धन के स्रोत के रूप में दीर्घकालिक प्रतिभूति के विभिन्न प्रकार की उपयोगिता

धन के स्रोत के रूप में विभिन्न प्रकार की दीर्घकालिक प्रतिभूतियों की उपयोगिता के बारे में जानने के लिए इस लेख को पढ़ें।

1. परिपक्वता :

एक कंपनी विभिन्न प्रकार के शेयर जारी करके बड़ी मात्रा में संसाधन जुटा सकती है। प्राप्त धन को बिना किसी दायित्व के स्थायी रूप से अपने संबंधित स्वामियों को वापस करने के लिए उपयोग किया जा सकता है क्योंकि शेयरों की कोई परिपक्वता तिथि नहीं है और कोई समझौता नहीं है कि वे अपने प्रारंभिक निवेश को वापस कर देंगे।

परिसमापन की स्थिति में, लेनदारों के दावों को मंजूरी देने के बाद बचे धन को शेयरधारकों के बीच वितरित किया जाता है। हालांकि, यह याद रखना चाहिए कि शेयरधारकों को किसी को और किसी भी समय शेयर बेचने की स्वतंत्रता है और इसलिए उनके दृष्टिकोण से शेयरों में निवेश स्थायी या अस्थायी हो सकता है।

शेयरों के विपरीत, ऋण की परिपक्वता तिथि होती है, जिस पर निर्धारित मूल राशि चुका दी जाती है। इस प्रकार, ऋण कभी भी स्थायी पूंजी प्रदान नहीं करता है। वास्तव में, कंपनी ने कहा अवधि में ब्याज के भुगतान के लिए और परिपक्वता की तारीख में मूलधन के भुगतान के लिए कंपनी पर ऋण देता है। लेनदार कंपनी के खिलाफ कानूनी कार्रवाई कर सकते हैं यदि वह निर्धारित तिथि पर राशि के भुगतान में चूक करता है।

2. आय पर दावा :

दावों के तीन पहलू हैं जो ऋण और स्टॉक की प्राथमिकता के बीच अंतर करते हैं, दावे की निश्चितता और दावे की मात्रा।

(i) दावे की प्राथमिकता :

बॉन्डहोल्डर्स की निगम की आय के अपने दावे के संबंध में स्टॉकहोल्डर्स पर प्राथमिकता है। शेयरधारकों को लाभांश भुगतान करने से पहले लेनदारों के दायित्वों को पहले संतुष्ट करना होगा। स्टॉकहोल्डर्स के बीच, पसंदीदा स्टॉक के मालिकों को आम स्टॉकहोल्डर्स को भुगतान करने से पहले लाभांश प्राप्त करने का अधिकार है। इस प्रकार, आम शेयरधारक निगम आय के अंतिम दावेदार हैं।

(ii) दावे की निश्चितता :

बांड धारक का एक निश्चित रिटर्न होता है और कंपनी इस निश्चित शुल्क को वहन करने के लिए अनुबंध के दायित्व के तहत होती है। इसके विपरीत, स्टॉक में कोई निश्चित शुल्क नहीं लगता है। कंपनी स्टॉकहोल्डर्स को लाभांश का भुगतान करने के लिए बाध्य नहीं है। यदि कंपनी आय अर्जित करती है और प्रबंधन लाभांश घोषित करने का निर्णय लेता है, तो स्टॉकहोल्डर्स को लाभांश आय प्राप्त होती है।

भले ही कंपनी बड़ी आय अर्जित करती है और प्रबंधन लाभांश घोषित नहीं करता है, स्टॉक धारक लाभांश भुगतान की मांग नहीं कर सकते हैं।

(iii) दावे की राशि:

डिबेंचर-धारकों के लिए देय ब्याज की राशि हमेशा निश्चित होती है और यह निगम की कमाई के साथ कोई संबंध नहीं रखती है। इसी तरह पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स का दावा आय प्रतिशत तक सीमित है।

