अमेरिकी संगठनों में म्युचुअल फंड की संरचना

यह लेख अमेरिकी संगठनों में म्यूचुअल फंड की संरचना के बारे में जानकारी प्रदान करता है:

म्यूचुअल फंड का आयोजन या तो एक कंपनी या एक व्यापारिक ट्रस्ट के रूप में किया जाता है। अमेरिका में एक म्यूचुअल फंड आमतौर पर बाहरी रूप से प्रबंधित होता है। यह पारंपरिक अर्थों में कर्मचारियों के साथ एक ऑपरेटिंग कंपनी नहीं है। इसके बजाय एक फंड अपनी व्यावसायिक गतिविधियों यानी प्रतिभूतियों में धन का निवेश करने के लिए तीसरे पक्षों से सेवाएं लेता है।

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निदेशक मंडल / न्यासी:

म्यूचुअल फंड के निदेशक या ट्रस्टी, जैसा कि अन्य प्रकार की कंपनियों के मामले में है, फंड के व्यापारिक मामलों के प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण जिम्मेदारी है।

जब एक निगम के रूप में स्थापित किया जाता है, तो एक म्यूचुअल फंड निदेशक मंडल द्वारा शासित होता है, जबकि एक म्यूचुअल फंड एक व्यापारिक ट्रस्ट के रूप में स्थापित होता है, जो न्यासी बोर्ड द्वारा शासित होता है। निदेशक और न्यासी के कर्तव्य अनिवार्य रूप से समान हैं। राज्य के कानून के तहत, निर्देशकों को "विवेकपूर्ण व्यक्ति" की देखभाल के साथ अपनी जिम्मेदारियों को निभाना चाहिए।

उन्हें इस बात का ध्यान रखना चाहिए कि एक विवेकपूर्ण व्यक्ति अपने व्यवसाय को अपने साथ ले जाए। उनसे ध्वनि व्यापार निर्णय लेने, प्रक्रियाओं को स्थापित करने और ओवरसाइट और समीक्षा कार्यों का प्रदर्शन करने की उम्मीद की जाती है, जिसमें निवेश सलाहकार, प्रिंसिपल अंडरराइटर और फंड के लिए सेवाओं का प्रदर्शन करने वाले अन्य दलों का प्रदर्शन शामिल है। निदेशकों को फंड के लिए अविभाजित निष्ठा का कर्तव्य भी देना पड़ता है।

म्यूचुअल फंड्स यूएस की एकमात्र ऐसी कंपनियां हैं जिन्हें स्वतंत्र निदेशकों को शामिल करने के लिए कानून की आवश्यकता होती है - जिन व्यक्तियों का फंड के सलाहकार या हामीदार के साथ महत्वपूर्ण संबंध नहीं है, ताकि वे फंड के संचालन पर एक स्वतंत्र जांच प्रदान कर सकें। स्वतंत्र फंड निदेशक शेयरधारकों के हितों के लिए प्रहरी के रूप में काम करते हैं।

1940 अधिनियम और एसईसी नियम एक म्यूचुअल फंड के स्वतंत्र निदेशकों को बड़ी संख्या में मामलों के संबंध में विशेष जिम्मेदारियां देते हैं, जिनमें प्रारंभिक अनुमोदन और निवेश सलाहकार और वितरण अनुबंधों का आवधिक नवीनीकरण शामिल हैं।

विशेष रूप से, 1940 अधिनियम की आवश्यकता है कि इन अनुबंधों को प्रारंभिक अनुमोदन के बाद पहले दो वर्षों के बाद सालाना नवीनीकृत किया जाना चाहिए। शुरू में और नए सिरे से, दोनों ही अनुबंधों को फंड के स्वतंत्र निदेशकों द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए। वार्षिक नवीकरण प्रक्रिया के दौरान, निदेशक आमतौर पर सलाहकार और हामीदारी संगठनों और उन सेवाओं की गुणवत्ता के बारे में विस्तृत जानकारी का अनुरोध और समीक्षा करते हैं जो वे निधि को प्रदान करते हैं।

