अंडर-कैपिटलाइज़ेशन: अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के अर्थ, कारण और प्रभाव

अंडर-कैपिटलाइज़ेशन: अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के अर्थ, कारण और प्रभाव!

अंडर-कैपिटलाइज़ेशन का अर्थ:

किसी कंपनी को कम पूंजीगत कहा जाता है, जब वह अन्य कंपनियों की तुलना में असाधारण रूप से अधिक लाभ कमा रही है या उसकी संपत्ति का मूल्य पूंजी की तुलना में काफी अधिक है। उदाहरण के लिए, किसी कंपनी का पूंजीकरण रु। 20 लाख और उद्योग की वापसी की औसत दर 15% है। लेकिन अगर कंपनी पूंजी निवेश पर 30% कमा रही है, तो यह अंडर-कैपिटलाइज़ेशन का मामला है।

मौजूदा पूंजीकरण के साथ अर्जित संपत्ति उच्च मुनाफे की पीढ़ी को सुविधाजनक बनाती है। ऐसा तब होता है जब:

(i) संपत्ति कम दरों पर हासिल की गई है, या

(ii) कंपनी ने कई वर्षों में शेयरधारकों को कम लाभांश देकर गुप्त भंडार उत्पन्न किया है।

निम्न-पूंजीकरण के संकेतक निम्नानुसार हैं:

(a) कंपनी की कमाई में अप्रत्याशित वृद्धि हुई है।

(b) कंपनी की भविष्य की कमाई का प्रचार के समय अनुमान लगाया गया था।

अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के कारण:

निम्न कारकों के कारण अंडर-कैपिटलाइज़ेशन हो सकता है:

(i) मंदी के दौरान परिसंपत्तियों का अधिग्रहण:

बाजार में आवश्यक परिस्थितियों में कम लागत पर परिसंपत्तियों का अधिग्रहण किया जा सकता है। और अब उनके उपयोग से उच्च आय अर्जित की जा रही है।

(ii) आवश्यकताओं का आकलन:

प्रवर्तकों द्वारा कंपनी की पूँजी आवश्यकताओं का कम-आंकलन किया जा सकता है। इससे पूंजीकरण हो सकता है जो इसके संचालन के लिए अपर्याप्त है।

(iii) रूढ़िवादी लाभांश नीति:

प्रबंधन एक रूढ़िवादी लाभांश नीति का पालन कर सकता है जिससे मुनाफे की अधिक दर वापस आ सकती है। इससे कंपनी की कमाई क्षमता में वृद्धि होगी।

(iv) कुशल प्रबंधन:

किसी कंपनी का प्रबंधन अत्यधिक कुशल हो सकता है। यह न्यूनतम शेयर पूंजी जारी कर सकता है और ब्याज की कम दरों पर उधार के माध्यम से अतिरिक्त वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा कर सकता है।

(v) गुप्त आरक्षण का सृजन:

एक कंपनी के पास बड़े गुप्त भंडार हो सकते हैं जिसके कारण इसकी लाभप्रदता अधिक है।

शेयरधारकों पर अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के प्रभाव:

अंशधारकों पर अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के प्रभाव इस प्रकार हैं:

(i) कंपनी की लाभप्रदता बहुत अधिक हो सकती है। नतीजतन, प्रति शेयर आय की दर बढ़ जाएगी।

(ii) बाजार में इसके इक्विटी शेयर का मूल्य बढ़ जाएगा।

(iii) बाजार में कंपनी की वित्तीय प्रतिष्ठा बढ़ेगी।

(iv) अंशधारक नियमित रूप से उच्च लाभांश की उम्मीद कर सकते हैं।

कंपनी पर अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के प्रभाव:

कम पूंजीकरण के परिणामस्वरूप कंपनी को निम्नलिखित परिणामों का सामना करना पड़ता है:

(i) अधिक लाभप्रदता के कारण, कंपनी के शेयरों का बाजार मूल्य बढ़ जाएगा। इससे कंपनी की प्रतिष्ठा भी बढ़ेगी।

(ii) गुप्त भंडारों के निर्माण के लिए प्रबंधन को लुभाया जा सकता है।

(iii) कमाई की उच्च दर बाजार में प्रतिस्पर्धा को आकर्षित करेगी।

(iv) कंपनी के श्रमिकों को उच्च मजदूरी, बोनस और अन्य लाभों की मांग करने के लिए लुभाया जा सकता है।

(v) यदि कोई कंपनी उच्च लाभ कमा रही है, तो ग्राहक महसूस कर सकते हैं कि वे कंपनी द्वारा ओवरचार्ज किए जा रहे हैं।

(vi) सरकार असाधारण मुनाफा कमाने वाली कंपनियों पर कर की दर बढ़ा सकती है।

समाज पर अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के प्रभाव:

समाज पर अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के प्रभाव इस प्रकार हैं:

(i) अंडर-कैपिटलाइज़ेशन से स्टॉक एक्सचेंज पर शेयरों का अधिक लाभ और अधिक कीमतें हो सकती हैं। इससे इसके शेयरों में अस्वास्थ्यकर अटकलों को बढ़ावा मिल सकता है।

(ii) अधिक लाभ के कारण, उपभोक्ता शोषित महसूस करते हैं। वे उत्पादों के उच्च मूल्यों के साथ उच्च लाभ को जोड़ते हैं।

(iii) कंपनी का प्रबंधन गुप्त भंडार का निर्माण कर सकता है और सरकार को कम कर दे सकता है।

अंडर-कैपिटलाइज़ेशन के उपाय:

कंपनी के अंडर-कैपिटलाइज़ेशन को ठीक करने के लिए निम्नलिखित सुधारात्मक कदम उठाए जा सकते हैं:

(i) परिसंपत्तियों के मूल्य को ऊपर की ओर संशोधित करके सममूल्य और / या इक्विटी शेयरों की संख्या में वृद्धि करके अंडर-कैपिटलाइज़ेशन को रोका जा सकता है। इससे प्रति शेयर आय की दर में कमी आएगी।

(ii) प्रबंधन इक्विटी शेयरधारकों को बोनस शेयर जारी करके कमाई को बड़ा कर सकता है। यह कंपनी की कुल कमाई को कम किए बिना प्रति शेयर आय की दर को भी कम करेगा।

(iii) जहां पूंजी के अपर्याप्त होने के कारण अंडर-कैपिटलाइज़ेशन होता है, जनता के लिए अधिक शेयर और डिबेंचर जारी किए जा सकते हैं।