राईजिंग फंड में अधिकार की पेशकश

धन जुटाने में अधिकारों की पेशकश की क्षमता के बारे में जानने के लिए इस लेख को पढ़ें।

स्टॉकहोल्डर्स के लिए राइट्स की पेशकश काफी उपयोगी होती है, क्योंकि उनकी वर्तमान स्थिति वोटिंग की ताकत के संदर्भ में होती है और नए शेयरों को खरीदने का पहला विकल्प देकर उनकी कमाई का दावा किया जाता है।

जारी करने वाली कंपनी इस तरह की पेशकश से समान रूप से लाभान्वित होती है क्योंकि अधिकारों की पेशकश नए सुरक्षा मुद्दों के लिए तैयार 14 प्रदान करती है। मौजूदा शेयरधारक नए मुद्दों की सदस्यता के लिए खुश होंगे, बशर्ते सदस्यता मूल्य बाजार मूल्य से कम हो, और शेयर बाजार में स्थिरता हो। अंतर्निहित बाजार के कारण, प्रतिभूतियों को वितरित करने की लागत एक सीधे सार्वजनिक मुद्दे के तहत बहुत कम होने की संभावना है।

अधिक बार नहीं, अधिकारों की पेशकश में एक ओवर-सब्सक्रिप्शन दरार होती है जो मौजूदा स्टॉकहोल्डर्स को एक पूर्वोतर आधार पर अनकही शेयरों को खरीदने में सक्षम बनाती है। तब प्रभावी रूप से, कंपनी के शेयरधारक नए शेयरों को बेचने में सिंडिकेट बेचने का कार्य करते हैं।

इस प्रकार आधे से अधिक की पेशकश स्टॉकहोल्डर द्वारा बिना किसी हामीदारी के की जाती है। ज्यादातर कंपनियां स्टैंडबाई अंडरराइटिंग मैनेजमेंट करती हैं, जिसमें अंडरराइटर अपेक्षाकृत मामूली शुल्क के बदले में सभी बिकने वाले शेयरों को खरीदने के लिए सहमत होते हैं। इस तरह, कंपनी को धन जुटाने के लिए विपणन प्रतिभूतियों की गड़बड़ी से राहत मिली है।

स्ट्रेट स्टॉक-इश्यू पर ऑफर करने वाले राइट्स का एक और फायदा यह है कि यह नए मार्जिन में पुराने स्टॉकहोल्डर्स की रुचि को कम मार्जिन की जरूरतों का प्रावधान बना देता है। मार्जिन आवश्यकता नकदी या इक्विटी की मात्रा को निर्दिष्ट करती है जिसे बैंक के पास जमा किया जाना चाहिए।

हालांकि सभी निवेशक मार्जिन पर खरीदना नहीं चाहते हैं, लेकिन जो लोग ऐसा करते हैं वे न्यूनतम राशि डालना चाहते हैं। जबकि स्टॉक की सामान्य खरीद के लिए लगभग 50% मार्जिन की आवश्यकता हो सकती है, एक अधिकार की पेशकश के तहत खरीदे गए स्टॉक को 25 प्रतिशत मार्जिन आवश्यकता के साथ खरीदा जा सकता है।

हालांकि, एक सही पेशकश का मुख्य नुकसान यह है कि वर्तमान शेयरधारकों पर हमला करने के लिए बाजार मूल्य से काफी नीचे सदस्यता मूल्य निर्धारित करने से उत्पन्न होने वाली कमजोरियां हैं। पहले की चर्चा के अनुसार प्रदूषण, बकाया शेयरों के बाजार मूल्य के बराबर सदस्यता मूल्य निर्धारित करके रोका जा सकता है। लेकिन यह मुद्दे की विफलता की संभावना को अधिकतम करेगा।

इस प्रकार, एक उच्च सदस्यता मूल्य कमजोर पड़ने को कम करता है लेकिन विफलता की संभावना को अधिकतम करता है; जबकि कम सदस्यता मूल्य कमजोर पड़ने को अधिकतम करता है लेकिन विफलता की संभावना को कम करता है। इसलिए, एक वित्त प्रबंधक सदस्यता मूल्य तय करते समय दुविधा में है।

हालाँकि, एक कुशल प्रबंधक इस समस्या को हल करेगा कि न तो अधिकार, न ही कमजोर पड़ने से शेयर बाजार के अभाव में शेयरधारक के धन पर कोई असर नहीं पड़ेगा। इसलिए, इष्टतम रणनीति विफलता की संभावना को कम करने के लिए कम सदस्यता मूल्य निर्धारित करना होगा।