शेयरधारकों:

अन्य कंपनियों के शेयरधारकों की तरह, म्यूचुअल फंड शेयरधारकों के पास कुछ वोटिंग अधिकार हैं। इन वोटिंग अधिकारों को राज्य के कानूनों द्वारा परिभाषित किया गया है जिसमें फंड का गठन किया गया था, फंड के अपने चार्टर और उप-कानूनों द्वारा, और 1940 अधिनियम द्वारा। जबकि अधिकांश म्यूचुअल फंडों में अब वार्षिक शेयरधारक बैठकें नहीं होती हैं, ऐसे हालात हैं जिनमें राज्य कानून या निवेश कंपनी अधिनियम, 1940 में विशेष बैठकों को बुलाने के लिए धन की आवश्यकता होती है।

उदाहरण के लिए 1940 अधिनियम के लिए आवश्यक है कि निदेशकों को उस उद्देश्य के लिए बुलाई गई बैठक में शेयरधारकों द्वारा चुना जाए (रिक्तियों को भरने के लिए एक सीमित अपवाद के साथ); एक फंड के निवेश सलाहकार अनुबंध की शर्तों में परिवर्तन एक शेयरधारक वोट द्वारा अनुमोदित होना चाहिए; और फंड जो "मौलिक" समझा निवेश उद्देश्यों या नीतियों को बदलना चाहते हैं, उन्हें भी शेयरधारक की मंजूरी लेनी होगी। 1940 अधिनियम के तहत, म्यूचुअल फंड द्वारा जारी किए गए सभी शेयरों में मतदान स्टॉक होना चाहिए और मतदान के समान अधिकार होने चाहिए।

निवेश सलाहकार:

निवेश सलाहकार फंड के प्रॉस्पेक्टस में निर्धारित उद्देश्यों और नीतियों के अनुसार पोर्टफोलियो निवेश का चयन करने के लिए जिम्मेदार है। निवेश सलाहकार ब्रोकर-डीलरों के साथ पोर्टफोलियो ऑर्डर भी करते हैं और उन आदेशों का सबसे अच्छा समग्र निष्पादन प्राप्त करने के लिए जिम्मेदार होते हैं।

निवेश सलाहकार इन सेवाओं को फंड के साथ लिखित अनुबंध के अनुसार करता है। अधिकांश सलाहकार अनुबंध वर्ष के दौरान सलाहकार को फंड की औसत शुद्ध संपत्ति के प्रतिशत के आधार पर वार्षिक शुल्क प्राप्त करने के लिए प्रदान करते हैं। कुछ अनुबंध सलाहकार अधिनियम द्वारा निर्दिष्ट निष्पक्षता आवश्यकताओं के अधीन प्रदर्शन-आधारित शुल्क प्रदान करते हैं।

निवेश सलाहकार कई कानूनी प्रतिबंधों के अधीन है, विशेष रूप से अपने और उस फंड के बीच लेनदेन के संबंध में जो उस फंड के साथ सलाह देता है और संयुक्त लेनदेन करता है।

1940 के अधिनियम की धारा 36 (ए) के तहत, एक म्यूचुअल फंड सलाहकार के खिलाफ एक कानूनी कार्रवाई की जा सकती है, जो व्यक्तिगत कदाचार से जुड़े एक कथित "कर्तव्य के उल्लंघन पर आधारित है।" 1940 अधिनियम की धारा 36 (बी) में निवेश सलाहकार प्रदान करता है। फंड द्वारा भुगतान किए गए मुआवजे के संबंध में एक विशिष्ट शुल्क है। सलाहकार भी निधि को सलाहकार अधिनियम के तहत एक सामान्य फिदायीन कर्तव्य मानते हैं।

