अंतर्राष्ट्रीय तरलता की समस्या

अंतर्राष्ट्रीय तरलता की समस्या!

अंतरराष्ट्रीय तरलता की समस्या अंतर्राष्ट्रीय भुगतान की समस्या से जुड़ी है। ये भुगतान माल और सेवाओं में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के संबंध में और एक देश और दूसरे के बीच पूंजी आंदोलनों के संबंध में भी उत्पन्न होते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय तरलता, वास्तव में, अंतर्राष्ट्रीय भुगतानों में असंतुलन को सुलझाने के लिए आम तौर पर स्वीकार किए गए आधिकारिक साधनों को संदर्भित करती है। अपने सरलतम रूप में, इस प्रकार, अंतर्राष्ट्रीय तरलता में सभी भंडार शामिल होते हैं जो अंतरराष्ट्रीय संवितरण को पूरा करने के लिए विभिन्न देशों के मौद्रिक प्राधिकरणों में उपलब्ध हैं।

आईएमएफ के सदस्य देशों के बीच वर्तमान अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक आदेश के तहत, अंतरराष्ट्रीय तरलता संरचना के मुख्य घटक निम्नलिखित हैं:

1. राष्ट्रीय मौद्रिक प्राधिकरणों के साथ स्वर्ण भंडार - केंद्रीय बैंक - और IMF के पास।

2. संयुक्त राज्य अमेरिका के अलावा अन्य देशों के डॉलर के भंडार।

3. ब्रिटेन के अलावा अन्य देशों के स्टर्लिंग भंडार।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि आइटम (2) और (3) को दुनिया की प्रमुख मुद्राएं माना जाता है और सदस्य देशों द्वारा रखे गए उनके भंडार संयुक्त राज्य अमेरिका की संबंधित देनदारियों का गठन करते हैं। और ब्रिटेन। हाल ही में, स्विस फ़्रैंक और जर्मन चिह्नों को भी '' प्रमुख मुद्राएँ '' माना गया है।

आईएमएफ किश्त स्थिति जो आईएमएफ सदस्यों की "ड्राइंग क्षमता" का प्रतिनिधित्व करती है।

5. "स्वैप समझौते" और पेरिस क्लब के "टेन" जैसे देशों के बीच क्रेडिट व्यवस्था (द्विपक्षीय और बहु-पार्श्व क्रेडिट)।

इन सभी घटकों में से, हालांकि, डॉलर जैसी स्वर्ण और प्रमुख मुद्रा आज दुनिया की अंतर्राष्ट्रीय तरलता को निर्धारित करने में अधिक महत्व रखती है।

मोटे तौर पर, अंतर्राष्ट्रीय तरलता की समस्या के दो पहलू हैं: मात्रात्मक और गुणात्मक। समस्या का मात्रात्मक पहलू अंतर्राष्ट्रीय तरलता की पर्याप्तता से संबंधित है। समस्या का गुणात्मक पहलू तरलता के लिए अंतरराष्ट्रीय भंडार की प्रकृति और संरचना से संबंधित है।

अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंधों को बनाए रखने में चिंता का एक प्रमुख स्रोत अंतरराष्ट्रीय भंडार की समस्या का मात्रात्मक पहलू है। आमतौर पर यह आशंका है कि भविष्य में अंतरराष्ट्रीय तरलता की कमी पैदा होने की संभावना है।

यह माना जाता है कि इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि वर्तमान अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली अंतरराष्ट्रीय व्यापार और भुगतान की बढ़ती मात्रा को वित्त करने के लिए वर्षों से अंतरराष्ट्रीय तरलता की आपूर्ति में वृद्धि प्रदान करेगी। इस प्रकार, वर्तमान अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली के तहत अंतर्राष्ट्रीय भंडार की कुल मात्रा दुनिया की भविष्य की मांगों के लिए बेहद अपर्याप्त है।

