इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM)

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) इंगित करता है कि सुरक्षा में निवेशकों को सुरक्षा के व्यवस्थित जोखिम के लिए ही मुआवजा दिया जाता है। और यह माना जाता है कि विभिन्न प्रकार के परिसंपत्तियों में निवेश करके निवेशक द्वारा अनिश्चिततापूर्ण जोखिम को विविध किया जा सकता है। अनिश्चित जोखिम एक विशिष्ट फर्म से संबंधित एक अनूठा जोखिम है, उदाहरण के लिए, श्रमिक हड़ताल, कच्चे माल की अनुपलब्धता आदि।

व्यवस्थित जोखिम अर्थव्यवस्था में सभी इकाइयों या फर्मों पर लागू होता है, जिन्हें किसी भी कार्रवाई से छोड़ा नहीं जा सकता है। उदाहरण के लिए, बड़े पैमाने पर विश्व के देशों की आर्थिक और मौद्रिक नीति, विश्व मंदी, आदि। सुरक्षा के बीटा के आधार पर व्यवस्थित जोखिम को मापा जाता है। एक सुरक्षा का बीटा बाजार के रिटर्न में परिवर्तन के लिए सुरक्षा की वापसी में संवेदनशीलता है।

अंतर्राष्ट्रीय CAPM घरेलू बाजार के बजाय एक बाजार के रूप में ग्लोब लेता है। सीएपीएम सिद्धांत के अनुसार, बाजार पोर्टफोलियो में दुनिया के किसी भी देश में उपलब्ध सभी प्रतिभूतियां शामिल हैं, और एक सुरक्षा का बीटा विस्तारित या वैश्विक बाजार पोर्टफोलियो पर रिटर्न में बदलाव के लिए सुरक्षा रिटर्न की संवेदनशीलता को मापता है। ।

यदि निवेशक केवल घरेलू बाजार के लिए अपने निवेश को प्रतिबंधित करता है, तो इसका मतलब यह होगा कि, निवेशक द्वारा अर्जित रिटर्न दक्षता सीमा से नीचे होगा।

अंतर्राष्ट्रीय CAPM के अनुसार, सुरक्षा पर रिटर्न निम्न द्वारा दिया जाता है:

R _i = r _f + β _w (r _w - r _f )

जहां r _f = विश्व जोखिम-मुक्त दर

b _w = सुरक्षा का विश्व बीटा

= कोव (आर _आई, एफ _{डब्ल्यू} ) / वार (आर _{डब्ल्यू} )

r _w = विश्व-बाजार पोर्टफोलियो पर वापसी

वास्तविक जीवन में, मॉडल को शामिल करने में बहुत मुश्किल है, मॉडल में शामिल विभिन्न चर का अनुमान लगाने में कठिनाइयों के कारण। अंतरराष्ट्रीय निवेश की उपयोगिता के मूल्यांकन के उद्देश्य से मॉडल के निहितार्थ बहुत महत्वपूर्ण हैं। यदि मॉडल किसी विशेष बिंदु पर या समय बीतने के साथ माल पकड़ लेता है, तो शुद्ध रूप से घरेलू पोर्टफोलियो रखने से कुछ उच्च रिटर्न प्राप्त करने या अतिरिक्त जोखिम लेने की संभावना होती है जो रिटर्न के साथ कम्यूनिकेट में नहीं है।