निवेश सलाहकार अक्सर अन्य प्रशासनिक सेवाओं के साथ फंड प्रदान करता है। प्रशासनिक सेवाओं में फंड को सेवाएं प्रदान करने वाली अन्य कंपनियों के प्रदर्शन की देखरेख करना शामिल है, साथ ही यह आश्वासन भी दिया जाता है कि फंड का संचालन संघीय आवश्यकताओं का पालन करता है।

फंड प्रशासक आमतौर पर कार्यालय अंतरिक्ष, उपकरण, कर्मियों और सुविधाओं के लिए भुगतान करते हैं; सामान्य लेखा सेवाएं प्रदान करें; और अनुपालन प्रक्रियाओं और आंतरिक नियंत्रणों को बनाए रखें। एक फंड इन प्रशासनिक सेवाओं को प्रदान करने के लिए एक अप्रभावित तीसरे पक्ष को नियुक्त कर सकता है।

ट्रांसफर एजेंट:

फंड ट्रांसफर एजेंट शेयरधारक खातों के रिकॉर्ड को बनाए रखते हैं, जो दैनिक निवेशक खरीद, मोचन और खाता शेष को दर्शाता है। स्थानांतरण एजेंट आम तौर पर लाभांश वितरण एजेंट के रूप में काम करते हैं, और उनके कर्तव्यों में लाभांश की गणना करना, संरक्षक द्वारा भुगतान को अधिकृत करना और लाभांश भुगतान रिकॉर्ड बनाए रखना शामिल होता है।

वे शेयरधारकों को आवधिक खाता विवरण, संघीय आयकर जानकारी और अन्य शेयरधारक नोटिस तैयार करते हैं और मेल करते हैं। कई मामलों में, ट्रांसफर एजेंट फंड और उसके प्रिंसिपल अंडरराइटर की ओर से तैयार और मेल भी करते हैं, लेन-देन की पुष्टि करते हैं और शेयर शेष को दर्शाते हैं। इसके अलावा, स्थानांतरण एजेंट ग्राहक सेवा विभागों को बनाए रखते हैं जो शेयरधारक खातों की स्थिति के बारे में टेलीफोन और मेल पूछताछ का जवाब देते हैं।

अभिरक्षक:

निवेश कंपनी अधिनियम, 1940 को अपने पोर्टफोलियो की प्रतिभूतियों को एक योग्य बैंक या अन्य के संरक्षण में रखने के लिए म्यूचुअल फंड की आवश्यकता होती है। लगभग सभी फंड बैंक कस्टोडियन का उपयोग करते हैं। मानक म्यूचुअल फंड बैंक हिरासत समझौता अन्य ग्राहकों के लिए विशिष्ट बैंक हिरासत समझौते की तुलना में कहीं अधिक विस्तृत और विशिष्ट है।

एसईसी को अपने पोर्टफोलियो की प्रतिभूतियों को बैंक की बाकी परिसंपत्तियों से अलग करके धन की सुरक्षा के लिए म्यूचुअल फंड संरक्षक की आवश्यकता होती है। फंड कस्टोडियन निर्दिष्ट प्रकार के लेनदेन को छोड़कर या फंड के अधिकारियों से उचित निर्देश प्राप्त होने पर नकद या प्रतिभूतियां देने से इनकार करते हैं।

मुख्य लेखपाल:

अधिकांश म्युचुअल फंड लगातार नए शेयरों (इकाइयों) को निवल संपत्ति के मौजूदा मूल्य और किसी भी बिक्री शुल्क के आधार पर सार्वजनिक करने की पेशकश करते हैं। म्यूचुअल फंड आमतौर पर अपने शेयरों को प्रमुख अंडरराइटरों के माध्यम से वितरित करते हैं।

ये प्रिंसिपल अंडरराइटर्स ब्रोकर-डीलर के रूप में विनियमित होते हैं और म्यूचुअल फंड बिक्री प्रथाओं के बारे में नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स रूल्स के अधीन होते हैं।

यह जोर देना महत्वपूर्ण है कि प्रत्येक म्यूचुअल फंड - चाहे वह खुद से खड़ा हो या परिवार से संबंधित हो, एक अलग कंपनी है।