पेबैक अवधि और रिटर्न की औसत दर की गणना

निवेश के निर्णयों में किसी परियोजना के लाभों की तुलना इसके नकदी परिव्यय के साथ की जाती है। एक फर्म का भविष्य का विकास निवेश निर्णयों पर निर्भर करता है। इसलिए इन फैसलों का काफी महत्व है।

ऋण वापसी की अवधि:

यह पूंजीगत व्यय निर्णयों को लागू करने के लिए सबसे सरल और सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका है। पेबैक पीरियड में रैपिडिटी मापी जाती है जिसके साथ परियोजना लागत वसूल की जाएगी। यह आमतौर पर वर्षों के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है।

PBP = प्रारंभिक नकदी बहिर्वाह / वार्षिक नकदी प्रवाह [यदि नकदी प्रवाह निरंतर है]

पेबैक अवधि की गणना के लिए दो तरीके हैं। उपर्युक्त विधि का उपयोग तब किया जाता है जब परियोजना जीवन के प्रत्येक वर्ष में कर के बाद नकदी प्रवाह सूचित किया जाता है, लेकिन एक अन्य विधि तब लागू की जाती है जब कर के बाद नकदी प्रवाह परियोजना जीवन के प्रत्येक वर्ष में समान नहीं होता है। पेबैक अवधि की गणना के इन दो तरीकों को उदाहरणों की मदद से समझाया गया है।

उदाहरण 9.1:

एक परियोजना के लिए 40, 000 रुपये के शुरुआती निवेश की आवश्यकता होती है और यह 10 साल के लिए प्रति वर्ष 5, 000 रुपये का नकदी प्रवाह उत्पन्न करने का अनुमान है। पेबैक अवधि की गणना करें।

उपाय:

पेबैक अवधि = प्रारंभिक निवेश / वार्षिक नकदी प्रवाह

40, 000 / रु 5, 000 / 8 वर्ष

परीक्षा 9.2:

एक परियोजना के लिए 5, 00, 000 रुपये के प्रारंभिक निवेश की आवश्यकता होती है और यह अनुमानित है कि भविष्य में 62, 000 रुपये की नकदी, 70, 000 रुपये, 45, 000 रुपये, 72, 000 रुपये, 72, 000 रुपये, 75, 000 रुपये, 85, 000 रुपये, 90, 000 रुपये, 56, 000 रुपये, 50, 000 रुपये और 55, 000 रुपये की आय होगी। पेबैक अवधि की गणना करें।

मैं। लाभ:

निवेश प्रस्ताव के मूल्यांकन की पेबैक अवधि विधि बहुत लोकप्रिय है क्योंकि इसे समझना और गणना करना बहुत आसान है।

इसके निम्नलिखित फायदे हैं:

(i) इस विधि को समझना, गणना करना और लागू करना आसान है।

(ii) यह एक परियोजना की अनुमानित स्क्रीनिंग का एक त्वरित तरीका है।

(iii) यह विधि भावी निवेशकों को एक संकेत प्रदान करती है जब उनके धन की वसूली की संभावना है।

(iv) इसमें छूट की दर के अनुमान की आवश्यकता नहीं होती है।

(v) यह पूंजीगत राशनिंग के मामले में एक परियोजना का चयन करने के लिए सहायक है क्योंकि निवेश के लिए कम भुगतान अवधि वाली परियोजनाओं पर विचार किया जा सकता है।

ii। नुकसान:

विधि भी कुछ नुकसान से ग्रस्त है जिनमें से कुछ हैं:

(i) एकल परियोजना के मामले में, यदि यह इंगित करने में विफल रहता है कि निवेश प्रस्ताव को स्वीकार किया जाना चाहिए या खारिज कर दिया जाना चाहिए।

(ii) यह पैसे के समय के मूल्य पर विचार नहीं करता है।

(iii) यह पेबैक अवधि से परे नकदी प्रवाह पर विचार नहीं करता है; इसे लाभप्रदता के बजाय तरलता का माप कहा जा सकता है।

(iv) यह निवेश प्रस्ताव की पूंजी अपव्यय और आर्थिक जीवन की उपेक्षा करता है।

iii। पेबैक अवधि का मूल्यांकन मानदंड:

एकल परियोजना के मामले में, एक निवेश प्रस्ताव का चयन किया जाता है, यदि यह भुगतान अवधि प्रबंधन द्वारा निर्धारित अवधि से कम हो। मान लीजिए कि एक फर्म के प्रबंधन ने 'एन' वर्ष के रूप में एक परियोजना के लिए पेबैक अवधि निर्धारित की है, तो पेबैक अवधि (पीबीपी) विधि के तहत स्वीकार-अस्वीकार मानदंड नीचे दिया गया है:

PBP <N: प्रोजेक्ट स्वीकार करें

PBP> N: प्रोजेक्ट को अस्वीकार करें

पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं के मामले में, एक फर्म उस परियोजना का चयन करती है जिसमें सबसे कम भुगतान अवधि होती है।

रिटर्न की औसत / लेखा दर:

यह पूंजीगत व्यय निर्णय का एक और गैर-रियायती मूल्यांकन तकनीक है। यह निवेश प्रस्तावों की लाभप्रदता को मापने के लिए एक लेखांकन तकनीक है। औसत निवेश द्वारा कर के बाद औसत वार्षिक लाभ को विभाजित करके रिटर्न (एआरआर) की लेखा दर की गणना की जाती है। प्रतीकात्मक,

एआरआर = कर / औसत निवेश x 100 के बाद औसत वार्षिक लाभ

उदाहरण 9.3:

एक मशीन की लागत 1, 55, 000 रुपये है और इसकी अपेक्षित जीवन 5 वर्ष है। 5 साल के अंत में मशीन का स्क्रैप मूल्य 5, 000 रुपये होगा।

मशीन से अपेक्षित लाभ नीचे दिए गए हैं:

मैं। लाभ:

एआरआर के फायदे हैं:

(i) पीबीपी विधि की तरह, इसे समझना और गणना करना भी आसान है।

(ii) पीबीपी विधि के विपरीत, यह परियोजना के संपूर्ण जीवन के मुनाफे को ध्यान में रखता है।

(iii) यह एक प्रस्तावित परियोजना की लाभप्रदता को मापने में मदद करता है।

ii। नुकसान:

एआरआर के नुकसान हैं:

(i) पीबीपी विधि की तरह, यह पैसे के समय के मूल्य को भी ध्यान में नहीं रखता है।

(ii) यह परियोजना के नकदी प्रवाह और बहिर्वाह को मान्यता नहीं देता है, क्योंकि यह लेखांकन आय पर आधारित है।

(iii) किसी एकल परियोजना के मामले में, यह इंगित करने में विफल रहता है कि निवेश को प्रबंधन की लक्षित दर की तुलना में स्वीकार या अस्वीकार किया जाना चाहिए या नहीं।

iii। एआरआर का मूल्यांकन मानदंड:

एकल परियोजना के मामले में, यदि एआरआर प्रबंधन द्वारा निर्धारित दर से अधिक या उसके बराबर है, तो एक निवेश प्रस्ताव का चयन किया जाता है। हालांकि, पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं के मामले में सबसे अधिक एआरआर वाली परियोजना का चयन किया जाना चाहिए।