करते समय इन लागतों का भी अनुमान लगाया जाना चाहिए।

(5) अमूर्त संपत्ति जैसे पेटेंट या सद्भावना :

यदि कोई फर्म स्टॉक के लिए पेटेंट प्राप्त करती है या रॉयल्टी भुगतान का वादा करती है, तो इसे फर्म की इन्वेंट्री आवश्यकताओं का आकलन करते समय भी शामिल किया जाना चाहिए। उच्च कमाई की शक्ति के साथ मौजूदा उद्यमों के मामले में सद्भावना खरीदने का सवाल उठता है।

कुल वित्तीय आवश्यकताओं के आंकड़े पर पहुंचने के लिए, वर्तमान और अचल और अमूर्त संपत्ति का अनुमान अलग से बनाया जाना चाहिए और फिर उन्हें जोड़ा जाना चाहिए। किसी व्यवसाय की वित्तीय आवश्यकताओं के आकलन की इस पद्धति को 'बैलेंस शीट विधि' कहा जाता है।

एक अन्य विधि जिसे उपरोक्त के पूरक के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है वह है 'कैश बजट विधि'। इस पद्धति में नकदी प्रवाह और नकद आउटगो का पूर्वानुमान महीनेवार किया जाता है। नकद कमियों की गणना उस महीने तक की जाती है जिसमें प्राप्तियों को संवितरण से अधिक होने की उम्मीद होती है। इस तरह की नकदी की कमी की कुल चिंता से वित्त की मात्रा की जरूरत है।

इसके लिए कुल मिलाकर सामान्य नकद शेष राशि को हाथ में रखा जाता है। इस तरह के एक अनुमान में, पदोन्नति के खर्च और अचल संपत्तियों की लागत प्रारंभिक महीनों में दिखाई देती है और सूची और अन्य परिचालन खर्चों की लागत उत्पादन और बिक्री की अनुसूची के आधार पर कई महीनों के संवितरण में शामिल होती है।

चिंता की क्रेडिट नीति और बुरे ऋण की संभावना को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए। सही आंकड़े पर पहुंचने के लिए बैलेंस शीट विधि को इस विधि के साथ पूरक किया जाना चाहिए।