मुख्य कारक क्या हैं जो विकल्प मूल्य निर्धारित करते हैं?

मुख्य कारक जो विकल्प मूल्य निर्धारित करते हैं, वे इस प्रकार हैं:

वह मूल्य जिस पर विकल्प के तहत स्टॉक रखा जा सकता है या जिसे अनुबंध मूल्य कहा जाता है। कभी-कभी, इसे हड़ताली मूल्य के रूप में जाना जाता है।

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अनुबंध के जीवनकाल के दौरान, अनुबंध की कीमत निर्धारित रहती है, सिवाय इसके कि बाजार अभ्यास अनुबंध की कीमत के लिए भुगतान किए गए किसी लाभांश की राशि या किसी स्टॉक अधिकार के मूल्य से कम किया जाए जो अनुबंध के जीवन के दौरान प्रभावी हो जाता है।

एक विकल्प खरीदने में खरीदार जिस राशि के लिए विशेषाधिकार का भुगतान करता है उसे प्रीमियम या कभी-कभी विकल्प धन कहा जाता है। अधिकांश विकल्प लेनदेन में अनुबंध मूल्य वह स्टॉक मार्केट प्राइस होता है जिस समय विकल्प लिखा जाता है, और प्रीमियम उस खरीदार और विक्रेता के लिए परिवर्तनशील हो जाता है।

एक्सपायरी डेट और हड़ताली कीमतों की विविधता विकल्प निवेशकों के साथ कई निवेशकों को पेश करती है। कोई भी "सर्वश्रेष्ठ" समाप्ति तिथि और हड़ताली मूल्य का चयन कैसे करता है? जवाब एक निवेशक के लक्ष्यों, भविष्य के पूर्वानुमान और नीचे सूचीबद्ध कारकों पर निर्भर करता है:

अस्थिरता:

विकल्प प्रीमियम खरीदारों और विक्रेताओं दोनों की व्यक्तिगत मान्यताओं की अवहेलना करता है। विकल्पों के खरीदार स्टॉक की कीमतों में परिवर्तन पर जोर देते हैं और अस्थिर शेयरों पर विकल्पों के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं। अधिक स्टॉक की कीमतें भविष्य में उतार-चढ़ाव करती हैं, पैसा बनाने के लिए उनकी संभावनाएं बेहतर होती हैं। और खरीदारों के नुकसान प्रीमियम की राशि तक सीमित हैं।

दूसरी ओर, विक्रेता अस्थिरता का पता लगाते हैं, क्योंकि यह केवल उनके खिलाफ काम कर सकता है। नतीजतन, विकल्प विक्रेता आमतौर पर अस्थिर शेयरों पर विकल्प लिखने के लिए बहुत अधिक कीमतों की मांग करते हैं। खरीदारों को यह लिखने के लिए विक्रेताओं की अनिच्छा के साथ संयुक्त रूप से उच्च प्रीमियम का भुगतान करने की इच्छा अधिक अस्थिर स्टॉक के विकल्पों पर उच्च प्रीमियम का उत्पादन करती है।

समाप्ति तिथि :

विकल्प की समाप्ति तिथि भी प्रीमियम को प्रभावित करती है। समय के साथ एक लाभदायक कदम बनाने वाले स्टॉक की संभावना बढ़ जाती है। विकल्प खरीदार एक ब्रांड जम्पर जैसा दिखता है।

रन जितना लंबा होगा, अच्छी छलांग लगाने की संभावना उतनी ही बेहतर होगी। क्योंकि खरीदार समय की विस्तारित अवधि से लाभान्वित होते हैं और विक्रेता पीड़ित होते हैं, खरीदार या विक्रेता लंबे समय तक चलने वाले विकल्पों के लिए उच्च प्रीमियम के लिए सहमत होते हैं।

इस कारण से, विकल्प एक व्यर्थ संपत्ति है। जैसे ही समय बढ़ता है, विकल्प का मूल्य कम हो जाता है, और गिरावट आमतौर पर तेज और तेज गति से होती है।

हड़ताली कीमतें:

हड़ताली कीमतें विकल्पों के विश्लेषण के लिए एक और जटिलता जोड़ते हैं। विकल्प अनुबंध के पूरे जीवन के दौरान हड़ताली मूल्य समान रहता है।

यह हड़ताली मूल्य अंतर्निहित स्टॉक के बाजार मूल्य के लिए है, विकल्प पर पैसा बनाने की खरीदार की संभावनाएं जितनी अधिक होंगी। वास्तव में हड़ताली मूल्य मुनाफे के बाद निवेश करने वाले निवेशक के सामने एक बाधा के रूप में कार्य करता है।

उच्च बाधा या हड़ताली कीमतें विकल्प खरीदारों के लिए समय पर दौड़ पूरी करने के लिए और अधिक कठिन बनाती हैं। वास्तव में, कई धावक अपने चेहरे पर सपाट हो जाते हैं। कोई आश्चर्य नहीं कि मौजूदा बाजार कीमतों के ऊपर हड़ताली कीमतों के साथ इतने कम दामों में बिक्री होती है।

लाभांश:

लाभांश भी विकल्प प्रीमियम को प्रभावित करते हैं। आम तौर पर, उच्च लाभांश देने वाली फर्में शायद ही कभी मूल्य में बहुत अधिक वृद्धि करती हैं। इसलिए संभावित कॉल खरीदार इन शेयरों पर विकल्पों से बचते हैं।

चूंकि विकल्प लेखक अपनी प्रीमियम आय के अलावा इन लाभांशों को इकट्ठा करते हैं, इसलिए वे स्वाभाविक रूप से उच्च लाभांश शेयरों पर विकल्प लिखना पसंद करते हैं। खरीदार और विक्रेता समझौता करते हैं और उच्च-लाभांश भुगतान वाले शेयरों के लिए कम प्रीमियम के लिए सहमत होते हैं।

ब्याज दर:

ब्याज दरों का प्रीमियम पर विपरीत प्रभाव पड़ता है। उच्च ब्याज दरों पर, विकल्प लेखक बांड के बजाय स्टॉक धारण करके काफी आय का त्याग करते हैं। नतीजतन, वे आमतौर पर उच्च ब्याज दरों के दौरान विकल्प लिखने के लिए उच्च प्रीमियम की मांग करते हैं और प्राप्त करते हैं।

इन कारकों में से प्रत्येक का प्रभाव इस बात पर निर्भर करता है कि क्या विकल्प (1) एक पुट या कॉल है और (2) विकल्प एक अमेरिकी विकल्प या एक यूरोपीय विकल्प है। पुट और कॉल ऑप्शन कीमतों पर प्रत्येक कारक के प्रभाव का सारांश प्रस्तुत किया गया है।