कमी वित्तपोषण और मूल्य स्तर

कमी वित्तपोषण और मूल्य स्तर!

यह आमतौर पर माना जाता है कि घाटे के वित्तपोषण से कीमतों में मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। चूंकि घाटे के वित्तपोषण से परिव्यय की कुल मात्रा में वृद्धि होती है, इसलिए मौजूदा वस्तुओं और सेवाओं के लिए मौद्रिक कुल मांग बढ़ती है जो संभावित मुद्रास्फीति का अंतर पैदा करती है, जिससे कीमतें बढ़ती हैं।

विशेष रूप से युद्ध वित्त के मामले में, घाटे के वित्तपोषण का यह खतरा अधिक है, क्योंकि युद्ध व्यय, प्रकृति में न केवल अनुत्पादक हैं, बल्कि विकास क्षेत्र से लेकर रक्षा क्षेत्र तक संसाधनों के विभाजन का कारण हैं, ताकि नागरिक सामान अपेक्षाकृत अधिक हों दुर्लभ।

यह मानते हुए कि सरकार अपने संचित शेष राशि को या केंद्रीय बैंक से उधार लेकर घाटे के बजट को कवर करती है; किसी भी घटना में यह नया पैसा बनाता है।

यह नव निर्मित राज्य का पैसा बैंकों द्वारा क्रेडिट निर्माण का आधार बनता है, जिससे बजटीय घाटे की तुलना में अधिक धन की कुल आपूर्ति में वृद्धि होती है। इसलिए, सामान्य कीमतों पर इसका प्रभाव बहुत अधिक शक्तिशाली होगा।

हालांकि, इस मुद्दे पर बहुत कुछ घाटे के वित्तपोषण की प्रकृति पर निर्भर करता है। निस्संदेह युद्ध वित्त, निश्चित रूप से, प्रभाव में विकृत है। लेकिन विकासात्मक घाटा वित्त पोषण हमेशा मुद्रास्फीति या इतनी विकृत नहीं हो सकता है।

विकासात्मक घाटा भविष्य में उत्पादन को बढ़ाता है और इसके मुद्रास्फीति प्रभाव को बढ़ाता है, इसलिए उत्पादन के विस्तार के कारण समय की अवधि में बेअसर हो जाता है। भविष्य में माल की अत्यधिक मौद्रिक मांग को वास्तविक माल की आपूर्ति के विस्तार से कम किया जा सकता है, ताकि सापेक्ष मूल्य स्थिरता बनाए रखी जा सके।

इसके अलावा, विकासशील अर्थव्यवस्था में घाटे का वित्तपोषण मुद्रास्फीति के दबाव के कारण होने की संभावना नहीं है, हालांकि इसके परिणामस्वरूप धन की आपूर्ति में वृद्धि होती है और विशेष रूप से जब:

(i) विस्तार अर्थव्यवस्था की तरलता आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए मुद्रा आपूर्ति में कुछ वृद्धि आवश्यक है।

(ii) एक गरीब देश में जहां अर्थव्यवस्था का एक हिस्सा गैर-विमुद्रीकृत है, घाटे के खर्च से अतिरिक्त धन सृजन को अपने निर्वाह क्षेत्र में मुद्रीकरण प्रगति द्वारा अवशोषित किया जा सकता है।

(iii) सरकारी खर्चों में सार्वजनिक क्षेत्र के उद्योगों में जल्दी-जल्दी होने वाले उत्पादक प्रयासों का समावेश होता है।

(iv) देश के पास बड़ी विदेशी मुद्रा आय और संचित संसाधन हैं, ताकि आपूर्ति को आयात के माध्यम से बढ़ती मांगों के लिए समायोजित किया जा सके।

(v) यदि व्यवसाय सुस्त है और पूंजी उपकरण एक निश्चित सीमा तक अप्रयुक्त हैं, तो घाटे का वित्तपोषण आर्थिक गतिविधि को गति प्रदान करता है।

हालांकि, एक मुद्रास्फीति की कीमत सर्पिल आवश्यक रूप से निम्नलिखित परिस्थितियों में घाटे के वित्तपोषण का पालन करती है:

(i) जब सिस्टम में कोई अतिरिक्त क्षमता मौजूद नहीं है, तो बढ़ी हुई धन आपूर्ति वास्तविक उत्पादन में एक साथ वृद्धि के बिना, उपभोग-गुणक प्रभाव के माध्यम से संचयी रूप से धन आय बढ़ाने की ओर अग्रसर करेगी, ताकि मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति में वृद्धि हो।

(ii) जब सार्वजनिक क्षेत्र निजी क्षेत्र की लागत पर फैलता है, तो सरकार की कठोर नीति और घाटे के वित्तपोषण से माल की कुल आपूर्ति में कमी या संभावित अतिरिक्त मांग के मुकाबले कोई सुधार नहीं होगा, और यह निश्चित रूप से आगे बढ़ेगा कीमतों में वृद्धि।

(iii) सरकार की लगातार घाटे की वित्त व्यवस्था नीति है, कोई संदेह नहीं है, मूल्य स्थिरता के लिए खतरनाक है। पूंजीगत सामानों की अवधि लंबी होने के कारण, उत्पादन लगातार बढ़ती मौद्रिक समग्र मांग के साथ गति बनाए रखने में पूरी तरह से विफल रहता है, जिससे कीमतें बढ़ती हैं, संचयी रूप से बढ़ती हैं।

(iv) घाटे वाली बजट नीति में घाटे के वित्तपोषण का एक दुष्चक्र होता है जिसके परिणामस्वरूप उच्च मुद्रास्फीति होती है। यही है, जब सरकार कीमतों को कसकर नियंत्रित करने में विफल रहती है, बढ़ती कीमतें लागत में वृद्धि करती हैं, और बढ़ती लागत को पूरा करने के लिए, अपर्याप्त संसाधनों और बचत को देखते हुए, सरकार को अधिक घाटे वाले वित्तपोषण का सहारा लेना पड़ता है, जो कीमतों को आगे बढ़ाने के लिए प्रेरित करता है।, और इसी तरह।

इस प्रकार, एक असुरक्षित घाटे की वित्तपोषण नीति में, लागत-धक्का और मांग-पुल मुद्रास्फीति बल, मूल्य-सर्पिल में तेजी लाने के लिए एक साथ बातचीत करते हैं।

(v) विशेष रूप से जब सरकार गैर-विकासात्मक व्यय के लिए घाटे के वित्तपोषण के लिए संकल्प लेती है, या जब खर्चों को भव्य और अनुत्पादक तरीके से किया जाता है, तो न केवल आर्थिक अपव्यय होता है, बल्कि मुद्रास्फीति अनिवार्य रूप से होती है जो आर्थिक प्रगति को नुकसान पहुंचाती है पूरा।