संक्षेप में, हालांकि वर्तमान में अंतर्राष्ट्रीय तरलता की कोई कमी नहीं है, यह आशंका है कि भविष्य में अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक तंत्र की मौजूदा प्रणाली के तहत भुगतान के अंतर्राष्ट्रीय साधनों की कमी होगी, जो व्यापार और अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक संबंधों को बाधित करने के लिए बाध्य है।

यह भय अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और लेनदेन में वृद्धि की दर और अंतर्राष्ट्रीय भुगतान के विस्तार के संबंध में सोने के भंडार की धीमी वृद्धि का तार्किक परिणाम है। वर्तमान भुगतान प्रणाली अनिवार्य रूप से एक स्वर्ण विनिमय मानक है, जो आधिकारिक मौद्रिक भंडार में सोने के उच्च अनुपात के साथ है।

सोने का आधार, जिस पर यह भुगतान प्रणाली आधारित है, औसतन प्रति वर्ष लगभग दो प्रतिशत से अधिक की वृद्धि नहीं कर सकता है। सोने के भंडार में वृद्धि की यह दर अंतरराष्ट्रीय भुगतान की मात्रा में वृद्धि की दर से काफी कम है।

यह अनुमान लगाया गया है कि अंतरराष्ट्रीय व्यापार की मात्रा और परिणामस्वरूप भुगतान सोने के आरक्षित विस्तार की दर से दोगुना से अधिक यानी प्रति वर्ष लगभग 58 प्रतिशत तक बढ़ रहा है। स्वाभाविक रूप से, फिर, अंतरराष्ट्रीय तरलता की एक गंभीर समस्या पैदा करते हुए, एक तरलता अंतराल, "अपर्याप्तता" उभरने के लिए बाध्य है।

इसके गुणात्मक पहलू में, समस्या डॉलर के उपयोग और आरक्षित घटकों के रूप में स्टर्लिंग से संबंधित है। अमेरिकी डॉलर और पाउंड स्टर्लिंग प्रमुख आरक्षित मुद्राएं या "प्रमुख मुद्राएं" हैं, क्योंकि बड़ी संख्या में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और निवेश लेनदेन करने के लिए प्रमुख व्यापारिक मुद्राओं के रूप में उनकी भूमिका है।

हालांकि, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से, दुनिया की अंतर्राष्ट्रीय भुगतान प्रणाली को दुनिया की डॉलर की पकड़ और इसे अंतरराष्ट्रीय मुद्रा के रूप में उपयोग करने की इच्छा से अपना मुख्य समर्थन मिला है। इस प्रकार, आज, डॉलर की आपूर्ति अंतरराष्ट्रीय तरलता के लिए कुल भंडार का निर्धारण करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। अंतरराष्ट्रीय तरलता की संरचना में, अब हम पाते हैं कि सोने और डॉलर के अलावा स्टर्लिंग - प्रमुख मुद्राएं - प्रमुख घटक हैं।

लेकिन, चूँकि सोने में बहुत अधिक वृद्धि नहीं की जा सकती है, इसलिए बढ़ती मुद्राओं की आवश्यकताओं को पूरा करते हुए प्रमुख मुद्राओं की आपूर्ति को पूरा किया जा सकता है। अब, यदि मुद्राएँ अंतर्राष्ट्रीय भंडार का एक बढ़ता हुआ भाग बनती हैं, तो इसका तात्पर्य उन देशों के तरल देनदारियों के उनके सोने के भंडार के संबंध में वृद्धि से है, जिनकी मुद्राएँ अन्य देशों के पास आरक्षित हैं।

लेकिन, क्या इन तरल देनदारियों को आरक्षित मुद्रा देशों के स्वामित्व वाले सोने के भंडार से आगे बढ़ना चाहिए, उनकी मुद्राओं के बराबर मूल्यों को बनाए रखने की उनकी निरंतर क्षमता में विश्वास को गंभीरता से कमजोर किया जा सकता है और अंतर्राष्ट्रीय भुगतान प्रणाली की स्थिरता को कम आंका जा सकता है।