लेकिन यह आश्वासन नहीं देता है कि इसका भुगतान किया जाएगा। लेकिन अगर निदेशक मंडल आम स्टॉकधारकों को नकद लाभांश वितरित करने का चुनाव करता है, तो पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स के कारण पूर्ण लाभांश का भुगतान भी किया जाना चाहिए। आम स्टॉकधारकों के लिए उपलब्ध आय की मात्रा, मुख्य रूप से, कॉर्पोरेट आय और लाभांश नीति पर निर्भर करती है।

3. आस्तियों पर दावा :

कंपनी के परिसमापन की स्थिति में, लेनदारों के दायित्वों को स्टॉकहोल्डर्स पर प्राथमिकता से पूरा किया जाता है। ऋण समाशोधन के बाद छोड़े गए एसेट्स का उपयोग पसंदीदा स्टॉकहोल्डरों को संतुष्ट करने के लिए किया जाता है जिनके दावे आम स्टॉकहोल्डर्स के लिए हमेशा बेहतर होते हैं। यह इस बिंदु पर ध्यान देने योग्य है कि बॉन्डहोल्डर्स का संपत्ति पर और पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स का दावा कंपनी में उनके निवेश की मात्रा तक सीमित है।

लेकिन आम शेयरधारक अन्य दावेदारों के संतोषजनक दावों के बाद जो कुछ भी बचा है, उसके हकदार होंगे। यह कम या अधिक हो सकता है कि इन शेयरधारकों ने कंपनी में क्या निवेश किया था। आम स्टॉक की अवशिष्ट विशेषता को देखते हुए, इसे अवशिष्ट स्टॉक के रूप में भी नामित किया गया है और इसके धारकों को अवशिष्ट मालिकों के रूप में जाना जाता है।

4. नियंत्रण का अधिकार :

इक्विटी स्टॉकहोल्डर्स को कंपनी के प्रबंधन और प्रशासन को नियंत्रित करने का विशेषाधिकार है क्योंकि उनके पास मतदान के अधिकार हैं और कंपनी के सभी महत्वपूर्ण मामलों में अंतिम निर्णय लेने वाले हैं। निदेशक मंडल, जो कंपनी के नियति को नियंत्रित करते हैं, को आम स्टॉकहोल्डर द्वारा नियुक्त किया जाता है।

इस प्रकार, वे कंपनी के असली मालिक हैं। यह इस विशेषाधिकार का आनंद लेने के लिए है कि अधिकांश शेयरधारक इक्विटी स्टॉक रखते हैं। इसके विपरीत, बॉन्डहोल्डर्स के पास प्रत्यक्ष नियंत्रण शक्ति नहीं है।

हालांकि, वे अप्रत्यक्ष रूप से प्रबंधकीय निर्णयों को ऋण संकेत में प्रतिबंधात्मक वाचाओं के पर्चे के माध्यम से प्रभावित कर सकते हैं। पसंदीदा स्टॉकहोल्डरों ने भी मतदान का अधिकार सीमित कर दिया है। आमतौर पर, उनके पास कंपनी की सामान्य बैठक में वोट देने का अधिकार नहीं होता है, लेकिन ऐसे मामलों में जो इन शेयरों के सत्ता में आने पर सीधा असर डालते हैं।

कंपनी अधिनियम, 1956 के तहत पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स को ऐसे सभी मामलों में हस्तक्षेप करने का अधिकार है, जो उनकी रुचि को प्रभावित करते हैं।

इसके अतिरिक्त, जहाँ किसी कंपनी ने दो वर्षों तक क्रमिक रूप से पसंदीदा स्टॉक पर लाभांश की घोषणा नहीं की है, ऐसे स्टॉकहोल्डरों के पास इस मामले से संबंधित संकल्प पर वोट देने की शक्ति होगी। ऐसी स्थिति में उन्हें कंपनी के बोर्ड में अपने निदेशक नियुक्त करने का अधिकार भी मिलेगा।