यह सटीक स्थिति है जो आज अमेरिकी डॉलर का सामना करती है। वास्तव में, पूंजी खाते पर भुगतान घाटे के अमेरिकी संतुलन ने दुनिया के भंडार में वृद्धि की है, लेकिन इसके हालिया घाटे ने भविष्य के बारे में असुरक्षा की भावना पैदा की है। 1959 के बाद से, अमेरिकी भुगतान संतुलन प्रतिकूल हो गया है और वह सोना खो रहा है।

यूएसएसआर द्वारा सोने की बिक्री और बाद में द्विपक्षीय "स्वैप" क्रेडिट समझौतों और आईएमएफ के साथ स्टैंडबाय ड्राइंग व्यवस्था के माध्यम से आत्मविश्वास की बहाली से उसके सोने का यह नुकसान अस्थायी रूप से रोक दिया गया था। हालांकि, एक आशंका है कि अगर स्थिति में पर्याप्त सुधार नहीं हुआ, तो यूरोपीय देश जो केवल अनुनय के रूप में डॉलर जमा कर रहे हैं, किसी भी समय उन्हें सोने में बदलना शुरू हो सकता है।

यदि ऐसा होता है, तो यू.एस.ए. बड़ी मात्रा में सोना खो सकता है और डॉलर को पाउंड (पाउंड) के रूप में सोने के लिंक से दूर जाना पड़ सकता है। स्टर्लिंग को 21 सितंबर, 1931 को सोने के मानक के लिए मजबूर किया गया था। वास्तव में, अमेरिकी सोने की हिस्सेदारी में गिरावट के साथ डॉलर में विश्वास कमजोर हो रहा है।

इस प्रकार, अंतरराष्ट्रीय तरलता दुविधा है। वर्तमान मौद्रिक व्यवस्था के तहत, विश्व व्यापार और लेनदेन के कारण तरलता की बढ़ती मांग के साथ अंतर्राष्ट्रीय तरलता की आपूर्ति में वृद्धि संयुक्त राज्य अमेरिका के भुगतान के संतुलन में निरंतर घाटे को पैदा करने की संयुक्त राज्य अमेरिका की इच्छा पर निर्भर रही है।

लेकिन संयुक्त राज्य अमेरिका में इस तरह के भुगतानों में लगातार कमी है जो यूरोपीय देशों के साथ डॉलर के भंडार को जमा करते हैं, डॉलर के रूप में अपने अंतरराष्ट्रीय भंडार को रखने के लिए उत्तरार्द्ध को भंग कर सकते हैं। वे अपने डॉलर के भंडार को सोने में बदलना शुरू कर सकते हैं। इससे यूरोपीय डॉलर के बाजार में संकट पैदा हो सकता है।

यह संकट आगे चलकर संयुक्त राज्य अमेरिका की सोने की पकड़ को कम कर सकता है, जिससे डॉलर के सोने के मूल्य में स्थिरता का विश्वास पैदा हो सकता है। यह आगे सोने के लिए तेजी ला सकता है। इस खतरे से बचने के लिए अमरीका के भुगतान घाटे का संतुलन कम करना होगा। और अगर वह इस कमी को कम कर देती है, तो इस हद तक दुनिया में तरलता का भंडार भी मौजूदा अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली के तहत कम हो जाएगा।

एक और नतीजा यह है कि जब संयुक्त राज्य अमेरिका नव-विकासशील देशों को अपने भुगतान के संतुलन में सुधार करने के लिए ऋण के अपने अनुदान को कम करेगा, तो इन देशों को अपने विकास कार्यक्रमों में अवांछनीय कटौती भी करनी होगी। इस प्रकार, अमेरिकी भुगतान संतुलन में अंतर को कम करने की समस्या अंतरराष्ट्रीय तरलता की समस्या से जुड़ी हुई है।